La tempête de liquidation d'FTX : Controverses et réflexions sur les droits des créanciers

Récemment, une capture d'écran d'un document concernant la liquidation de FTX a suscité des discussions animées sur les réseaux sociaux. Selon le document, si un utilisateur appartient à une juridiction étrangère restreinte, ses fonds de réclamation pourraient être confisqués. Plus choquant encore, parmi les fonds de réclamation des "pays restreints", jusqu'à 82 % proviennent d'utilisateurs chinois.

En raison de la réglementation stricte de la Chine sur le trading de cryptomonnaies, ces utilisateurs pourraient être considérés comme "illégaux", perdant ainsi leur droit à indemnisation. Cette situation signifie que ces utilisateurs non seulement ne peuvent pas récupérer leurs pertes, mais que leurs actifs pourraient également être "légalement confisqués".

Cette annonce a immédiatement suscité de vives réactions dans la communauté. Beaucoup remettent en question les actions de l'équipe de liquidation, estimant qu'il s'agit d'un prétexte pour se décharger de leurs responsabilités. Certains commentaires décrivent cette décision comme un "vol à l'américaine", exprimant leur mécontentement concernant le traitement réservé aux citoyens. Bien que la Chine impose des restrictions strictes sur le commerce des cryptomonnaies, beaucoup estiment que la confiscation directe des fonds des utilisateurs manque de bases légales claires.

Cet événement a non seulement suscité des interrogations sur le fait de savoir si FTX agissait "conformément à la loi", mais a également soulevé des réflexions profondes sur qui prend les décisions, selon quels critères ces décisions sont prises et qui sont finalement les bénéficiaires.

Composition de l'équipe de liquidation et litiges

L'équipe qui prend en charge la liquidation de FTX est une équipe de restructuration de faillite provenant de Wall Street. L'équipe est dirigée par le spécialiste de la restructuration John J. Ray III en tant que PDG, et a été constituée par un cabinet d'avocats réputé. John J. Ray a joué un rôle important dans l'affaire de faillite d'Enron, apportant près de 700 millions de dollars de revenus au cabinet.

Cependant, les salaires élevés de cette équipe ont suscité la controverse. Selon les rapports, le taux horaire des partenaires du cabinet d'avocats atteint 2000 dollars, et John Ray lui-même demande 1300 dollars de l'heure. À début 2025, les frais de services juridiques déclarés par ce cabinet dans le cadre de la procédure de faillite de FTX s'élevaient à 249 millions de dollars. Ces actifs, qui auraient dû appartenir à tous les créanciers, sont progressivement grignotés par une "équipe professionnelle".

Controverse sur la disposition du portefeuille d'investissement FTX

La manière dont l'équipe de liquidation a traité le portefeuille d'investissement historique de FTX a également suscité de vives controverses. Plusieurs projets d'investissement autrefois considérés comme des actifs importants de FTX ont été vendus à des prix bien inférieurs à leur valeur marchande, provoquant le mécontentement des créanciers.

Voici quelques cas controversés :

1. Curseur : Les actions de cette entreprise d'IA ont été vendues à un prix d'investissement initial de 200 000 dollars, tandis que sa valorisation a atteint 9 milliards de dollars. Selon des estimations prudentes, FTX a perdu au moins 500 millions de dollars de bénéfices potentiels.

2. Mysten Labs/SUI : La participation et le droit de souscription de jetons acquis par FTX pour environ 100 millions de dollars ont été vendus pour 96 millions de dollars. Cependant, ces actifs avaient atteint une valeur de plus de 4,6 milliards de dollars à leur sommet.

3. Anthropic : FTX a vendu environ 8 % de ses actions pour 1,3 milliard de dollars, mais moins d'un an plus tard, la valorisation de l'entreprise a grimpé à 61,5 milliards de dollars, ce qui a conduit FTX à rater au moins 3,7 milliards de dollars de retours supplémentaires.

Ces cas ont suscité des interrogations sur les décisions de l'équipe de règlement, beaucoup de gens estimant que ces opérations ont entraîné une perte de gains potentiels énormes.

Controverses et réflexions sur le processus de liquidation

Une série d'opérations durant le processus de liquidation de FTX a suscité de vives discussions. Certains observateurs ont souligné que les ventes à prix fortement réduits semblaient principalement ciblées sur des institutions spécifiques, et que de nombreux actifs avaient connu une forte appréciation sur une courte période. Cette pratique a soulevé des questions sur les motivations de l'équipe de liquidation.

L'équipe de liquidation a expliqué que ces opérations visaient à "verrouiller les fonds à temps et à éviter les risques de volatilité". Cependant, les analystes du secteur soulignent que cette justification peine à expliquer pourquoi la vente à prix réduit cible principalement des institutions spécifiques, et que la majorité des actifs ont considérablement augmenté de valeur à court terme.

Actuellement, les actifs en faillite d'FTX devraient être liquidés et répartis à l'échelle mondiale pour un montant total compris entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars. Cependant, si les utilisateurs dans des régions comme la Chine ne parviennent finalement pas à réclamer leurs droits, cela signifiera qu'une partie des investisseurs pourrait être exclue de la protection légale.

Cet événement implique non seulement la répartition de sommes d'argent considérables, mais il a également suscité des réflexions sur l'équité du système juridique. Pour des dizaines de milliers d'investisseurs ordinaires, ce n'est pas seulement une perte financière, mais cela pourrait également ébranler leur confiance en la justice et l'équité.

Au cours de cette crise de liquidation, nous avons constaté la complexité des procédures juridiques et les zones grises potentielles. Cet événement nous rappelle que, dans les marchés financiers mondialisés, la manière de concilier les intérêts des différentes juridictions et de protéger les droits de tous les investisseurs reste un sujet important qui nécessite une exploration approfondie.