Stablecoin : l'émergence du prochain marché de mille milliards de dollars

Introduction

Les stablecoins, en tant qu'extension des scénarios de paiement blockchain, jouent un rôle de plus en plus important dans le domaine des paiements mondiaux et des règlements transfrontaliers. Actuellement, les stablecoins centralisés représentent plus de 90 % de la part de marché, avec l'USDT en tête. Bien que la capitalisation boursière totale des stablecoins ait dépassé 150 milliards de dollars, cela ne représente que 0,75 % par rapport à la masse monétaire M1 de 20 000 milliards de dollars rapportée par la Réserve fédérale. Cela signifie qu'il reste un vaste potentiel de développement pour les stablecoins dans le domaine des paiements. Le lancement du protocole Taproot Assets ouvre de nouvelles possibilités pour l'application des stablecoins dans les scénarios de paiements fréquents et de petits montants, annonçant l'adoption à grande échelle des stablecoins en tant que moyen de paiement conventionnel.

1. stablecoin : un marché de milliers de milliards de dollars dans le futur

Le développement florissant du marché des stablecoins montre qu'il a le potentiel de devenir le prochain secteur financier d'un billion de dollars. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 160 milliards de dollars, avec un volume quotidien de transactions de plus de 100 milliards de dollars. Les principaux pays ont adopté des politiques et des réglementations connexes, et de nombreuses institutions prédisent que les stablecoins apporteront un nouveau marché de milliers de milliards, avec une grande partie de la croissance provenant des applications de paiement mondiales.

Les stablecoins peuvent être divisés en deux grandes catégories : centralisés et décentralisés. Actuellement, les stablecoins centralisés dominent, avec respectivement 114,46 milliards et 34,15 milliards de dollars de stablecoins émis par USDT et USDC. La société Tether, avec seulement 125 employés, parvient à générer un bénéfice brut annuel de 4,5 milliards de dollars, attirant ainsi de nombreuses grandes institutions.

Les stablecoins centralisés sont largement utilisés dans l'écosystème crypto pour les transactions et les règlements. Les stablecoins décentralisés, quant à eux, sont principalement utilisés pour le prêt, avec des actifs de garantie principalement composés d'actifs cryptographiques. Bien que les stablecoins jouent un rôle important dans le commerce des cryptomonnaies et la DeFi, leur intégration avec le commerce réel en est encore à ses débuts. À long terme, le domaine d'application le plus prometteur des stablecoins réside dans les paiements, en particulier les paiements transfrontaliers.

Les paiements transfrontaliers impliquent actuellement de multiples intermédiaires, avec des processus complexes, des coûts élevés et des délais de règlement longs. Les stablecoins représentent non seulement un meilleur choix, mais également un canal important pour la participation économique. Avec l'évolution vers la conformité réglementaire, la position des stablecoins dans les paiements mondiaux deviendra de plus en plus importante. L'adoption à grande échelle des stablecoins dans les scénarios de paiement à l'avenir pourrait se combiner avec la DeFi pour donner naissance au PayFi, réalisant ainsi l'interopérabilité, la programmabilité et la combinabilité des paiements, et formant un nouveau paradigme financier et une expérience produit que la finance traditionnelle ne peut pas atteindre.

2. Protocole Taproot Assets + Réseau Lightning : l'infrastructure du réseau de paiement mondial

Actuellement, les stablecoins circulent principalement sur les réseaux ETH et TRON, mais ces réseaux ont des frais de transaction élevés et des temps de confirmation longs. En revanche, le réseau Lightning présente des avantages en termes de rapidité, de faible coût et de haute évolutivité.

2.1 Introduction au réseau Lightning

Le réseau Lightning est la première solution de mise à l'échelle de deuxième couche mature pour Bitcoin. Plusieurs équipes ont développé indépendamment des implémentations du réseau Lightning, notamment Lightning Labs, Blockstream et ACINQ. Taproot Assets est en effet le protocole d'émission d'actifs développé par Lightning Labs.

Le réseau Lightning permet des transactions hors chaîne en établissant des canaux d'état à circulation bidirectionnelle. Les deux parties créent une adresse multisig pour effectuer des transactions, qui ne sont diffusées sur la chaîne qu'au moment du règlement final. Ce mécanisme permet un nombre illimité de transactions hors chaîne, évitant ainsi de congestionner le réseau Bitcoin tout en maintenant la sécurité du réseau Bitcoin.

2.2 Les avantages du réseau Lightning

Le réseau Lightning fonctionne depuis 9 ans, construit sur le réseau Bitcoin, offrant une sécurité élevée. Il y a actuellement plus de 5000 capacités en Bitcoin, plus de 18000 nœuds et plus de 50000 canaux. Grâce à des canaux de paiement bidirectionnels, il permet des transactions instantanées à faible coût, et est largement adopté par les prestataires de paiement et les commerçants du monde entier, devenant une solution de consensus pour les paiements mondiaux.

2.3 L'importance du protocole Taproot Assets

Avant l'apparition du protocole Taproot Assets, le réseau Lightning ne supportait que les paiements en bitcoin, ce qui limitait les cas d'utilisation. Ce protocole permet à quiconque ou à toute institution d'émettre des jetons, y compris des stablecoins correspondant à des monnaies fiduciaires.

Les actifs du protocole Taproot Assets sont entièrement compatibles avec le réseau Lightning, ce qui rend possible l'utilisation de paiements en stablecoin sur le réseau Lightning. Cela signifie qu'une grande quantité de nouveaux actifs émis sur le réseau Bitcoin (en particulier des stablecoins) circulera sur le réseau Lightning, renforçant ainsi l'influence du réseau Lightning dans le domaine des paiements mondiaux.

3. Détails du protocole Taproot Assets

3.1 Modèle UTXO vs Modèle Account

Le protocole Taproot Assets est basé sur le modèle UTXO de Bitcoin. Par rapport au modèle Account, le modèle UTXO évite naturellement le problème de double dépense, offrant ainsi une sécurité accrue. Le protocole TA utilise le concept de scellage unique, garantissant que les actifs se déplacent avec l'UTXO, renforçant ainsi la sécurité des transactions.

3.2 L'impact de la mise à niveau Taproot

La mise à niveau Taproot de 2021 a introduit des fonctionnalités de contrats intelligents simples, comme la signature multiple, dans le réseau Bitcoin. Cela a offert aux utilisateurs institutionnels un moyen de transaction plus sécurisé tout en renforçant la protection de la vie privée.

3.3 principes techniques de l'AT

Le protocole TA utilise la mise à niveau Taproot pour enregistrer les états des actifs dans l'arbre Merkle de Taproot. Il adopte un arbre de somme Merkle sparse pour gérer l'état des actifs, n'écrivant que le hachage de la racine de l'arbre Merkle sur la chaîne Bitcoin, évitant ainsi l'expansion des données sur la chaîne.

La relation entre le protocole TA 3.4 et le réseau Lightning

Le protocole TA permet d'émettre des actifs sur la chaîne principale de Bitcoin, puis de circuler sur le réseau Lightning. Le principe de mise en œuvre des canaux TA est similaire à celui des canaux d'état, basé sur des contrats de verrouillage temporel de hachage, supportant la circulation des actifs TA sur le réseau Lightning.

3.5 Coût d'utilisation pour les utilisateurs et problèmes de stockage centralisé

Le protocole TA exige que les données d'actif soient conservées sur un client hors chaîne, nécessitant une vérification de la validité des actifs par le client. Actuellement, la plupart des services de portefeuille du réseau Lightning adoptent une approche de garde, ce qui pose des défis pour le stockage et la gestion décentralisés des actifs de grande valeur.

4. Solutions d'auto-garde

Des solutions décentralisées pour la circulation des actifs TA sur le réseau Lightning ont déjà émergé sur le marché. Par exemple, LnFi propose une solution d'hébergement cloud, réduisant le seuil de participation des utilisateurs. L'équipe de BitTap a développé un portefeuille de plugin de navigateur décentralisé pour TA, offrant aux utilisateurs une option d'auto-hébergement.

Le protocole innovant de portefeuille de BitTap (Bittapd) permet aux utilisateurs de contrôler complètement leurs clés privées, offrant une expérience décentralisée et une sécurité similaires à celles de Metamask. Les utilisateurs peuvent utiliser le portefeuille BitTap pour stocker et transférer des actifs de stablecoin sur le réseau principal de Bitcoin et transférer librement de la monnaie de poche vers le réseau Lightning.

5. Résumé

Les stablecoins s'étendent des échanges de cryptomonnaies au domaine des paiements mondiaux. Le réseau Lightning, avec ses faibles frais et ses transactions rapides, devient une infrastructure de paiement mondial idéale, tandis que le lancement du protocole Taproot Assets renforce encore ses fonctionnalités. Les solutions de portefeuille décentralisées développées par des équipes comme BitTap complètent le dernier morceau du puzzle, offrant aux utilisateurs une gestion d'actifs plus sécurisée et décentralisée.

Comparé aux systèmes de paiement traditionnels, l'infrastructure de paiement composée du protocole TA et du réseau Lightning n'est pas inférieure en termes d'instantanéité, et elle réalise une décentralisation grâce à la conception par code. Les solutions d'auto-garde dans l'écosystème garantissent aux utilisateurs le contrôle de leurs actifs, soutiennent des transferts libres sans conditions restrictives, et élèvent la liberté de paiement à un niveau sans précédent.