Interprétation de la politique des actifs numériques 2.0 à Hong Kong : Une mise à niveau institutionnelle pour renforcer le statut de pôle mondial

Le 26 juin, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié la "Déclaration de politique de développement des actifs numériques de Hong Kong 2.0", réaffirmant sa détermination à faire de Hong Kong un centre mondial d'innovation en matière d'actifs numériques. Cette politique propose un cadre stratégique en quatre points appelé "LEAP", comprenant l'optimisation de la réglementation légale, l'élargissement de la gamme des produits tokenisés, la promotion des cas d'application et la coopération intersectorielle.

Pour mieux comprendre l'impact de cette réforme politique sur Hong Kong, nous avons interviewé un expert chevronné de l'industrie. Cet expert considère que la "Déclaration de Politique 2.0" marque une étape clé pour Hong Kong, passant de "terrain d'essai" des actifs numériques à un développement global, évoluant vers une "institutionnalisation, une mise à l'échelle et une globalisation". Il souligne que la conformité deviendra une condition nécessaire pour la participation au secteur.

Les experts soulignent que cette mise à jour politique représente une mise à niveau systémique, s'articulant autour de la structure stratégique "LEAP", et visant à promouvoir de manière systématique quatre dimensions : la réglementation conforme, la tokenisation des actifs, l'expansion des scénarios et le développement des talents. Il convient de noter particulièrement trois changements clés :

1. Les stablecoins soumis à la réglementation : un système de licence pour les stablecoins entrera en vigueur le 1er août 2025.
2. La tokenisation des RWA (actifs du monde réel) est considérée comme une industrie clé : elle non seulement favorise la normalisation de l'émission d'obligations, mais prévoit également d'inclure des actifs tels que l'or, l'énergie verte et les véhicules électriques dans le champ de la tokenisation.
3. Les ETF tokenisés et les fonds d'actifs numériques bénéficient d'une exonération fiscale : si la législation est adoptée, les ETF tokenisés bénéficieront des mêmes exonérations de droits de timbre et d'impôt sur les gains en capital que les ETF traditionnels.

Ces réformes montrent que Hong Kong ne se contente pas de soutenir le Web3, mais veut aussi l'intégrer comme une partie de l'infrastructure financière. Les experts estiment que Hong Kong a déjà complété le "cercle de régulation en trois volets", comprenant la certitude réglementaire, la transparence des actifs et la compétitivité fiscale. Cela marque la transition officielle de Hong Kong de "terrain d'expérimentation réglementaire" à "hub mondial pour l'émission et la circulation des RWA".

En ce qui concerne les stablecoins, les experts notent qu'ils évoluent d'une "monnaie d'outil" vers une "monnaie d'infrastructure". La conception institutionnelle de Hong Kong a établi des règles pour les émetteurs de stablecoins, telles que la gestion des réserves légales, les mécanismes de rachat et des exigences de prudence en matière de risque, permettant aux stablecoins de ne plus être uniquement un "accord de club" entre techniciens, mais de devenir une monnaie à la fois avec des attributs légaux et techniques, acceptée par les banques, les systèmes de règlement transfrontalier et le secteur public.

Concernant les RWA, les experts estiment que c'est un canal pour soutenir l'économie réelle par des actifs numériques. La nouvelle politique vise non seulement à normaliser la tokenisation des obligations gouvernementales, mais prévoit également d'inclure des actifs tels que les métaux précieux, les énergies vertes et la logistique d'entreposage dans les objets de tokenisation, constituant ainsi un projet pilote de réforme au niveau des actifs. Plus important encore, le gouvernement accorde une exemption de taxe sur les timbres pour les ETF tokenisés, et l'Autorité monétaire met en avant la plateforme Ensemble pour promouvoir le règlement des dépôts tokenisés entre banques. Cyberport et les régulateurs avancent conjointement la technologie de régulation des actifs numériques et le bac à sable de conformité. Ces mesures montrent que Hong Kong s'efforce de faire fonctionner le Web3 en véritable synergie avec la finance traditionnelle.

Les experts soulignent également que l'émergence des stablecoins et des RWA a comblé le vide entre les actifs numériques natifs et les systèmes traditionnels, formant ainsi un "jumeau numérique". C'est une représentation des actifs du monde réel sur la chaîne, un Web3 au niveau des actifs. À l'avenir, ceux qui pourront supporter les RWA et les mécanismes de conformité seront ceux qui triompheront dans l'industrie.

La nouvelle politique concerne également la coopération internationale, l'optimisation du système fiscal et la stratégie de talents. Ces politiques peuvent sembler périphériques, mais en réalité, elles constituent une digue pour construire un écosystème de niveau financier. Hong Kong collaborera avec des institutions telles que l'OCDE et l'IOSCO pour établir un cadre de réglementation transfrontalière et promouvoir la reconnaissance mutuelle de la conformité ; les fonds d'actifs numériques et les bureaux de famille investissant dans des actifs tokenisés pourront bénéficier d'une exonération de l'impôt sur les bénéfices ; le gouvernement inclura le Web3, l'IA et la blockchain dans la liste des talents clés. Ces mesures ne sont pas une stimulation à court terme, mais visent à établir des mécanismes d'accompagnement pour ancrer la certitude, attirant des investissements internationaux en capital, en main-d'œuvre et en technologie dans le marché de Hong Kong sur le long terme.

Sous de tels avantages politiques, les entreprises du secteur s'efforcent de fournir aux utilisateurs du monde entier des services d'actif numérique fiables, devenant un pont entre la finance traditionnelle et l'économie numérique. Elles mettront en place un système intégré à haute liquidité, faible glissement et licences conformes, attirant les institutions et les utilisateurs pragmatiques. En même temps, ces entreprises deviendront également des partenaires importants pour de nombreuses bourses d'actifs virtuels en matière de dépôts et de retraits, offrant des services de canaux de monnaie fiduciaire compétitifs sur plusieurs marchés.