La Réserve fédérale (FED)主席对Bitcoin政策持保守立场，但特朗普阵营仍在推进

Récemment, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement indiqué lors d'une conférence de presse après la réunion sur la politique monétaire que la Réserve fédérale n'avait pas l'intention de participer à un quelconque plan gouvernemental de stockage de Bitcoin. Il a souligné que ces questions relèvent de la responsabilité du Congrès et que la Réserve fédérale ne cherche pas à modifier la législation existante pour permettre la détention de Bitcoin. Ces déclarations ont immédiatement provoqué des turbulences sur le marché, le prix du Bitcoin ayant rapidement corrigé par rapport aux sommets du début de la semaine. Selon certaines données du marché des prévisions, la probabilité d'une réserve stratégique de Bitcoin a chuté de 40 % au plus haut le 18 à 34 % après le discours de Powell. La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a également fortement diminué, s'évaporant d'environ 7,5 %.

Les déclarations de Powell ont non seulement suscité des doutes sur les perspectives du "Bitcoin Strategic Reserve (BSR)" sur le marché, mais ont également amené les gens à se concentrer à nouveau sur une question plus profonde : la Réserve fédérale a-t-elle vraiment le pouvoir d'empêcher le plan BSR ?

Pour répondre à cette question, il est d'abord nécessaire de clarifier la position de La Réserve fédérale (FED) dans le système financier américain. L'organisme supérieur de La Réserve fédérale (FED) est le Congrès américain : le Congrès est l'autorité suprême de tous les organismes de régulation financière, il élabore des lois financières et des politiques par le biais de la législation et autorise d'autres institutions financières (comme la SEC et La Réserve fédérale (FED), etc.) à exercer leurs fonctions. Dans le marché financier américain, la politique monétaire et la politique budgétaire, en tant que deux outils majeurs de gestion économique du gouvernement, sont respectivement de la responsabilité de La Réserve fédérale (FED) et du ministère des Finances. Ces institutions se contrôlent mutuellement tout en maintenant leur indépendance pour assurer le bon fonctionnement de l'économie financière américaine.

La Réserve fédérale (FED) jouit d'une grande indépendance en matière de politique monétaire et de stabilité économique nationale, mais dans la prise de décision concernant la création de BSR, la Réserve fédérale (FED) ne peut pas "veto".

Si le gouvernement Trump souhaite établir rapidement le BSR, le moyen le plus direct serait, après sa prise de fonction officielle, de signer un décret exécutif ordonnant au département du Trésor américain d'utiliser le fonds de stabilisation des changes (ESF) pour acheter directement des Bitcoins. L'ESF est un fonds spécial géré par le département du Trésor américain, principalement utilisé pour l'intervention sur le marché des changes, soutenir la stabilité du dollar et faire face aux crises financières internationales, et comprend actuellement des actifs tels que le dollar, les droits de tirage spéciaux (SDR) et l'or. Le fonctionnement de ce fonds n'est pas contrôlé par le Congrès américain, et le président et le département du Trésor ont une grande autonomie dans son utilisation. Théoriquement, le président peut, par décret exécutif, ordonner directement au département du Trésor d'ajuster la manière dont les fonds de l'ESF sont alloués pour acheter ou réserver des actifs spécifiques, contournant ainsi l'approbation des crédits budgétaires par le Congrès et réduisant la résistance politique.

Cette méthode est la plus facile à mettre en œuvre, l'utilisation des fonds de l'ESF n'a pas besoin de l'approbation préalable du Congrès, mais le Congrès peut limiter son fonctionnement par des enquêtes ou des législations. Pendant la pandémie de COVID-19 en 2020, le Congrès a imposé des restrictions strictes sur certaines opérations de fonds du ministère des Finances. De plus, la durabilité du BSR établi par décret est remise en question, car les décrets sont essentiellement une extension du pouvoir exécutif, et un successeur pourrait annuler ou modifier les décisions antérieures par de nouveaux décrets.

Pour établir et maintenir la stabilité à long terme du BSR, il est nécessaire de choisir un autre chemin, à savoir par le biais de la législation du Congrès, en intégrant Bitcoin dans la "Loi sur les réserves stratégiques" ou une loi similaire, en précisant le statut de Bitcoin en tant qu'actif de réserve stratégique national. Cette approche a une légitimité plus forte et peut établir un cadre à long terme pour les réserves de Bitcoin. Le projet de loi "Loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin aux États-Unis" proposé par la sénatrice républicaine Cynthia Lummis a choisi cette voie. Ce projet de loi a été officiellement soumis au Congrès et est actuellement examiné par le comité bancaire du Sénat, et par la suite, il devra passer par le Sénat, la Chambre des représentants et être approuvé par le Président pour être officiellement adopté. Ainsi, établir une réserve stratégique de Bitcoin par cette voie prendra plus de temps et pourrait rencontrer diverses résistances.

Que ce soit par des décrets exécutifs du président ou par des lois du Congrès établissant des réserves stratégiques de Bitcoin, d'après les plans actuellement divulgués, leur mise en œuvre devra finalement être dirigée par le ministère des Finances, et non par La Réserve fédérale (FED).

En plus des solutions mentionnées ci-dessus, La Réserve fédérale (FED) et le ministère des Finances pourraient théoriquement choisir une voie intermédiaire pour la configuration de Bitcoin. La Réserve fédérale peut acheter du Bitcoin par le biais d'opérations sur le marché ouvert et l'inclure dans son bilan. En raison de son indépendance relative, les actions de la Réserve fédérale n'ont pas besoin d'être approuvées par le Congrès, mais elles doivent être soutenues par un cadre politique clair pour l'achat de Bitcoin. De plus, étant donné les déclarations récentes de la Réserve fédérale, il semble peu probable que cette solution soit mise en œuvre à court terme. Le ministère des Finances pourrait créer un fonds spécial pour investir dans le Bitcoin dans le cadre d'un plan d'investissement public, bien que cela ne change pas le cadre juridique actuel, le financement associé nécessiterait une approbation du Congrès.

Peu importe comment on avance, le "La Réserve fédérale dit non" ne peut pas simplement dénier la proposition de BSR, et le camp Trump a même agi pour soutenir cela. Selon les données en chaîne, juste deux minutes après que Powell a commencé son discours, le projet cryptographique de la famille Trump a commencé à acheter d'autres cryptomonnaies. Cette scène révèle sans aucun doute un jeu plus profond : d'une part, la réponse tiède de la Réserve fédérale au plan de réserve stratégique en Bitcoin montre la prudence du gouvernement vis-à-vis des actifs émergents ; d'autre part, le rythme du projet cryptographique de la famille Trump révèle une subtile lutte entre le pouvoir traditionnel et l'innovation du marché. Le jeu délicat entre le gouvernement, la finance traditionnelle et le marché cryptographique pourrait être le prélude à l'avenir du marché cryptographique.