Revue de l'industrie des chaînes de blocs de février 2025 : défis et innovations dans un marché en ajustement

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement évident, posant des défis tant aux chaînes publiques établies qu'émergentes. Le Bitcoin a affiché une performance relativement stable, renforçant sa position dominante, tandis que la plupart des chaînes, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont connu des baisses significatives. Néanmoins, l'activité de développement dans le domaine des chaînes publiques n'a pas ralenti : le lancement de la mainnet de Berachain, la mise à niveau de l'infrastructure d'une plateforme Layer 2, et le lancement d'une Layer 2 pour un DEX ont été les points forts de ce mois.

Vue d'ensemble du marché

Le marché a connu un retour marqué en février : le Bitcoin est passé de 98 768 $ à 84 177 $, soit une baisse de 14,8 %, tandis que l'Ethereum a subi une chute encore plus importante, passant de 3 065 $ à 2 216 $, soit une baisse de 27,7 %. Lors de la dernière semaine du mois, alors que les inquiétudes concernant la sécurité se propageaient, la pression de vente s'est intensifiée.

Ce retracement suit de près le marché haussier de janvier, mais les signaux du marché sont mitigés, les investisseurs oscillant entre un optimisme et des inquiétudes causées par des vulnérabilités de sécurité. Le sentiment du marché se détériore, la propension au risque diminue, en particulier dans des domaines spéculatifs comme les Memecoins. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain affiche un optimisme prudent en raison des changements de politiques, tandis que le marché Asie-Pacifique ressent plus fortement l'impact des attaques de hackers.

Réglementation et changements de politique

L'ordre exécutif du gouvernement américain sur les cryptomonnaies met l'accent sur l'auto-gérance et le développement des stablecoins, offrant une rare clarté politique pour l'industrie. Cependant, l'incident de piratage sur une plateforme de trading survenu le 21 février, entraînant une perte de 1,5 milliard de dollars, a établi un nouveau record historique de pertes en cryptomonnaies, suscitant de nouvelles préoccupations en matière de sécurité et un changement rapide de l'humeur du marché. Dans le même temps, l'attitude de la SEC s'est assouplie, suspendant l'enquête sur certaines entreprises de cryptomonnaie et abandonnant son appel concernant la "règle des négociants". Le projet de loi bipartisan GENIUS (Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins aux États-Unis) renforce encore le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie des Memecoins alimentée par le token associé au président argentin Milei a rapidement refroidi en raison de nouvelles négatives connexes, avec une chute rapide de la valorisation et un volume de transactions considérablement réduit. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Couche 1

Les blockchains de couche 1 subissent généralement des pressions, la capitalisation boursière totale ayant chuté de 20,8 % pour atteindre 2,3 billions de dollars. La domination du Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum est tombée de 14,0 % à 11,9 %. La part de la chaîne BNB a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de prix de 36,3 %, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin a augmenté de 1,0 % pour atteindre 128,7 dollars, tandis que des cryptomonnaies comme Solana (-36,3 %) et Avalanche (-35,7 %) ont sous-performé.

La TVL DeFi a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (une baisse de 21,7 %) et 8,6 milliards de dollars pour Solana (une baisse de 34,1 %).

Berachain a émergé de manière spectaculaire, se classant rapidement au sixième rang après le lancement de son réseau principal le 6 février, avec un TVL atteignant 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de jetons BERA, adoptant un modèle de "preuve de liquidité" — une méthode de staking innovante qui transforme la liquidité en sécurité du réseau. Suite à un financement de 100 millions de dollars en janvier 2024, les airdrops et les incitations aux droits de gouvernance de ce mois-ci ont suscité l'enthousiasme du marché. Contrairement à la preuve de participation traditionnelle, cette méthode pourrait redéfinir la manière dont les chaînes publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à surveiller.

La frénésie des Memecoins sur Solana montre clairement des signes de refroidissement. Des cas d'échec très médiatisés, comme le jeton lié au président argentin Milei, ont nui à la confiance du marché, entraînant une chute importante des volumes de transactions sur certaines plateformes DEX. Bien que les Memecoins ne disparaîtront pas et puissent être considérés comme des cartes de collection numériques, leur pic d'engouement est peut-être déjà passé, les traders commençant à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 et sidechains

La TVL des L2 et des sidechains de Bitcoin est passée de 2,7 milliards de dollars, soit une réduction de 24,5 %, à 2,1 milliards de dollars. Core est en tête avec une TVL de 460 millions de dollars (en baisse de 42,0 %), suivi par Bitlayer (350 millions de dollars) et BSquared (320 millions de dollars). BOB a bien performé, n'ayant chuté que de 7,9 % à 220 millions de dollars.

Sur les plateformes de taille moyenne, Merlin a bien performé, avec une baisse légère de 9,3 % de la TVL à 150 millions de dollars. Les petites plateformes, en revanche, font face à une pression plus importante, SatoshiVM ayant chuté de 31,5 %, MAP Protocol de 29,6 % et Interlay de 27,4 %.

Le ralentissement dans ce domaine est en accord avec les propos de Muneeb Ali, cofondateur de Stacks, lors de Consensus 2025 : "Alors que l'enthousiasme initial s'estompe, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants disparaîtront dans trois ans." Il prédit que le marché fera face à de sérieux défis, et le ralentissement de février dans l'industrie indique que l'intégration a peut-être déjà commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver leur utilité réelle pourraient être plus durables que celles qui ne comptent que sur leur élan.

Ethereum Layer 2

La TVL des L2 d'Ethereum a chuté de 23,4 % pour atteindre 14 milliards de dollars. Arbitrum maintient sa première place avec une TVL de 4,5 milliards de dollars (en baisse de 33,4 %), tandis qu'une plateforme Layer 2 a grimpé à la deuxième place avec une TVL de 4,2 milliards de dollars (en baisse de 10,6 %), évinçant Optimism (2,1 milliards de dollars) à la troisième place. Polygon zkEVM a explosé de 104,1 % pour atteindre 300 millions de dollars, devenant le rare point lumineux de ce mois.

Une plateforme Layer 2 a lancé des Flashblocks (confirmation de transaction plus rapide), des Appchains (L3 personnalisés) et des sous-comptes de portefeuille intelligent, dans le but de maintenir l'engagement des utilisateurs. Unichain a lancé son mainnet le 16 février, après que son testnet ait traité 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles en matière de performances d'évolutivité, avec plusieurs grandes institutions qui ont rejoint. La chaîne d'application Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, a montré l'avenir du design modulaire.

En attendant, Sonic EVM, bien qu'il ne soit pas une couche 2 d'Ethereum, a attiré beaucoup d'attention avec le lancement de son réseau principal Mobius le 27 février en tant que premier extension SVM de Solana, réalisant 10 000 TPS et apportant 47,6 millions de dollars de fonds à un protocole DeFi en quelques jours. Ces initiatives montrent que les projets de couche 2 investissent de plus en plus dans la technologie, plutôt que de se contenter de faire du bruit.

Le fondateur d'Ethereum a commenté le 19 février, soulignant que la plateforme doit clarifier sa position face à une concurrence de plus en plus féroce. Il a encouragé le Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité (comme une augmentation des transactions de 17 fois) et d'interopérabilité, notant qu'il a évolué d'une "signature multiple avancée" à un réseau puissant. Bien qu'il n'ait pas commenté directement Sonic EVM, sa compatibilité EVM et sa vitesse résonnent avec sa vision d'une connexion fluide au "univers Ethereum". Cependant, il a également exprimé son mécontentement face à la tendance casino dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la véritable valeur plutôt que sur les bulles spéculatives.

Situation de financement

Les activités de financement ralentissent, avec 6 transactions complétées en février pour un total de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour son hybride EVM-MoveVM, avec un lancement prévu au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu un financement de 8 millions de dollars pour développer un Layer 2 multi-machine virtuelle reliant Ethereum et Solana.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins de recherche et d'échange dans l'industrie, et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques, et les investissements doivent être effectués avec prudence.