Cryptoactifs marché nouvelle configuration : quatre grands cycles en cours d'exécution

Récemment, lors d'échanges avec des professionnels expérimentés du secteur, un point de vue commun a suscité de larges discussions : la théorie traditionnelle du "cycle de quatre ans" n'est plus applicable au marché actuel des cryptoactifs. Si les investisseurs s'accrochent encore à de vieilles idées, s'attendant à obtenir d'énormes retours lors d'un marché haussier simplement en conservant leurs jetons à long terme, ils risquent fortement d'être rapidement éliminés par le marché.

Le marché actuel des Cryptoactifs a évolué en un schéma complexe où quatre cycles différents fonctionnent simultanément, chacun ayant son propre rythme, ses stratégies et sa logique de profit :

Supercycle du Bitcoin

Le Bitcoin est passé d'un simple actif spéculatif à un actif de portefeuille institutionnel. Les énormes flux de capitaux et la nouvelle logique de répartition apportés par Wall Street, les entreprises cotées et les ETF ont complètement modifié la structure du marché du Bitcoin.

Le changement clé réside dans la forte baisse du ratio de détention des jetons par les particuliers, ainsi que dans l'entrée massive de fonds institutionnels représentés par certaines entreprises technologiques. Cette restructuration fondamentale de la structure des jetons est en train de redéfinir le mécanisme de découverte des prix et les caractéristiques de volatilité du Bitcoin.

Pour les petits investisseurs, le plus grand défi vient de la double pression des coûts de temps et des coûts d'opportunité. Les investisseurs institutionnels peuvent supporter un cycle de détention de 3 à 5 ans pour attendre la réalisation de la valeur à long terme du Bitcoin, tandis que les petits investisseurs ont généralement du mal à avoir une telle patience et une telle puissance financière.

Il est très probable qu'un marché haussier lent de Bitcoin dure plus de dix ans. Le taux de rendement annualisé pourrait se stabiliser entre 20 et 30 %, mais la volatilité intrajournalière diminuera considérablement, ressemblant davantage à une action technologique à croissance stable. Quant au plafond de prix du Bitcoin, il est devenu difficile à prédire du point de vue actuel des investisseurs particuliers.

Attention MEME période de courte onde

La nature des jetons MEME est un vecteur de spéculation de "satisfaction instantanée". Il ne nécessite pas de contexte technique complexe, il suffit d'un symbole qui puisse résonner. Des thèmes animaliers aux sujets politiques, des concepts d'IA aux IP communautaires, les MEME ont évolué pour devenir une chaîne industrielle complète de "monétisation des émotions".

La caractéristique "rapide et efficace" du marché MEME en fait un baromètre de l'humeur du marché et un réservoir de capitaux. En période de liquidités abondantes, c'est le terrain d'essai privilégié des jetons chauds ; en période de pénurie de capitaux, il devient le dernier refuge pour la spéculation.

Cependant, le marché des MEME évolue d'une "fête populaire" vers une "compétition professionnelle". La difficulté pour les investisseurs ordinaires de réaliser des bénéfices dans cette rotation à haute fréquence augmente rapidement. Avec l'entrée d'équipes professionnelles et de gros capitaux, ce qui était autrefois un "paradis populaire" devient de plus en plus concurrentiel.

Narration technique de saut dans le long cycle

Les projets innovants ayant de réelles barrières techniques, tels que l'extension Layer2, la technologie ZK, les infrastructures AI, nécessitent généralement 2 à 3 ans, voire plus, pour voir des résultats concrets. Ces projets suivent la courbe de maturité technologique, et non le cycle d'émotion des marchés de capitaux, il existe un décalage temporel essentiel entre les deux.

La libération de la valeur des projets technologiques présente souvent des caractéristiques de saut non linéaire. Pour les investisseurs disposant de patience et de jugement technique, positionner des projets prometteurs pendant les "périodes creuses" du développement technologique peut être la meilleure stratégie pour obtenir des rendements supérieurs. Cependant, cela nécessite que les investisseurs puissent supporter de longues périodes d'attente et l'incertitude du marché.

Points chauds d'innovation sur de courtes périodes

Avant la formation du récit technologique dominant, le marché connaît généralement une rotation rapide de divers petits points chauds, allant de la tokenisation des actifs physiques à l'infrastructure physique décentralisée, en passant par les agents IA et l'infrastructure IA, chaque point chaud ayant une fenêtre d'opportunité qui ne dure que 1 à 3 mois.

La fragmentation et la rotation à haute fréquence de ce récit reflètent la rareté de l'attention sur le marché et les doubles contraintes de recherche d'efficacité des fonds. Un cycle de petit récit typique suit généralement le modèle en six étapes "preuve de concept → essais de financement → amplification de l'opinion publique → entrée paniquée → surévaluation → retrait de fonds".

La compétition entre les petites narrations est essentiellement une lutte pour des ressources d'attention limitées. Cependant, il existe souvent des relations techniques et des relations conceptuelles progressives entre différentes narrations. Si la narration suivante peut prolonger et améliorer de manière organique le précédent point chaud, formant ainsi un cercle de valeur systémique, il est possible de donner naissance à une super narration similaire à "l'été DeFi".

D'après le schéma narratif actuel, le domaine des infrastructures AI est le plus susceptible de réaliser une percée en premier. Si les technologies sous-jacentes pertinentes peuvent être intégrées de manière organique, il y a effectivement un potentiel pour construire un super récit similaire à "l'été de l'AI".

Dans l'ensemble, comprendre la nature de ces quatre cycles de marché fonctionnant en parallèle est essentiel pour trouver des stratégies appropriées à leur rythme respectif. Il est évident que la pensée unique du "cycle quadriennal" ne peut plus s'adapter à la complexité actuelle du marché. S'adapter à la nouvelle norme du "multi-cycles parallèles" pourrait être la clé pour réussir réellement sur le marché à l'avenir.