2024 panorama du marché des cryptomonnaies : Bitcoin ETF, explosion de Layer2 et nouvelles pistes émergentes

1. Aperçu du marché

1.1 Fondamentaux du marché des crypto-monnaies

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies passera de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars en 2024, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est soutenue par l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et la réélection de Trump à la présidence. La domination du Bitcoin a augmenté à 56,8 %, et la taille des actifs des ETF a doublé. Les performances des ETF Ethereum sont relativement modestes. Solana se distingue avec une hausse de 29,3 % du prix du SOL et un afflux net de 2 milliards de dollars dans l'écosystème.

La part de marché DeFi s'élargit, la valeur totale des actifs verrouillés a doublé par rapport au début de l'année. Le ratio des volumes de transactions DEX/CEX est passé de 9,37 % à 11,05 %, avec un volume de transactions annualisé atteignant 26,7 billions de dollars. Solana et Base ont respectivement atteint une part de marché TVL DeFi de 7,17 % et 3 %.

Les stablecoins adoptent une accélération, avec une augmentation de la capitalisation boursière de 26,8 % pour atteindre 205 milliards de dollars. De nouveaux entrants comme Ethena poussent davantage cette tendance. L'approbation potentielle des ETF pour des actifs tels que XRP et SOL aura un impact positif sur le marché.

1.2 Environnement macroéconomique et politique

Trump a de nouveau été élu président, le Parti républicain a remporté la majorité au Congrès. La politique America First et isolationniste de Trump pourrait déclencher un protectionnisme commercial mondial. L'Europe, affectée par la guerre en Ukraine, voit le pouvoir des partis d'extrême droite se renforcer. La situation au Moyen-Orient est tendue, avec des conflits entre Israël et plusieurs parties, dont le Hamas. Le nouveau gouvernement argentin met en œuvre de nombreuses réformes, y compris la dollarisation de la monnaie.

La croissance du PIB mondial est de 2,6 %, et le taux d'inflation est de 2,5 %. La Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt de 25 points de base à trois reprises. La croissance économique de la zone euro est affectée par la hausse des prix de l'énergie et des taux d'intérêt. La Chine fait face à des problèmes de consommation morose et de blocage des exportations. Les pays émergents sont touchés par la hausse des taux d'intérêt en dollars.

Les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, le Nasdaq enregistrant une hausse de plus de 28 %. Le développement des technologies de l'IA est devenu un sujet d'actualité. L'indice Nikkei a atteint un niveau record en 30 ans, bénéficiant de faibles taux d'intérêt et de la dévaluation du yen.

2. Bitcoin

Conception des produits et des accords 2.1

Au second semestre 2024, Bitcoin subira une importante mise à niveau logicielle, notamment avec l'introduction de la stratégie de transfert de transaction flexible dans Bitcoin Core 28.0 et le lancement de BOLT12 pour le réseau Lightning. Les discussions sur les propositions de soft fork se poursuivent, se concentrant principalement sur de nouveaux codes d'opération et des améliorations du réseau Lightning. La mise en œuvre de BitVM progresse régulièrement, avec un accent sur la conception de ponts inter-chaînes.

2.2 Couche 2 - Réseau Lightning

Le nombre de canaux du réseau Lightning reste stable, avec un total d'environ 5000 BTC. Le nombre de nœuds reste essentiellement inchangé, mais le nombre de canaux a diminué. BOLT12 est largement adopté, prenant en charge les méthodes de paiement statiques. Certains réseaux de Layer 1 développent des solutions de Layer 2 compatibles avec le réseau Lightning.

2.3 Couche 2 - Chaînes latérales

Les performances des chaînes latérales de niveau 2 varient considérablement. BTCFi fait face au défi de dépendre d'incitations non durables et doit construire un écosystème robuste. La clé du succès réside dans la garantie de la sécurité des actifs et la poursuite d'une stratégie d'intégration verticale.

2.4 Actifs sur la chaîne

Les actifs de protocole de niveau supérieur tels que BRC20 et Runes ne se portent pas bien. La promotion de RGB se poursuit, mais sa mise en œuvre concrète reste à observer. Taproot Assets a été lancé par Lightning Labs, et Tether a annoncé qu'elle émettrait des stablecoins basés sur celui-ci.

2,5 BTCFi

BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires aux détenteurs de Bitcoin, la valeur totale des actifs verrouillés devrait augmenter. Le staking, le staking liquide et le re-staking liquide deviennent les principales sources de revenus. Babylon attire un grand volume de TVL. Les projets LST émergent, s'inspirant de concepts de conception DeFi mûrs.

3. Ethereum

Bien que l'ETF ETH ait été lancé, sa performance n'a pas réussi à reproduire le succès de l'ETF Bitcoin. Le ratio ETH/BTC est tombé à 0,037. Les frais de gaz sur Layer 2 sont nettement inférieurs à ceux d'Ethereum, entraînant des flux de capitaux vers des projets comme Base. L'EVM reste la machine virtuelle la plus dominante et la plus active.

3.1 L2s

Après la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %. Base, OP Mainnet et Arbitrum ont respectivement enregistré des entrées nettes de 3,5 milliards, 2,1 milliards et 1,7 milliard de dollars. Le nombre de transactions quotidiennes sur Layer 2 a augmenté de 325 %, atteignant 16,86 millions.

3.2 Répéter le staking

Le nombre d'Ethereum stakés a augmenté dans l'ensemble, le rendement ayant chuté à 3%. Les protocoles de re-staking comme Eigenlayer attirent un volume total de valeur (TVL) important. Le TVL de Symbiotic a plus que quintuplé, atteignant 2,12 milliards de dollars.

3.3 Feuille de route future d'Ethereum et propositions EIP

La mise à niveau de Pectra est prévue pour le premier trimestre 2025, incluant des propositions clés telles que l'EIP-7691, l'EIP-7702 et l'EIP-7251. L'objectif de la feuille de route à long terme est d'effectuer une mise à niveau majeure en 2029, introduisant des technologies telles que les preuves à divulgation nulle de connaissance et la cryptographie post-quantique.

4. Solana

Le prix de Solana a augmenté d'environ 75 %, le ratio SOL/ETH passant à 0,06. Du côté de la DeFi, des activités incitatives comme cbBTC et PYUSD ont été lancées. La capitalisation des stablecoins a plus que triplé, atteignant 5,1 milliards de dollars. Le nombre de développeurs a pour la première fois dépassé celui d'Ethereum. L'adoption par les institutions augmente, avec des partenariats conclus avec Shopify et Visa.

Les domaines tels que DePIN, meme et PayFi deviennent des points d'attention dans l'écosystème Solana en 2024. Des projets DePIN comme Hivemapper, Cudis, Grass et XNET émergent. Des plateformes comme Pump.fun favorisent le développement des Memecoins. Le concept de PayFi intègre les avantages des paiements crypto et du defi, avec Solana Pay collaborant avec plusieurs partenaires.

5. Alt-L1s

Berachain

Introduction d'un mécanisme de preuve de liquidité, compatible avec l'EVM. TVL supérieur à 1,5 milliard de dollars avant le lancement, passant au huitième plus grand réseau après le lancement.

TON

Avec une base de plus de 900 millions d'utilisateurs actifs mensuels sur Telegram. Le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a augmenté à 293 539, et la TVL DeFi a augmenté de plus de 10 fois.

Kaia

Formé par la fusion de Klaytn et Finschia, intégrant LINE et KakaoTalk. Le TVL est passé de 37 millions de dollars à 60 millions de dollars.

Déplacer

Le nombre de développeurs actifs mensuels de Move a augmenté pour atteindre plus de 1500. Sui surpasse Aptos sur plusieurs indicateurs, enregistrant un flux net de 1,2 milliard de dollars.

MegaETH

Compatible EVM, avec un débit de 100 000 TPS. Amélioration des performances grâce à la spécialisation des nœuds.

Monad

Support de l'exécution des transactions parallèles optimistes, tout en maintenant la compatibilité avec le bytecode Ethereum. Peut atteindre jusqu'à 10 000 transactions par seconde.

6. Autres pistes

6.1 Meme

L'augmentation globale du secteur des mèmes est de 218 %. Ethereum, Base et Solana sont les trois principales blockchains les plus actives. Le lancement de Pump.fun est devenu une étape importante.

6.2 IA

L'IA dans le domaine de la crypto se développe et couvre les industries en amont et en aval. Les Agents connaissent une explosion au second semestre, et le Virtuals Protocol a réussi sa transformation.

6.3 RWA

La valeur du marché RWA a augmenté de 63 %, atteignant 13,67 milliards de dollars. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont les principales catégories d'actifs.

6.4 Robot de trading

La part de marché des nouveaux robots de trading tels que Trojan et GMGN.AI augmente, la concurrence s'intensifie.

6.5 DeSci

Près de 100 projets DeSci sont répartis dans des domaines tels que la biotechnologie et l'espace. Ils font toujours face à des défis tels que le manque de financement et les risques juridiques.

6.6 DePIN

La capitalisation boursière totale de DePIN atteint 50 milliards de dollars, avec une augmentation de 176 %. Le nombre de projets a augmenté à 295. Les réseaux énergétiques, les réseaux sans fil, les réseaux géospatiaux et les réseaux de calcul sont les principaux segments.

6.8 Jeu

Le nombre moyen de portefeuilles actifs par jour dépasse 7,6 millions. opBNB, Ronin, Xterio, etc. deviennent les principales chaînes de jeux. Le financement reste difficile, mais l'industrie maintient sa résilience.