Lorsque le prix du Bitcoin a dépassé 120 000 dollars sur l'écran, tout le marché des cryptomonnaies a connu un moment historique. Cependant, contrairement aux précédentes percées à 69 000 et 100 000 dollars qui avaient suscité beaucoup d'agitation, cette fois-ci, le marché présente une calme anormal. Les rares bonnes nouvelles sur le marché ne peuvent pas masquer le silence, les cris de frénésie de ceux qui avaient "To the moon" ont disparu, ne laissant que cette peur de "hausse" indescriptible dans le cœur des investisseurs. Cette tranquillité n'est pas sans raison. Au cours des trois derniers mois, le Bitcoin a enregistré une hausse cumulative de plus de 46 %, cette montée continue et ces nouveaux sommets, comme une longue stimulation sensorielle, ont considérablement augmenté le seuil d'excitation des investisseurs. Autrefois, quelques points de pourcentage de fluctuation pouvaient enflammer la passion du marché, aujourd'hui même si le Bitcoin atteint un nouveau sommet, son "+%" relatif devient de plus en plus faible, et la sensation de stimulation diminue également, les gens deviennent même un peu engourdis par cette tendance à la hausse.

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Mais la raison plus profonde réside dans le changement silencieux de la logique narrative autour de Bitcoin. Autrefois, il était davantage considéré comme un actif émergent imprégné de spéculation, avec des fluctuations de prix étroitement liées à la spéculation du marché. Cependant, avec la libération continue de réglementations favorables et l'afflux de capitaux institutionnels, Bitcoin devient progressivement un actif macroéconomique pour se prémunir contre les dépenses fiscales incontrôlées des États-Unis. Ce nouveau sommet n'est plus simplement alimenté par la spéculation du marché, mais résulte d'un changement macroéconomique plus profond. Lorsqu'un actif passe d'un outil de spéculation à un outil de couverture macroéconomique, l'expression des émotions du marché devient naturellement plus contenue et rationnelle.

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La situation d'Ethereum, qui peine à se relever, contraste fortement avec l'exubérance de Bitcoin. Après 5 mois, Ethereum a difficilement réussi à retrouver son sommet de 3050 dollars d'il y a 5 mois, tandis que Bitcoin a déjà augmenté de 17 % durant la même période. Ce phénomène de "Bitcoin seul à briller, les altcoins ne suivent pas et même prennent du retard" n'est pas un hasard. Depuis 2024, en raison de facteurs tels que l'ETF au comptant, les fonds institutionnels se concentrent sur Bitcoin, ce qui a perturbé l'ensemble du marché des cryptomonnaies. L'afflux massif de fonds institutionnels a permis à Bitcoin de jouer un rôle plus dominant sur le marché, l'effet de siphon des fonds a clairement réduit la dynamique de hausse des altcoins. Actuellement, bien que les altcoins affichent une tendance à la hausse, le marché reste sceptique quant à la véritable arrivée de "la saison des altcoins". La crise de confiance des VC du passé a entamé la confiance des investisseurs dans les projets d'altcoins, l'ombre des déblocages massifs et des chutes de prix plane souvent au-dessus du marché, et la montée des monnaies mémétiques a également détourné des fonds qui auraient pu aller vers les altcoins. Ces facteurs s'entrelacent, rendant le chemin de la résurgence des altcoins plein d'incertitudes.

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Il convient de noter que le point d'excitation du marché a discrètement changé. Autrefois, le nouveau sommet du Bitcoin était le point focal de l'ensemble du marché, chaque nouvelle percée suscitant des discussions passionnées. Mais maintenant, l'attention s'est davantage tournée vers les jetons, dans l'attente de leur potentiel d'explosion. Après tout, un marché sain nécessite la prospérité conjointe de plusieurs actifs, et non la domination d'un seul actif. Le Bitcoin franchissant la barre des 120 000 dollars est un nouveau jalon, marquant non seulement l'augmentation des prix, mais aussi signifiant que le marché des cryptomonnaies traverse une transformation profonde. Dans ce processus, la logique narrative du Bitcoin change, le flux de capitaux sur le marché évolue, et les centres d'intérêt des investisseurs se modifient également. Vers où le marché des cryptomonnaies se dirigera-t-il à l'avenir ? La "saison des altcoins" arrivera-t-elle comme prévu ? Cela nécessite encore du temps pour obtenir une réponse. Mais une chose est sûre : ce marché se prépare à relever de nouveaux défis et à saisir de nouvelles opportunités avec une posture plus mature et plus complexe.