Cryptoactifs : alternance entre euphorie et désillusion sur le marché : de la spéculation à la valeur réelle

Depuis le début de l'année, le marché des Cryptoactifs a montré un net refroidissement. Cette tendance se manifeste non seulement sur les plateformes d'échange avec des jetons moins connus, mais même les jetons en chaîne qui ont connu de bonnes performances au quatrième trimestre 2024 n'ont pas pu y échapper et ont subi de fortes baisses.

Prenons l'exemple des principaux jetons liés à l'Agent AI, la chute depuis 2025 est stupéfiante :

• Virtual a chuté de 79,2%
• Ai16z a chuté de 85,5%
• AIXBT a chuté de 68%
• Griffain a chuté de 80,3%
• Buzz a chuté de 72,4%
• Fartcoin a chuté de 67,5%
• ARC a chuté de 62%
• Swarms a chuté de 45%

En moins de trois mois, ces projets autrefois en vogue ont enregistré des baisses allant jusqu'à 80 %. Bien qu'il ne soit pas possible d'affirmer que ce secteur a échoué, la perte rapide d'attention des investisseurs est un fait indéniable, et il sera difficile de renverser cette situation à court terme.

Le secteur des jetons de célébrités connaît également un hiver rigoureux. Depuis l'engouement suscité par Trump, de nombreuses célébrités et même des États ont emboîté le pas. Cependant, la chute de ces jetons depuis leur pic a été encore plus sévère :

• Trump a chuté de 77,1%
• Melania a chuté de 91%
• Vine a chuté de 92,7%
• jailstool a chuté de 93,5%
• Jellyjelly a chuté de 98%
• CAR a chuté de 98,5%
• Libra a chuté de 94,3%

Le marché des Cryptoactifs a une perception générale : "investir dans le nouveau plutôt que dans l'ancien", ce qui signifie que les fonds ont toujours tendance à affluer vers de nouveaux récits. Cependant, par rapport aux agents IA, le secteur des jetons de célébrités a connu des baisses encore plus marquées. Alors, quels sont les principaux problèmes auxquels ces deux secteurs sont actuellement confrontés ? Dans un environnement de marché où les nouveaux récits font défaut, existe-t-il encore une possibilité de percée ?

Dilemme narratif actuel : concepts en premier, mise en œuvre en retard

Le principal problème de la piste de l'Agent IA est que la plupart des projets en sont encore au stade de la présentation conceptuelle et de la planification future, manquant de produits pratiques et largement applicables. Même si certains services disponibles ont été lancés, ils souffrent souvent de complexité opérationnelle et d'une mauvaise expérience utilisateur, rendant difficile l'attraction des investisseurs ordinaires pour une participation à long terme. Plus crucial encore, certains projets exagèrent leurs promotions pour répondre à l'enthousiasme du marché pour "AI + chiffrement", mais la mise en œuvre réelle est continuellement retardée. Avec le temps, la patience des investisseurs s'épuise et les fonds commencent à se retirer, entraînant une forte chute des prix des jetons associés.

Le secteur des jetons de célébrités est confronté à la difficulté de "l'atténuation de l'effet célébrité". Trump est sans aucun doute un début très médiatisé, mais les suiveurs suivants - qu'il s'agisse de responsables politiques, d'influenceurs ou de stars - ont du mal à reproduire l'enthousiasme et l'émotion du marché initiaux. La baisse continue de l'attrait du marché a conduit les jetons de célébrités à présenter des caractéristiques éphémères, la confiance des investisseurs s'est rapidement évaporée, et les prix ont donc fortement chuté.

La raison fondamentale pour laquelle ces secteurs sont en difficulté réside dans le fait que la plupart des projets ne restent qu'au niveau de la spéculation conceptuelle, manquant de modèles de revenus substantiels et durables. Que ce soit pour les agents IA ou les jetons de célébrités, leur récit central dépend excessivement de l'afflux rapide de financements à court terme et de la popularité, sans dynamisme capable d'attirer une participation à long terme des utilisateurs. Une fois que l'engouement diminue, il devient difficile de maintenir les prix, et encore moins d'attirer de nouveaux financements.

À la recherche de la valeur réelle : l'exemple de Hyperliquid

Dans un environnement de marché où le récit est actuellement faible, pour se démarquer, il est essentiel de découvrir des projets ayant des "revenus réels" et "disposés à partager avec les utilisateurs". Par "revenus réels", on entend non seulement l'augmentation à court terme lors de la mise sur le marché du jeton, mais aussi la capacité à générer des revenus de manière continue grâce à des modèles commerciaux réels et à des comportements de transaction, et à redistribuer ces revenus aux détenteurs de jetons ou aux participants de l'écosystème.

Hyperliquid est un exemple typique. Son modèle commercial est similaire à celui des plateformes d'échange centralisées, avec des revenus principalement tirés des frais de transaction sur les contrats. Cependant, Hyperliquid utilise 100 % des frais pour racheter des jetons Hype, ce qui lie étroitement la valeur du jeton à la performance réelle de l'activité de la plateforme.

Selon les statistiques de la plateforme de données, Hyperliquid représente environ 45 % du volume des transactions sur 24 heures parmi toutes les plateformes d'échange décentralisées de contrats à terme, avec un volume de transactions quotidien atteignant 3,78 milliards de dollars et des revenus quotidiens d'environ 1 million de dollars. Même dans le contexte actuel de ralentissement du marché, Hyperliquid maintient un niveau d'activité très élevé. Cela explique également pourquoi, dans le contexte récent où les altcoins ont généralement souffert, le prix du jeton Hype continue de montrer une forte performance.

Conclusion

Peu importe à quel point un récit est populaire, il finira par perdre de son éclat. Ce qui peut réellement exister à long terme sur le marché des Cryptoactifs, ce sont ceux qui trouvent un point d'adéquation produit-marché, qui possèdent une forte fidélité des utilisateurs et des revenus réels. Lors du choix des actifs à investir, les investisseurs devraient prêter plus d'attention au contenu substantiel des projets et à leur potentiel de développement à long terme, plutôt qu'à la spéculation à court terme sur le marché.