Évolution de GMX V2 : Changements de liquidité et problèmes d'équilibre entre longs et shorts dans le cadre du programme d'incitation Arbitrum

Récemment, GMX a reçu 12 millions de jetons ARB en incitation à court terme dans l'écosystème Arbitrum, ce qui représente le montant le plus élevé obtenu par un projet sur Arbitrum. GMX a déclaré qu'il utiliserait ces fonds pour promouvoir le développement conjoint de la version V2 et de l'écosystème DeFi d'Arbitrum. Cet article examinera l'utilisation de ces fonds et leur impact sur la croissance de GMX, en particulier les progrès de GMX V2 dans la réalisation d'un équilibre entre longs et shorts.

Principales utilisations des fonds d'incitation Arbitrum

À partir du 8 novembre, un programme d'incitation de 12 semaines sera officiellement lancé, avec une certaine quantité de jetons attribuée chaque semaine comme une période. Ces fonds sont principalement destinés aux aspects suivants :

1. Incitation à la Liquidité des contrats à terme GMX V2 et des spots
2. Encourager la Liquidité à passer du pool GLP de GMX V1 au pool GM de V2
3. Subventionner les frais de transaction pour les rendre plus compétitifs
4. Projets de développement sponsorisés sur GMX V2

Ces mesures visent à améliorer la compétitivité globale de GMX tout en maintenant son avantage de trading sans glissement. En réduisant les coûts de transaction et en augmentant la Liquidité, GMX devrait attirer davantage d'utilisateurs et améliorer les performances de la plateforme.

Croissance de la Liquidité de GMX V2

À la date du 17 novembre, le programme d'incitation GMX sur Arbitrum fonctionne depuis près de 10 jours. Pendant cette période, la liquidité globale de GMX, le volume non réglé et le volume des transactions ont tous montré certaines variations :

• La liquidité totale de GMX V1 et V2 a augmenté de 6,45 %, passant de 496 millions de dollars à 528 millions de dollars
• La liquidité de GMX V1 a diminué de 9%, passant de 400 millions de dollars à 364 millions de dollars
• La liquidité de GMX V2 a fortement augmenté de 69,5 %, passant de 96,77 millions de dollars à 164 millions de dollars.

Cependant, il convient de noter que la croissance significative de la liquidité de GMX V2 s'est principalement produite le premier jour du lancement du programme d'incitations. Au cours des jours suivants, le rythme de croissance de la liquidité a considérablement ralenti, voire stagné.

En ce qui concerne l'open interest, il est passé de 152 millions de dollars le 8 novembre à 182 millions de dollars le 13 novembre, mais est redescendu à 137 millions de dollars le 17 novembre, tombant même en dessous du niveau avant le début des incitations.

Le volume des transactions présente une forte volatilité, étroitement lié à la volatilité générale du marché. Il convient de noter que le volume des transactions de V1 est toujours supérieur à celui de V2.

Progrès de l'équilibre long-court de GMX V2

Un des principaux objectifs de GMX V2 est d'atteindre un équilibre entre les positions longues et courtes grâce à des ajustements de frais, afin de réduire le risque pour les fournisseurs de liquidité. Cependant, les données montrent que cet objectif n'a pas encore été complètement atteint :

• Le total des positions longues non réglées de GMX V2 est de 51,66 millions de dollars, tandis que les positions courtes non réglées s'élèvent à 28,67 millions de dollars, il existe donc encore un écart important.
• Certaines positions longues sur des actifs tels que SOL, DOGE et XRP ont atteint leur limite, et le ratio long/court est clairement déséquilibré.
• Prenons l'exemple de la paire de trading XRP/USD, bien qu'il existe des opportunités d'arbitrage, la mise en œuvre réelle est toujours confrontée à de nombreuses restrictions.

Cette situation de déséquilibre entre les positions longues et courtes, en particulier sur certains paires de trading de cryptomonnaies volatiles, peut représenter un risque élevé pour les fournisseurs de liquidité.

Résumé

Le programme d'incitation d'Arbitrum a effectivement entraîné une croissance significative de la liquidité pour GMX V2, mais cette croissance était principalement concentrée au cours des deux premiers jours du lancement du programme. Les variations dans le volume ouvert et le volume des transactions sont davantage influencées par la tendance générale du marché.

En même temps, GMX V2 fait toujours face à des défis en matière d'équilibre long-court. Bien que certains pools GM offrent des APR allant jusqu'à 50 %, les fournisseurs de liquidités peuvent faire face à des risques plus élevés en raison de la volatilité de certains altcoins.

Dans l'ensemble, GMX a fait des progrès en matière de Liquidité grâce au programme d'incitation d'Arbitrum, mais il reste des améliorations à apporter en termes de croissance continue et d'équilibre entre les positions longues et courtes. À l'avenir, GMX pourrait avoir besoin d'ajuster davantage sa stratégie pour réaliser une croissance plus stable et un environnement de trading plus équilibré.