Aave v4 : Résumé et réflexion

La mise à niveau d'Aave v4 comprend plusieurs améliorations importantes, ces changements non seulement résolvent des problèmes de longue date, mais reflètent également la pensée évolutive des projets DeFi traditionnels. Voici un aperçu des principales caractéristiques d'Aave v4 :

1. Optimisation de la gestion de la liquidité

Aave v4 introduit le concept de couche de liquidité unifiée, centralisant la gestion de tous les fonds prêtés et empruntés. Cette amélioration résout efficacement le problème de la dispersion de la liquidité entre les versions précédentes, les utilisateurs n'ayant plus besoin de transférer manuellement des fonds entre les différentes versions. De plus, cette conception facilite l'expansion fonctionnelle future, permettant au protocole d'ajouter ou de retirer des modules de manière plus flexible.

2. Ajustement automatique des taux d'intérêt

La nouvelle version utilise un mécanisme de taux d'intérêt entièrement automatisé, capable d'ajuster dynamiquement la courbe des taux en fonction des conditions du marché. Cette amélioration allège considérablement le fardeau de la gouvernance et améliore l'efficacité du capital. La conception automatisée des taux d'intérêt ajustera automatiquement le taux de base en fonction de la relation offre-demande, fournissant ainsi des taux optimisés pour les fournisseurs et les emprunteurs.

3. Amélioration de la gestion des risques

Aave v4 introduit le mécanisme de "prime de liquidité", qui ajuste dynamiquement les taux d'intérêt des emprunts en fonction du niveau de risque des actifs de garantie. Pour les garanties à risque plus élevé, le coût de l'emprunt augmente en conséquence, et vice versa. Cette fonctionnalité aide à mieux gérer les risques associés à différents actifs.

4. Amélioration de l'expérience utilisateur

La nouvelle version a introduit des fonctionnalités de compte intelligent et de coffre, améliorant considérablement l'expérience utilisateur. Les utilisateurs peuvent gérer plusieurs positions avec un seul portefeuille, simplifiant ainsi le processus d'interaction avec le protocole. La fonctionnalité de coffre permet aux utilisateurs de mettre en gage des actifs dans leur compte intelligent pour emprunter, tout en réduisant le risque de débordement.

5. Optimisation des paramètres de risque

Aave v4 prend en charge la création de configurations de risque indépendantes pour un seul actif, introduisant des paramètres de risque dynamiques. Les nouveaux prêts utiliseront la nouvelle configuration, tandis que les utilisateurs existants continueront à utiliser la configuration d'origine. De plus, un mécanisme d'automatisation du retrait d'actifs a été lancé, simplifiant ainsi le processus de gouvernance.

6. Mécanisme de protection de la dette

Pour prévenir la propagation des mauvaises créances, la v4 a introduit un mécanisme de protection contre l'excès d'endettement. Le système suivra et calculera automatiquement l'accumulation de l'excès d'endettement des positions insolvables, et lorsque le seuil est dépassé, les actifs concernés perdront automatiquement leur capacité d'emprunt.

7. Intégration de la stablecoin GHO

La nouvelle version est profondément intégrée avec le stablecoin GHO, permettant la création native de GHO sur la couche de liquidité. Elle introduit un AMM de "liquidation douce" similaire à crvUSD et un mécanisme de rachat d'urgence pour faire face à des situations extrêmes. En outre, elle permet aux déposants de choisir de percevoir des intérêts sous forme de GHO, renforçant ainsi la stabilité de GHO.

8. Planification de Aave Network

Aave prévoit de lancer une nouvelle couche réseau, qui servira de noyau central pour le stablecoin GHO et le protocole de prêt. Ce réseau utilisera GHO pour payer les frais, sera centré sur Aave v4 et sera contrôlé par la communauté via la gouvernance. Cependant, de nombreuses questions subsistent concernant les détails spécifiques de la mise en œuvre de ce réseau et sa nécessité.

Dans l'ensemble, le plan de mise à niveau d'Aave v4 résout de nombreux problèmes de longue date, notamment des améliorations significatives en matière de gestion de la liquidité, de contrôle des risques et d'expérience utilisateur. Cependant, la décision de lancer un réseau indépendant semble encore peu mûre, et sa nécessité ainsi que son plan de mise en œuvre spécifique doivent encore être discutés. L'orientation future d'Aave semble davantage axée sur le marché des stablecoins, toutes les planifications étant destinées à créer des cas d'utilisation pour le GHO. Dans un environnement où l'innovation est relativement rare, il est toujours question de savoir si tous les projets DeFi doivent lancer leur propre chaîne publique.