Écosystème de la Finance décentralisée Solana : principaux produits et tendances de développement

Le rapport du premier trimestre 2024 de Messari montre que le volume des transactions DeFi de Solana continue d'augmenter, avec un volume de transactions DEX au comptant quotidien en hausse de 319 % par rapport au mois précédent, atteignant 1,5 milliard de dollars. Cette croissance est principalement alimentée par les transactions de Memecoin, telles que SLERF et BOME. Solana est devenu la plateforme privilégiée des investisseurs particuliers et des traders de Memecoin, offrant une expérience fluide grâce à ses frais de transaction extrêmement bas et ses temps de confirmation rapides. Dans un contexte où le prix de SOL augmente régulièrement, la valeur totale verrouillée (TVL) de Solana a atteint 4,311 milliards de dollars. Comme d'autres blockchains publiques, la TVL de Solana provient principalement des DEX, des LST, des plateformes de prêt et des transactions de contrats perpétuels.

Échange décentralisé (DEX)

Les échanges décentralisés fonctionnent généralement autour d'un écosystème spécifique, en particulier pour les chaînes Layer1 non EVM comme Solana.

| Projet | TVL (millions de dollars) | Capitalisation boursière circulante (millions de dollars) | FDV (millions de dollars) | Volume échangé sur 24h (millions de dollars) | |---------|-----------|------------|-----------|---------------| | Raydium | 9,65 | 4,58 | 9,65 | 6,50 | | Jupiter | 5.96 | 11.72 | 86.82 | 8.18 | | Orca | 2.36 | 1.07 | 2.68 | 5.96 |

Raydium

Raydium permet à quiconque de créer des pools et de fournir de la liquidité en tokens, ce qui a conduit au lancement d'un grand nombre de pièces meme sur Solana, Raydium étant devenu un DEX de choix pour l'émission de pièces meme. Son TVL est d'environ 965 millions de dollars et son volume de transactions sur 24 heures est d'environ 1,162 milliard de dollars, ce qui le classe au premier rang dans l'écosystème Solana.

Cependant, avec l'émergence des plateformes Meme représentées par Pump.fun, l'influence de Raydium dans le lancement de projets pourrait diminuer progressivement. Si les plateformes Meme construisent leur propre DEX, cela aura un impact encore plus grand sur Raydium.

Jupiter

Jupiter en tant qu'agrégateur de liquidité, recherche les meilleures routes de prix sur tous les principaux DEX et AMM sur Solana, minimisant le slippage et les frais de transaction, tout en améliorant l'efficacité des transactions et l'expérience utilisateur.

Jupiter n'est pas seulement la plateforme DEX leader dans l'écosystème Solana, mais dispose également d'une plateforme de trading de contrats perpétuels décentralisée, permettant un effet de levier allant jusqu'à 100 fois sur les positions longues et courtes. Les utilisateurs peuvent participer en tant que traders ou fournisseurs de liquidité. Les détenteurs de JLP peuvent recevoir 75 % des frais générés par l'échange perpétuel, ces frais étant directement réinvestis dans JLP, augmentant ainsi le prix de JLP et réalisant des intérêts composés.

Dans la frénésie des mèmes de Solana, Jupiter a lancé l'outil d'exploration du marché MEME APE, aidant les utilisateurs à découvrir les derniers jetons lancés et à fournir un examen détaillé des risques.

Orca

Orca se positionne avec le slogan "DEX pour les gens, pas pour les programmes" et est depuis longtemps en tête des DEX Solana. Il dispose d'un mécanisme de création de marché actif à liquidité concentrée similaire à UniswapV3 - Whirlpools, permettant aux LP de regrouper la liquidité dans des plages de prix spécifiques, améliorant ainsi l'efficacité d'utilisation du capital.

En tant que DEX de premier plan de l'écosystème Solana, la FDV d'Orca n'est que de 268 millions de dollars, ce qui semble relativement conservateur par rapport à d'autres chaînes et DEX.

Staking de liquidité (LST)

Les utilisateurs de Solana n'ont pas une forte demande pour le staking liquide, principalement parce que Solana n'a pas d'exigence de montant minimum de staking et que le prix de SOL est relativement bas, ce qui réduit le seuil d'entrée pour devenir validateur.

| Projet | LST | APY | TVL (millions de dollars) | Capitalisation boursière (dollars) | FDV (dollars) | |------------|---------|------|-----------|-----------|------------| | Jito | JitoSOL | 8,26 % | 17,05 | 2,95 milliards | 23,74 milliards | | Marinade | mSOL | 7.44% | 14.13 | 2741 万 | 1.01 亿 | | BlazeStake | bSOL | 7.06% | 2.75 | Quantité déverrouillée inconnue | 6,83 millions |

Jito (JTO)

Jito a lancé en septembre 2023 un programme de points d'airdrop, devenant rapidement le projet phare de ce secteur. Le TVL de JTO est de 1,705 milliards de dollars, se classant premier dans l'écosystème Solana. Le rendement APY de JitoSOL est actuellement de 8,26 %, incluant le rendement de staking de Solana et le partage des revenus MEV.

La qualification d'utilisateur pour l'airdrop de JitoSOL est déterminée par le classement du programme de points, avec dix niveaux de critères de distribution. Le niveau le plus bas permet d'obtenir 4941 Jito, ce qui correspond à un minimum de 10524U selon le calcul du premier jour à 2.13U.

Marinade

Marinade est plus populaire en matière de staking natif, avec un APY plus élevé et un volume verrouillé de 1,413 milliards de dollars. Bien que son volume verrouillé soit proche de celui de Jito, sa capitalisation boursière et son FDV diffèrent de plusieurs dizaines de fois, montrant le potentiel de croissance pour $MNDE.

BlazeStake

BlazeStake est le deuxième plus grand projet LST de l'écosystème Solana, avec un TVL d'environ 275 millions de dollars. L'APY de staking estimé actuellement est de 7,06 %, légèrement inférieur à celui de Jito. La FDV est de 6,87 millions de dollars, ce qui est énorme par rapport aux 2,387 milliards de dollars de Jito, montrant un potentiel de croissance, mais nécessite également un APY élevé pour attirer les utilisateurs.

Prêt

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Save (anciennement Solend) est un protocole de prêt décentralisé algorithmique sur Solana. Sur Solana, Save peut réaliser des performances 100 fois plus rapides et 100 fois moins coûteuses que les produits de prêt traditionnels.

En novembre 2022, Save a subi une attaque par oracle ciblant le stablecoin USDH, entraînant une créance irrécouvrable de 1,26 million de dollars, mais a procédé à un remboursement intégral. Cet événement souligne l'importance des oracles dans l'écosystème de la Finance décentralisée.

Actuellement, la demande de prêt dans l'écosystème Solana n'est pas élevée et il y a peu de produits de prêt. Le nouveau protocole de prêt Marginfi sera bientôt lancé et mérite d'être suivi.

Produits dérivés

Les dérivés sont des contrats financiers qui tirent leur valeur d'actifs sous-jacents, utilisés pour la gestion des risques et les prévisions de marché. En plus de Jupiter, il existe plusieurs protocoles de dérivés sur Solana tels que Drift, Flash Trade et Zeta.

| Projet | TVL (millions de dollars) | FDV (dollars) | |--------------|-----------|------------| | Drift | 3.6 | 5.3 millions | | Flash Trade | 0.1469 | 5,5 millions | | Zeta Markets | 0.097 | Non émis |

Drift

Drift possède un TVL de 360 millions de dollars, offrant un DEX intégré multifonctionnel avec des transactions avant ouverture, un effet de levier de 20 fois, et des prêts garantis. Soutenu par Multicoin Capital, il a obtenu un financement de 3,8 millions de dollars lors d'un tour de seed en octobre 2021.

Drift v2 offre des fonctionnalités améliorées de liquidité, de market-making et de collateral. v1 a attiré plus de 15 000 utilisateurs en six mois, avec un volume de transactions dépassant 10 milliards de dollars.

Flash Trade

Flash Trade est une bourse décentralisée de spot et de contrats axée sur le réseau Solana, caractérisée par des frais de transaction bas et un faible impact sur les prix. Elle utilise un système unique de pools multi-actifs et une structure NFT pour augmenter l'engagement des utilisateurs.

La plateforme utilise un modèle de trading de points à partir de pools, garantissant zéro impact sur le prix et les meilleures conditions de trading. Elle utilise l'oracle Pyth et un système de sauvegarde pour la tarification dynamique. Grâce à la gamification du processus de trading NFT, elle a attiré 17 millions de dollars de TVL.

Zeta Markets

Zeta Markets vise à démocratiser le trading de dérivés, en offrant deux produits clés : DEX et FLEX. La plateforme simplifie l'expérience de trading de dérivés, utilise des graphiques en chandeliers de Tradingview et prévoit des airdrops de tokens.

PYTH

PYTH est le projet d'oracle leader sur la chaîne Solana, avec de nombreuses innovations par rapport à Chainlink. La vitesse de mise à jour des données est plus rapide et plus stable, et peut être appliquée à plusieurs blockchains. PYTH a de vastes perspectives d'application dans des domaines tels que le trading de dérivés financiers, la gestion des risques, les indemnisations d'assurance et la gestion de la chaîne d'approvisionnement.

Conclusion

L'écosystème DeFi de Solana est en pleine expansion, avec de nouveaux projets comme le marché de prévisions B.E.T. qui émergent constamment. Les produits matures bénéficient d'une base d'utilisateurs et de la confiance du marché, tandis que les nouveaux produits attirent les utilisateurs grâce à l'optimisation de l'expérience utilisateur et à la construction de la communauté. Avec l'émergence continue de produits innovants, l'écosystème DeFi de Solana sera encore plus prospère et diversifié.