Le cycle de quatre ans du Bitcoin pourrait être terminé, le modèle de fluctuation des prix est en train de changer.

Le cycle haussier et baissier du Bitcoin, qui se produit tous les quatre ans, est devenu un sujet de discussion largement répandu dans l'industrie. Ce modèle de fluctuations de prix extrêmes et de répétitions cycliques traverse la majeure partie de l'évolution du Bitcoin. Cependant, nous avons des raisons de croire que cette régularité cyclique de quatre ans pourrait être arrivée à sa fin.

Pour comprendre ce phénomène, nous devons d'abord explorer les raisons de la formation du cycle de quatre ans. Cela peut être principalement réduit aux trois facteurs suivants :

1. Mécanisme de réduction de moitié

Le système Bitcoin réduit de moitié la récompense de minage tous les 210000 blocs générés (environ tous les quatre ans). Ce mécanisme, en provoquant une pénurie d'approvisionnement, peut souvent entraîner une augmentation des prix dans les années suivantes.

La rareté des actifs est généralement mesurée par le ratio stock/flux (S2F), c'est-à-dire le rapport entre l'offre totale existante et l'offre annuelle nouvellement ajoutée. Prenons l'exemple de l'or, dont le ratio S2F est d'environ 60. Actuellement, le ratio S2F du Bitcoin a atteint environ 120, ce qui signifie que son offre annuelle nouvellement ajoutée n'est que de la moitié de celle de l'or. Avec chaque réduction de moitié à venir, ce chiffre continuera d'augmenter.

2. Cycle de liquidité mondiale

Bitcoin est étroitement lié à l'offre monétaire M2 mondiale. Certains estiment que la liquidité mondiale suit également un schéma cyclique d'environ quatre ans. Bien que sa précision ne soit pas à la hauteur du mécanisme de réduction de moitié de Bitcoin, ce lien existe effectivement. Si cette théorie est correcte, il est donc logique que le prix du Bitcoin fluctue en synchronisation avec cela.

3. Facteurs psychologiques

Chaque cycle de marché haussier fou déclenche une nouvelle vague de popularité. Le changement d'attitude des gens envers le Bitcoin confirme un proverbe : d'abord, ils vous ignorent, puis ils se moquent de vous, ensuite ils s'opposent à vous, et enfin, vous gagnez. Ce processus se répète environ tous les quatre ans, la reconnaissance du Bitcoin par les gens augmente progressivement, lui conférant plus de légitimité. L'excès d'enthousiasme est souvent suivi d'un effondrement du marché, dans un cycle sans fin.

Alors, ces facteurs dominent-ils toujours la tendance des prix du Bitcoin ?

En ce qui concerne l'effet de réduction de moitié, avec l'augmentation du total de Bitcoin, l'impact de chaque réduction de moitié sur l'approvisionnement supplémentaire diminue progressivement. L'impact initial, passant de 25 % à 12,5 %, était énorme, tandis qu'aujourd'hui, il est passé d'environ 0,8 % à 0,4 %, l'impact réel est désormais bien moindre.

L'impact de la liquidité mondiale sur le prix du Bitcoin reste présent, mais est en train de changer. Alors que le marché du Bitcoin passe d'une domination des petits investisseurs à une domination institutionnelle, le comportement de trading évolue également. Les institutions ont tendance à détenir à long terme, les fluctuations de prix à court terme sont peu susceptibles de les ébranler. Par conséquent, bien que la liquidité mondiale continue d'affecter le prix du Bitcoin, sa sensibilité à l'offre monétaire M2 est en diminution. De plus, les achats d'institutions sur le marché de gré à gré ont également, dans une certaine mesure, atténué la volatilité des prix.

D'un point de vue psychologique, l'adoption généralisée de Bitcoin renforce sa stabilité dans l'esprit des gens. L'impact des ventes des particuliers sur le marché diminue, tandis que la domination des acheteurs institutionnels réduit la fluctuation des prix causée par les particuliers.

En résumé, Bitcoin reste l'un des actifs les plus prometteurs au monde, mais son modèle de croissance est en train de changer, passant d'une croissance cyclique à une croissance linéaire (sur une échelle logarithmique). La liquidité mondiale est devenue le principal moteur du marché actuel. Contrairement à la plupart des actifs qui se propagent de manière descendante (des institutions aux particuliers), Bitcoin a réalisé une propagation ascendante, de la base populaire à l'institutionnalisation mainstream. Cette caractéristique rend le marché de plus en plus stable au fur et à mesure de sa maturation, et son modèle de développement devient de plus en plus ordonné et réglementé.