Accélération du processus d'approbation de l'ETF Spot Solana, les attentes du marché s'intensifient

Récemment, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) a demandé aux émetteurs potentiels d'ETF Spot Solana de mettre à jour les documents de demande S-1. Cette action a été interprétée par le marché comme un signal important que l'ETF Solana entre dans une phase d'examen substantiel. Suite à cette annonce, les attentes concernant l'approbation de l'ETF Solana en juillet ont rapidement augmenté, entraînant une hausse généralisée dans l'écosystème Solana.

Selon des rapports, la SEC a informé plusieurs institutions qui envisagent de lancer un ETF Spot Solana de soumettre des déclarations d'enregistrement S-1 mises à jour dans un délai d'une semaine. La SEC fournira des retours de révision dans les 30 jours suivant la soumission du document, en mettant l'accent sur la modification du langage relatif au rachat physique et sur la manière dont le mécanisme de staking est traité. Ces deux éléments deviennent des points centraux dans le processus d'approbation des ETF Spot en cryptomonnaie.

Dans la conception des ETF, le rachat en nature permet aux investisseurs d'échanger des parts d'ETF contre les actifs sous-jacents correspondants (comme SOL) plutôt qu'en espèces. La SEC examinera de près la clarté, la conformité et la faisabilité de la description par l'émetteur de l'exécution du rachat en nature, du calcul de la valeur des actifs, et de la possibilité de racheter tout ou partie des actifs sous forme d'espèces. Ce mécanisme est directement lié à la transparence du marché des ETF, à leur liquidité et à l'efficacité de l'arbitrage.

Le mécanisme de staking est un autre point focal du marché. Selon les plateformes de données, au 11 juin, le taux de staking de Solana était de 65,44 %, avec un rendement de staking de 7,56 %, bien supérieur aux 3,13 % d'Ethereum. Auparavant, la SEC avait évité à plusieurs reprises les clauses relatives au staking lors de l'approbation de l'ETF Ethereum, craignant qu'elles ne concernent des attributs de rendement des titres. Cependant, en mai de cette année, lors des négociations avec un géant de la gestion d'actifs concernant l'ETF Spot Ethereum, la SEC a assoupli sa position et a commencé à accepter l'intégration de la fonction de staking sous certaines conditions. Des informations indiquent que la SEC est actuellement ouverte à l'inclusion d'un mécanisme de staking dans l'ETF Spot Solana, mais exige que l'émetteur fournisse une clarté juridique suffisante et des détails de mise en œuvre.

Depuis 2024, plusieurs institutions ont soumis des demandes d'ETF Spot Solana. Bien que la SEC ait de nouveau annoncé fin mai qu'elle retardait l'approbation de certains ETF Solana, cette révision du document S-1 envoie un signal positif, indiquant que les régulateurs ne rejettent plus la faisabilité des ETF Solana, mais entrent plutôt dans une phase de jeu de règles et de perfectionnement des détails.

Des analystes prédisent que l'ETF Spot Solana pourrait être approuvé dans les 3 à 5 prochaines semaines, avec une possibilité d'approbation dès juillet. Cela est plus tôt que ce que le marché avait précédemment anticipé pour la fin de l'année. Les analystes indiquent que la SEC pourrait maintenant traiter les demandes concernant Solana et l'ETF de staking plus tôt que prévu. Les émetteurs et les participants du secteur ont probablement collaboré avec la SEC et son groupe de travail sur les actifs cryptographiques pour établir des règles, mais la date limite pour que la SEC prenne une décision finale sur ces demandes reste fixée à octobre de cette année.

Solana est considérée comme ayant rempli les conditions préalables clés pour l'approbation. En mars de cette année, une certaine institution a lancé deux ETF à terme Solana, ce qui en fait le premier projet de blockchain L1 à obtenir une licence d'ETF à terme aux États-Unis, après Bitcoin et Ethereum, et est considéré comme un indicateur important pour évaluer la maturité du marché des ETF Spot. De plus, la Bourse de Toronto au Canada a lancé en avril quatre ETF Spot Solana prenant en charge la fonction de staking, cette innovation montre non seulement son attrait pour les investisseurs institutionnels, mais crée également une pression indirecte sur la SEC au niveau de la réglementation internationale.

Dans les dernières prévisions, la probabilité d'approbation des ETF pour Solana et Litecoin a été évaluée à 90%, les plaçant dans le premier groupe. D'autres actifs cryptographiques tels que XRP, Dogecoin, et Cardano ont également reçu une évaluation élevée de leur probabilité d'approbation des ETF.

Bien que Solana ait rempli la majorité des conditions clés pour obtenir l'approbation d'un ETF Spot aux États-Unis, la SEC a précédemment classé le SOL comme "sécurité non enregistrée" dans certaines poursuites judiciaires. Bien que certaines de ces poursuites aient été suspendues ou retirées, cette étiquette n'a pas encore été officiellement clarifiée ou jugée, ce qui constitue toujours un obstacle potentiel.

Avec l'accélération du processus d'approbation du Solana ETF, le marché reste optimiste quant à ses perspectives. Cependant, le résultat final dépendra toujours des décisions des autorités de régulation, et les investisseurs doivent suivre de près les développements futurs.