Les cadres de Circle et les investisseurs en capital-risque ont mal jugé le marché, manquant 2 milliards de dollars de revenus

Au début de l'introduction en bourse d'une société émettrice de stablecoins, la décision des hauts dirigeants et de certains investisseurs de vendre leurs actions a entraîné qu'ils ont manqué une énorme opportunité de profit.

À compter du 6 juin 2025, les personnes qui ont vendu à l'avance ont manqué un potentiel de bénéfice de 1,9 milliard de dollars. Elles ont encaissé à un prix de 29,30 dollars par action, pour un total d'environ 270 millions de dollars. Cependant, si elles avaient pu conserver leurs actions pendant quelques semaines de plus, la valeur de leurs actions aurait atteint des milliards de dollars.

Un dirigeant de l'entreprise a vendu 300 000 actions ordinaires de classe A au moment de l'introduction en bourse, à un prix de 29,30 dollars par action. S'il n'avait pas vendu ces actions, à la clôture de vendredi dernier, chaque action valait déjà 240,28 dollars. Cela signifie que cette seule décision lui a fait perdre environ 63 millions de dollars de gains potentiels.

Le directeur financier de la société a également vendu 200 000 actions au même prix lors de l'introduction en bourse, manquant un bénéfice d'environ 42 millions de dollars.

Même le fondateur de l'entreprise n'a pas pu échapper à ce destin. Lors de l'introduction en bourse, il a vendu 1,58 million d'actions, chacune au prix de 29,30 dollars. S'il avait choisi de conserver ses actions à l'époque, il aurait maintenant des gains comptables allant jusqu'à 333 millions de dollars.

Lors de l'introduction en bourse (IPO) de l'entreprise, des investisseurs, des dirigeants et d'autres initiés ont vendu au total au moins 9,22 millions d'actions ordinaires à un prix de 29,30 dollars par action. Bien que ces transactions leur aient rapporté 270 millions de dollars, seulement deux semaines plus tard, le "coût d'opportunité" de cette transaction était déjà stupéfiant.

S'ils avaient choisi de conserver ces actions à l'époque, ils auraient pu gagner 1,9 milliard de dollars aujourd'hui.

Il est à noter que certains investisseurs n'ont réduit que partiellement leur participation lors de l'IPO. Par exemple, une institution d'investissement renommée a seulement vendu environ 10 % de ses actions détenues. Selon ses derniers documents soumis aux régulateurs, cette institution détient encore plus de 20 millions d'actions.

La situation du fondateur de l'entreprise est similaire, il détient actuellement plus de 17 millions d'actions et possède des options ainsi que des actions restreintes. De nombreuses autres institutions d'investissement et des cadres de l'entreprise conservent également une proportion importante de leur investissement initial.

Néanmoins, la décision de vendre à 29,30 dollars apparaît toujours assez embarrassante dans le contexte actuel où le prix de l'action a grimpé à 240,28 dollars. Bien que personne ne puisse prédire l'avenir avec précision, un écart de prévision de 88 % est sans aucun doute une erreur de jugement majeure, qui laissera une marque dans l'histoire financière.