L'ère de l'IA+ arrive, le rapport financier de Nvidia dépasse les attentes et libère le potentiel de hausse du secteur.

Le rapport financier du premier trimestre de l'exercice 2025 publié par Nvidia a largement dépassé les attentes, avec un revenu trimestriel de 26 milliards de dollars, en hausse de 262 % par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 14,88 milliards de dollars, en hausse de 628 %. Les revenus des activités de centres de données s'élèvent à 22,6 milliards de dollars, en hausse de 427 %, dont la contribution des grands fournisseurs de cloud représente environ 40 %. La société prévoit que le prochain produit Blackwell sera livré au deuxième trimestre de l'exercice 25, avec une augmentation progressive au troisième trimestre.

Le rapport financier montre que la demande pour les puces H100 d'NVIDIA ne montre aucun signe de ralentissement, les puces H200 étant déployées dans les centres de supercalcul, et il est prévu que la forte demande pour les puces H200 et Blackwell devrait se maintenir jusqu'en 2025. Les revenus des activités de réseau s'élèvent à 3,2 milliards de dollars, en hausse de 242 % par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la demande pour Infiniband. Avec le déploiement continu des H200 et la livraison des Blackwell, la demande pour les réseaux 800G et 1,6T devrait rester forte.

Le marché s'inquiétait auparavant que l'attente des clients pour la nouvelle génération de produits n'affecte la demande actuelle, mais les achats des clients sont souvent planifiés à l'avance, et les produits de différentes générations ne peuvent pas être mélangés dans un réseau. On s'attend à ce que les produits H200 et B continuent d'augmenter en volume. Avec les résultats financiers d'NVIDIA dépassant les attentes, la reconnaissance du pouvoir de calcul sur le marché devrait augmenter davantage, et l'évaluation pourrait progressivement se diriger vers 2025.

Les revenus de SMIC pour le premier trimestre 2024 s'élèvent à 1,75 milliard de dollars, avec une hausse de 19,7 % par rapport à l'année précédente et une hausse de 4,3 % par rapport au trimestre précédent, dépassant pour la première fois TSMC et GlobalFoundries, se classant ainsi au deuxième rang mondial des fonderies de puces. Cela marque une amélioration significative de la position de SMIC dans l'industrie mondiale des semi-conducteurs.

Dans l'ensemble, la demande en puissance de calcul AI reste forte, et la conjoncture de la chaîne industrielle des semi-conducteurs continue de s'améliorer. Avec le lancement continu de la nouvelle génération de puces AI et d'équipements associés, le marché de la puissance de calcul devrait maintenir une tendance de forte hausse. Il est conseillé de prêter attention aux opportunités d'investissement dans les chaînes industrielles pertinentes.