Opportunités et défis dans l'industrie de la Finance décentralisée

Depuis l'été 2020, le secteur de la Finance décentralisée a connu un développement rapide et est désormais entré dans une période de creux. La valeur totale verrouillée (TVL) est passée d'un sommet de 179,1 milliards de dollars en novembre 2021 à environ 37 milliards de dollars actuellement, et le prix des tokens de la plupart des projets a également considérablement chuté. Même des projets majeurs comme UNI ont vu leur prix chuter de 90 % par rapport à leurs sommets.

Les raisons de cette situation sont multiples : d'une part, de nombreux projets ont été créés après 2020, et le déverrouillage des tokens a entraîné une pression à la vente ; d'autre part, certains projets qui dépendaient excessivement du modèle de Ponzi ont été discrédités ; enfin, le resserrement de la réglementation a eu un impact négatif sur l'exploitation des projets. De plus, dans un marché baissier, le retour des fonds vers des actifs majeurs comme Ethereum a également conduit à la perte de la prime de liquidité des projets de Finance décentralisée.

Cependant, la crise engendre également des opportunités. Certains projets de Finance décentralisée capables de générer des bénéfices réels sont désormais dans une fourchette d'évaluation raisonnable. En évaluant avec des indicateurs traditionnels comme le ratio C/B, le ratio C/B des actifs comme MKR est déjà inférieur à 25 fois. En comparaison, l'ETH dans un modèle de staking offre également un rendement annualisé d'environ 4 %.

Actuellement, certaines stratégies de rendement sécurisées et robustes attirent l'attention. Par exemple, le taux d'intérêt sur les dépôts DAI de Maker (DSR) offre de bonnes opportunités de rendement, et Frax a également lancé des produits similaires. De plus, les stratégies combinant le staking liquide d'ETH avec le DSR de Maker sont également très prisées.

Pour l'avenir du développement de la Finance décentralisée, les professionnels du secteur voient plusieurs directions prometteuses : d'une part, des projets capables de générer des revenus natifs ; d'autre part, les stablecoins décentralisés et leur intégration avec les actifs RWA et LSD ; ensuite, les infrastructures comme les portefeuilles et les solutions inter-chaînes ; enfin, la promotion de l'intégration de la Finance décentralisée avec l'économie réelle via le secteur RWA.

Malgré les nombreux défis auxquels le secteur de la Finance décentralisée est confronté, sa valeur fondamentale est déjà apparente. Dans ce domaine en rapide évolution, les projets capables d'innover en continu et de "survivre" pourraient devenir une force importante pour mener la prochaine vague de marché haussier.