La montée des risques macroéconomiques entraîne un afflux continu de fonds vers le Bitcoin ETF, restez vigilant face aux risques de pullback.

L'intensification de la fluctuation macroéconomique, l'engouement des fonds masque les risques structurels du marché

Récemment, la situation macroéconomique s'est réchauffée, mais la dégradation de la note par Moody's, ainsi que les mesures tarifaires et la loi sur les réductions d'impôts, ont provoqué des turbulences, entraînant une baisse de l'appétit pour le risque sur le marché et une forte augmentation du prix de l'or. Sur le plan des liquidités, les stablecoins et les ETF continuent d'affluer, montrant une forte demande d'achats nouveaux, mais le sentiment de précaution sur le marché augmente également, et la durabilité reste à observer.

Le prix du Bitcoin augmente, avec des flux de capitaux, une prime hors marché et des ETF qui s'échauffent simultanément, mais le prix diverge de la dynamique, augmentant le risque de correction. Il est conseillé aux investisseurs d'adopter une stratégie défensive, en se concentrant sur le niveau de support de 103 000 dollars pour le Bitcoin, ainsi que sur l'évolution des prix par rapport au Bitcoin des principales altcoins telles qu'Ethereum et Solana.

Sur le plan macroéconomique, Moody's a abaissé la note de crédit des États-Unis, les changements de politique tarifaire et la loi sur la réduction des impôts ont fait grimper les rendements des obligations américaines, provoquant des fluctuations sur les marchés boursiers et des cryptomonnaies. Les actions américaines pourraient faire face à un repli, les actions technologiques étant sous pression, tandis que les secteurs financier et de la défense pourraient être relativement résistants. Le marché des cryptomonnaies pourrait revenir vers les niveaux de support, avec une attention particulière aux signaux d'assouplissement de la Réserve fédérale.

Les mesures de stimulation fiscale et les attentes de baisse des taux d'intérêt sont favorables aux marchés boursiers et aux cryptomonnaies, mais il est également nécessaire de rester vigilant face au risque d'élargissement du déficit budgétaire et aux défis à la position du dollar. Si la Réserve fédérale opte pour un assouplissement et que la position hégémonique du dollar reste solide, le marché devrait continuer à progresser ; sinon, il pourrait être nécessaire d'augmenter la proportion d'actifs non libellés en dollars.

Stratégie recommandée : augmenter les positions dans les principales crypto-monnaies tout en ajustant dynamiquement la répartition des actifs mondiaux.

L'analyse des flux de capitaux montre que cette semaine, les fonds des ETF ont augmenté de 2,8 milliards de dollars, avec une forte augmentation des flux. Les stablecoins ont été émis à hauteur de 2,3 milliards cette semaine, avec une émission quotidienne moyenne de 321 millions, ce qui reste à un niveau élevé. En ce qui concerne le sentiment hors-bourse, la prime des stablecoins continue d'augmenter.

La technique du Bitcoin est dans une phase de fluctuation haussière, les données en chaîne montrent que les positions au-dessus de 103 000 dollars ont été renforcées. Le mouvement de l'Ethereum est relativement faible, le ratio ETH/BTC reste stable, et les fonds continuent de revenir vers le Bitcoin. Les données en chaîne d'Ethereum montrent que le nombre d'adresses actives augmente, ce qui pourrait indiquer que la phase de consolidation est terminée.

L'abaissement de la note de crédit des États-Unis par Moody's a eu un certain impact sur le marché. Le 16 mai 2025, Moody's a réduit la note de crédit des États-Unis de Aaa à Aa1, en raison de l'augmentation massive de la dette et des coûts d'intérêts élevés. C'est la perte de la note AAA des États-Unis par les trois principales agences de notation, après l'abaissement de Standard & Poor's en 2011 et celui de Fitch en 2023. Cet abaissement, combiné aux droits de douane de Trump et à la loi sur la réduction d'impôts, a exacerbé la fluctuation du marché des obligations américaines à court terme.

L'expérience historique montre que le déclassement du crédit peut entraîner une augmentation de l'aversion au risque, ce qui pousse à la hausse la demande pour les obligations américaines, mais cela peut également provoquer des pressions de vente en raison de l'augmentation de l'émission d'obligations, ce qui fait monter les rendements. Du côté de l'offre, bien que la pression d'échéance récente soit faible, la pression d'émission d'obligations pourrait augmenter à l'avenir. Du côté de la demande, à court terme, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et l'arrêt de la réduction de son bilan pourraient stimuler la demande, tandis qu'à long terme, il est nécessaire de maintenir le statut international du dollar pour garantir un achat rigide.

Impact à court terme sur le marché boursier américain et le Bitcoin (jusqu'en juillet 2025) : le marché boursier américain pourrait connaître une fluctuation accrue, avec une nette différenciation des secteurs, les actions technologiques et les actions de croissance surévaluées pourraient être sous pression, tandis que les secteurs financier, de la défense et de l'énergie pourraient se montrer plus performants. En ce qui concerne les cryptomonnaies, la hausse des rendements des obligations américaines pourrait en diminuer l'attractivité, mais si la Réserve fédérale émet un signal d'assouplissement, le marché pourrait rebondir plus tôt.

Impact à long terme (après 2025) : La politique budgétaire pourrait stimuler la performance générale des actions américaines, mais il faut se méfier du risque d'élargissement du déficit. Les cryptomonnaies pourraient bénéficier des politiques accommodantes, mais font également face à des incertitudes telles que la réglementation et la crise de confiance dans le dollar.

Conseils stratégiques : réduire les positions dans les actions technologiques surévaluées, se concentrer sur les secteurs financier, de la défense et de l'énergie. Suivre dynamiquement les signaux de politique de la Réserve fédérale et se préparer à saisir les opportunités de rebond sous l'effet des attentes de réduction des taux. Allouer des actifs défensifs pour se couvrir contre la Fluctuation. Conserver à long terme des cryptomonnaies mainstream, surveiller les données on-chain pour évaluer les tendances. Diversifier les investissements dans des projets à potentiel pour éviter le risque d'actif unique.

L'analyse des données blockchain montre qu'au cours de la semaine, le volume total des stablecoins a légèrement augmenté, les flux de fonds vers les ETF ont considérablement augmenté, et la prime hors bourse a légèrement rebondi, indiquant une amélioration de la liquidité sur le marché. Les soldes des échanges continuent de diminuer, ce qui montre une volonté accrue des investisseurs de conserver leurs actifs. La distribution des adresses de détention et les données URPD restent relativement stables, sans mouvements significatifs.

Dans l'ensemble, la situation actuelle du marché en termes de liquidités et des données on-chain est plutôt bonne, mais il est toujours nécessaire de rester vigilant face aux risques potentiels. Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, de surveiller les niveaux de support importants et les changements d'indicateurs clés, et d'ajuster leur stratégie d'investissement de manière flexible.