Les attentes de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis augmentent, Ethereum accueille un ETF Spot, le sentiment du marché se réchauffe progressivement

Récemment, les données économiques publiées par les États-Unis ont dissipé les inquiétudes du marché, et il est désormais prévu que la probabilité d'une réduction des taux d'intérêt commence en septembre atteigne 100 %. Les actions américaines, comme prévu, subissent un changement de style, avec la désintégration des grands groupes de valeurs technologiques, tandis que les petites capitalisations et les secteurs non technologiques bénéficient d'opportunités de hausse. Bien que le marché des cryptomonnaies ait connu une forte volatilité en juillet en raison des émotions, il est désormais devenu relativement stable. L'ETF Spot d'Ethereum est maintenant négocié, bien que la pression de vente de Grayscale dans un avenir proche exerce une certaine pression sur le prix, cette pression devrait cependant être de courte durée en raison de la rapidité des ventes.

Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé une croissance du PIB au deuxième trimestre 2024 de 2,8 % en taux annualisé, supérieure à l'attente de 2,0 %. L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, en baisse par rapport à 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base, qui exclut les prix des aliments et de l'énergie, a augmenté de 2,9 %, également en baisse par rapport à la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché ne semble pas entièrement reconnaître ces données. Le jour de la publication des données, le marché boursier américain a connu des fluctuations importantes, avec des échanges intenses entre les deux camps tout au long de la journée, rendant difficile l'atteinte d'un consensus.

En fait, de nombreux investisseurs remettent en question la crédibilité des données économiques publiées par les autorités américaines. Prenons l'exemple des données non agricoles : le département du Travail des États-Unis a révisé à la baisse les données des mois précédents en même temps qu'il publiait les dernières données. Cette pratique a suscité diverses spéculations sur le marché, certains pensent que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de régulation politique.

Les hausses de taux d'intérêt à long terme ont déjà eu un impact évident sur l'économie américaine. Actuellement, le marché pense généralement que certaines données économiques pourraient créer des conditions pour une baisse des taux d'intérêt. Cette anticipation a effectivement eu des effets : actuellement, le marché prévoit une probabilité de 100 % pour une baisse des taux à partir de septembre.

Cette situation extrême indique que le marché a commencé à ajuster les prix des différents actifs en prévision d'un cycle de baisse des taux d'intérêt. Le taux des obligations d'État américaines à dix ans montre une tendance générale à la baisse, les fonds passant d'une sentiment de refuge lié à un cycle de hausse des taux à une revalorisation des actifs dans le cadre d'un cycle de baisse des taux.

On peut voir à partir de l'évolution récente de l'indice Russell 2000 des petites capitalisations et du NASDAQ Composite qu'au moment où le NASDAQ a atteint son sommet le 11 juillet, c'était également le jour où l'indice des petites capitalisations a commencé à augmenter. Ce jour-là, les États-Unis ont publié les dernières données de l'IPC, et le marché a rapidement perçu le signe d'un apaisement de l'inflation, avec la conviction générale que des baisses de taux pourraient commencer en septembre. Par la suite, des fonds se sont rapidement retirés des grandes capitalisations, entraînant l'effondrement des regroupements, et ont commencé à affluer vers les petites capitalisations. Ce changement de style de "grand à petit" est raisonnable, car pendant un cycle de baisse des taux, l'augmentation de la liquidité augmentera la spéculation sur le marché, et les petites capitalisations, par rapport aux grandes, présentent une volatilité plus élevée, ce qui les rend plus adaptées à la spéculation.

Actuellement, deux des "Magnificent 7" (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) sur le marché boursier américain ont publié leurs résultats du deuxième trimestre. Les performances de Tesla sont en deçà des attentes, tandis qu'Alphabet a connu des résultats relativement bons. Le marché attend les rapports financiers d'autres entreprises, en particulier celui d'Apple prévu pour le 1er août. Si Nvidia est la seule entreprise à bénéficier de l'IA tandis que les autres affichent des performances médiocres, il sera difficile de soutenir l'ensemble du marché. Avec le changement de style d'investissement, le marché boursier américain pourrait faire face à davantage de pressions d'ajustement.

En juillet, le marché des cryptomonnaies a connu d'importantes fluctuations en raison de multiples facteurs. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 54 000 dollars, puis a de nouveau dépassé 70 000 dollars, avant de redescendre vers 66 000 dollars à la fin du mois. Récemment, l'indice de volatilité du Bitcoin a atteint un niveau élevé, indiquant que le marché est dans une phase d'équilibre entre acheteurs et vendeurs.

Le marché Ethereum a connu un moment important ce mois-ci : le 23 juillet, heure de l'Est, coïncidant avec le dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, le ETF Spot Ethereum a commencé à être négocié. Cependant, les performances du marché sont restées plutôt plates : le premier jour d'ouverture, les entrées nettes ont dépassé 100 millions de dollars, mais les jours suivants ont connu des sorties nettes continues. Les produits de Grayscale continuent à sortir en masse, ce qui est similaire à la situation lors du lancement du ETF Spot Bitcoin.

Cependant, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter outre mesure dans cette situation. Actuellement, la vitesse de vente des ETF de Grayscale est très rapide, ce qui signifie que la pression de vente diminuera rapidement. La rapidité avec laquelle l'ETF Spot d'Ethereum est lancé prouve que les actifs cryptographiques sont acceptés par le marché traditionnel à un rythme supérieur aux attentes, et que l'avenir des actifs cryptographiques est prometteur.

Dans l'ensemble, le marché de juillet était principalement dominé par les émotions. Le marché des cryptomonnaies semble actuellement manquer de nouveaux récits de marché haussier, et avec le décrochage par rapport aux actions américaines, il est globalement dans une période plutôt chaotique, rendant ainsi l'impact des émotions plus prononcé.

Cependant, le marché a déjà essentiellement digéré ces émotions et présente une tendance de réparation en spirale, le prix du Bitcoin évoluant dans une direction positive. Le flux net continu dans le Bitcoin Spot ETF reflète que la panique sur le marché n'a pas persisté, indiquant qu'un plus grand mouvement pourrait être imminent.

Malgré l'incertitude de l'économie macroéconomique et des marchés financiers traditionnels, le marché des actifs cryptographiques montre une indépendance et une résilience, et devrait jouer un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles diversifiés, offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités de croissance. Ce mois-ci, le prix du Bitcoin a connu de fortes fluctuations, principalement influencées par le sentiment, mais la tendance à long terme représentée par l'ETF Bitcoin Spot reste inchangée. Le lancement de l'ETF Spot Éther apporte également une nouvelle vitalité et stabilité au marché. L'avenir du marché des cryptomonnaies, bien qu'il soit rempli de défis, est également porteur d'espoir.