Marché des cryptomonnaies en période de forte concurrence : retour à la croissance réelle qui stimule la valeur

Points clés

• L'ensemble du marché des cryptomonnaies est en crise, pas seulement le VC coin.
• Un investissement excessif et une évaluation irrationnelle sont à la racine des problèmes actuels.
• Le marché forme une structure de classe en pyramide, avec un degré d'involution qui augmente sans cesse.
• L'espace de survie des projets se réduit, la hausse réelle devient un facteur clé de motivation

marché des cryptomonnaies整体陷入困境

Actuellement, non seulement le VC coin, mais aussi la plupart des altcoins à circulation totale, des Meme coins et même de l'ETH, sous-performent par rapport au BTC. Le simple taux de circulation des tokens ne peut pas expliquer la baisse continue des Alts.

D'un point de vue macroéconomique, la règle des "marchés haussiers déterministes tous les quatre ans" a été brisée. Depuis le deuxième trimestre de 2024, la liquidité du marché est exceptionnellement morose. La part de marché du BTC a atteint un sommet en retard par rapport au sommet des prix, et le BTC qui atteint un nouveau sommet n'a pas entraîné de hausse généralisée des altcoins, ce qui indique que l'ensemble du marché des cryptomonnaies est en difficulté.

Les raisons de ce phénomène incluent:

1. L'effet de réduction de moitié du BTC diminue de manière marginale, l'augmentation de la base limite l'espace d'hausse.
2. Le BTC ETF se chevauche avec le cycle de réduction de moitié, donnant au marché l'illusion d'un marché haussier.
3. La tendance générale du cycle économique mondial change.

Les raisons profondes derrière l'effet "VC coin"

L'effet "VC" est en réalité le résultat d'un investissement excessif et d'une mauvaise évaluation. La prospérité de 2020-2021 a permis à certains fonds et projets qui auraient dû faire faillite de survivre et d'obtenir un financement à une échelle déraisonnable. Ces projets sont finalement apparus sur le marché secondaire avec une évaluation déraisonnable, exacerbant la pression à la baisse sur le marché.

Cependant, le VC n'est pas le principal coupable. Dans le cadre actuel de forte concurrence, le marché a formé une structure de classe en pyramide :

1. Participants de premier plan ( tels que les échanges, les teneurs de marché, etc. )
2. Investisseurs précoces
3. Équipe du projet
4. Fondation
5. Constructeurs d'écosystème
6. VC
7. Utilisateur ordinaire

Chaque niveau de profit provient de l'exploitation du niveau inférieur et retire de la liquidité du marché. Cela entraîne une méfiance accrue parmi les niveaux inférieurs et une intensification de l'auto-exploitation.

Retour à la hausse réelle qui stimule la valeur

À l'époque de la grande concurrence, l'espace de survie des projets se réduit considérablement. Les anciennes "théories techniques", "théories du déterminisme contextuel" et "narrativisme" ne suffisent plus à soutenir le développement des projets. Ce en quoi le marché croit réellement, c'est la hausse réelle, y compris la hausse des utilisateurs, la hausse des revenus et la hausse des taux d'adoption.

mettre l'accent sur la hausse organique

1. Repenser l'importance du marché. L'essence d'un projet est une affaire, le profit est fondamental.
2. Poursuivre une hausse réelle. Il ne faut pas trop dépendre de divers outils de gonflement de données.
3. Configurer un excellent CMO. Le salaire du CMO ne doit pas être inférieur à celui du CTO, et doit se concentrer sur la réflexion stratégique.

Accorder de l'importance à la coopération avec les KOL

1. Se connecter directement avec des KOL de haute qualité. Éviter la "sélection inverse" des KOL de faible qualité.
2. Communication directe avec le fondateur. Échanges en tête-à-tête avec des KOL importants.

Suivre les revenus des protocoles

1. Établir des sources de revenus durables. Cela inclut des revenus externes ( tels que Tether ) et des revenus internes ( tels que les frais de Gas ).
2. Réaliser la possibilité de surplus. Les revenus doivent être suffisants pour couvrir les coûts d'exploitation.
3. Améliorer le mécanisme de gouvernance et le modèle économique. Équilibrer les intérêts de chaque partie pour assurer un développement à long terme.

construire un véritable modèle économique

1. Réaliser des revenus de protocole durables. Comme Curve, MakerDAO, Uniswap, etc.
2. Faire correspondre le cycle des jetons avec le cycle de croissance du projet.
3. Considérer les incitations comme un acte d'investissement. Accorder de l'importance à la construction de l'écosystème des développeurs.
4. Résoudre le problème de la rigidité des structures de jetons. Éviter la dilution infinie du coût des jetons.

Dans l'environnement actuel du marché, seuls les projets qui se concentrent réellement sur la hausse organique, les revenus de protocole et les modèles économiques durables peuvent survivre et se développer à l'ère de la grande concurrence.