Analyse des perspectives du marché des stablecoins : opportunités et défis liés à l'adoption de la loi

Les stablecoins sont devenus une partie intégrante de l'industrie Web3. Récemment, une entreprise d'émission de stablecoins a vu son action tripler en seulement deux semaines après son introduction en bourse, suscitant un large intérêt sur le marché. Ce phénomène est étroitement lié à la récente adoption par le Sénat américain d'un projet de loi sur les stablecoins.

Le contenu principal de ce projet de loi comprend :

1. Établir un système de régulation à double voie fédéral et étatique
2. Exigence d'un ratio de réserve de 1:1, type d'actif de réserve limité.
3. Divulguer régulièrement la situation des réserves et accepter un audit indépendant
4. L'émetteur doit demander une licence et se soumettre à la réglementation.
5. Respecter les exigences de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions
6. Protéger les droits des consommateurs et garantir le droit de priorité à l'indemnisation.

Un point clé de la législation est d'exiger que les réserves de stablecoin doivent être constituées d'actifs à haute liquidité et à faible risque, tels que des liquidités en dollars et des obligations d'État à court terme. Cette réglementation pourrait considérablement accroître la demande pour les obligations d'État américaines, ce qui aiderait à réduire le coût de financement du gouvernement. Parallèlement, l'application mondiale des stablecoins pourrait également renforcer davantage le statut de la monnaie de réserve du dollar.

Bien que la loi doive encore être examinée par la Chambre des représentants et signée par le président, le marché s'attend généralement à ce qu'elle soit finalement mise en œuvre. Cette attente a entraîné une forte hausse des cours des actions des entreprises concernées. Cependant, à partir de la situation financière actuelle, il semble que certaines valorisations d'entreprises soient excessives. L'attrait du marché pourrait provenir d'une prévision optimiste concernant le potentiel de croissance du marché des stablecoins. Certaines analyses estiment que d'ici 2028, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars.

La chaîne de l'industrie des stablecoins comprend plusieurs maillons tels que l'émission, la distribution par canaux, les scénarios d'application et le support technologique. Actuellement, le marché de l'émission a formé un oligopole, et les nouveaux entrants pourraient faire face à une concurrence intense. Pour les startups, fournir des services dans des scénarios d'application segmentés pourrait offrir plus d'opportunités, par exemple des solutions pour les paiements transfrontaliers de faible montant. Bien que les services de support technologique aient des marges bénéficiaires relativement faibles, ils pourraient constituer une option pour un flux de trésorerie stable.

Sur le marché secondaire, en plus des entreprises directement impliquées dans l'émission de stablecoins, certaines plateformes d'échange de cryptomonnaies, entreprises de paiement et entreprises de technologie financière pourraient également bénéficier de l'expansion du marché des stablecoins. De plus, avec la croissance de l'échelle des stablecoins, les protocoles de prêt et les plateformes de gestion des rendements dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) pourraient également connaître de nouvelles opportunités de développement.

Dans l'ensemble, le développement rapide du marché des stablecoins offre aux investisseurs des opportunités diversifiées, mais s'accompagne également de nombreux défis tels que la réglementation et la concurrence. Les investisseurs doivent évaluer avec prudence les risques et le potentiel de chaque segment, afin de prendre des décisions d'investissement éclairées.