Application et développement des actifs du monde réel dans la Finance décentralisée

Contexte

L'objectif des cryptomonnaies et de la technologie blockchain est de créer un système économique mondial plus transparent, accessible et efficace. Cependant, la plupart des projets cryptographiques restent encore limités à la chaîne, manquant d'applications réelles qui apportent une valeur pratique aux utilisateurs ordinaires. Il existe d'énormes opportunités sur les marchés traditionnels qui attendent d'être perturbées et améliorées par la technologie blockchain.

La Finance décentralisée ( DeFi ) a suscité le potentiel de la blockchain. Les applications DeFi se caractérisent par un règlement atomique, des coûts réduits, une grande transparence, une combinabilité et un contrôle par les utilisateurs. Les applications DeFi courantes incluent les paiements, les actifs synthétiques, le trading, la gestion d'actifs, le prêt, l'assurance et les dérivés.

Bien que la Finance décentralisée apporte de nombreux avantages, sa principale limite réside dans le fait que la plupart des projets DeFi ne constituent qu'un écosystème économique fermé, manquant de lien avec l'économie réelle. Le développement rapide de la Finance décentralisée dépend en grande partie du roulement de capital et des récompenses en tokens inflationnistes, ce qui n'est pas durable. Avec l'arrivée d'une série d'événements imprévus et d'un marché baissier, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) et les rendements de la Finance décentralisée ont considérablement diminué.

Actifs du monde réel ( RWA ) Aperçu

Les actifs du monde réel désignent les actifs tangibles présents dans le monde physique, tels que l'immobilier, les marchandises et les œuvres d'art. Ces actifs constituent une partie importante de la valeur financière mondiale. Par exemple, la valeur de l'immobilier mondial en 2020 était de 326,5 billions de dollars, et la valeur du marché de l'or était de 12,39 billions de dollars.

Introduire les RWA dans la Finance décentralisée peut offrir de nouvelles opportunités aux actifs traditionnels. Les RWA les plus courants comprennent les liquidités, les métaux précieux, l'immobilier, la dette d'entreprise, l'assurance, les salaires et les factures, les biens de consommation, les billets à ordre, les redevances, etc.

L'implantation des institutions dans le domaine des RWA

De nombreuses grandes institutions financières et entreprises s'implantent activement dans le domaine des RWA :

• Goldman Sachs a lancé une plateforme d'actifs numériques pour des obligations blockchain de 100 millions d'euros émises par la Banque européenne d'investissement.

• Le fonds d'actions directes de 2,1 milliards de dollars de Hamilton Lane est sécurisé par des investissements via Polygon.

• Siemens a émis des obligations numériques d'une valeur de 60 millions d'euros sur le réseau principal de Polygon.

• La société Mitsui réalise la gestion d'actifs grâce à des titres numériques, offrant aux clients de détail des investissements dans l'immobilier et les infrastructures.

• MakerDAO possède plus de 680 millions de dollars d'RWA soutenant son stablecoin DAI.

• Aave a lancé des actifs du monde réel.

RWA dans la Finance décentralisée

Les principales applications des RWA dans la Finance décentralisée incluent :

1. Stablecoins : Les stablecoins adossés à des actifs réels sont l'une des applications les plus réussies des RWA dans la finance décentralisée.

2. Tokens synthétiques : permettent le trading sur la chaîne de dérivés liés à des devises, des actions et des marchandises.

3. Contrat de prêt : Le modèle de prêt DeFi offre une méthode efficace pour le regroupement et la distribution des fonds.

L'immobilier est la catégorie d'actifs de base RWA la plus populaire, suivi des crédits carbone et des obligations/ actions publiques. Le crédit des marchés émergents (, comme les obligations d'entreprises ), est également une catégorie RWA importante.

Protocoles liés aux RWA

Les protocoles RWA sur la chaîne se divisent principalement en deux catégories :

1. Marché des actions et des actifs physiques : Les protocoles dans ce domaine sont relativement rares, principalement en raison des restrictions réglementaires et de la complexité opérationnelle.

2. Revenus fixes : inclut le crédit public et le crédit privé, est le principal marché dans le domaine des RWA.

Certains des principaux protocoles RWA incluent :

• Backed Finance : fournit des actions d'ETF Standard & Poor's 500 tokenisées.

• Ondo Finance : tokenisation des obligations d'État américaines à court terme et des obligations d'entreprise.

• Maple Finance : marché de crédit basé sur la blockchain, prévoit de s'étendre au financement des comptes clients.

• Centrifuge : un écosystème axé sur la titrisation et la tokenisation de la dette.

• Goldfinch : protocole de crédit décentralisé, axé sur les actifs des marchés émergents.

• Blocksquare : un projet axé sur la tokenisation des actifs immobiliers.

Ces protocoles offrent actuellement des taux de rendement généralement supérieurs à ceux des protocoles de Finance décentralisée traditionnels.

Tendances futures

Il pourrait y avoir à l'avenir des chaînes de blocs Layer1 spécialement conçues pour les RWA. Ces chaînes de blocs personnalisées peuvent mieux répondre aux besoins spécifiques des protocoles RWA, tels que l'accès sous licence, des normes de jetons flexibles et la protection de la vie privée. Par exemple, Inatain Markets et la blockchain Provenance évoluent dans cette direction.

Résumé

Avec l'épuisement du récit traditionnel de la Finance décentralisée, l'introduction d'actifs réels sur la blockchain offre de nouvelles opportunités pour la DeFi. La combinabilité, la transparence et l'efficacité de la DeFi peuvent résoudre les problèmes d'inefficacité et de coûts élevés du marché des actifs traditionnels. La récente crise bancaire a également stimulé la demande de tokenisation d'actifs physiques tels que l'or. Avec la participation accrue des institutions et le développement technologique, le récit de la DeFi habilitant les actifs hors ligne devrait devenir le prochain point chaud.