Analyse du marché des cryptomonnaies de mai 2025

1. Perspective macroéconomique

En mai 2025, l'économie américaine se trouve à un tournant important. L'inflation continue de diminuer, le marché de l'emploi reste résilient, la politique monétaire entre dans une période d'attente, et la politique commerciale apporte de nouvelles incertitudes. Du côté fiscal, des opérations similaires à l'assouplissement quantitatif sont mises en place, tandis que les ajustements de notation de la dette affectent également les attentes du marché. Dans ce contexte, le marché des cryptomonnaies montre une forte résistance, et la structure des actifs à risque mondiaux pourrait faire face à une nouvelle réévaluation.

tendance inflationniste

L'indice des prix à la consommation non ajusté saisonnièrement d'avril (CPI) a diminué de 2,3 % en glissement annuel, inférieur aux attentes du marché, atteignant un nouveau plus bas en près de quatre ans, ce qui indique que la pression sur les prix continue de s'atténuer. L'indice des prix à la consommation ajusté saisonnièrement a enregistré une variation mensuelle de 0,2 %, également inférieure aux prévisions, montrant un manque de dynamisme pour une reprise de l'inflation à court terme. Dans le même temps, le département du Trésor américain a commencé une opération de rachat de 40 milliards de dollars d'obligations d'État, que le marché considère généralement comme une mesure de "quantitative easing". L'objectif est de libérer de la liquidité en rachetant des obligations d'État émises et de procéder à un nouveau refinancement à faible taux d'intérêt. Cette opération est devenue un facteur clé soutenant les prix des actifs risqués.

marché du travail

En avril 2025, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000, dépassant largement les attentes du marché, ce qui reflète la résilience du marché de l'emploi. Ces données fournissent une base pour que la Réserve fédérale maintienne une position d'attente sur sa politique. La Réserve fédérale suit de près les données sur l'emploi comme base pour les ajustements de politique. La solidité continue de l'emploi, d'une part, atténue les inquiétudes du marché concernant une récession économique, et d'autre part, réduit la probabilité de plusieurs baisses de taux d'intérêt supérieures aux attentes cette année.

politique monétaire dynamique

Le président de la Réserve fédérale a déclaré qu'il réévaluerait le cadre actuel de la politique monétaire et pourrait abandonner le mécanisme de "cible d'inflation moyenne". Il a souligné que les chocs fréquents du côté de l'offre modifient l'environnement politique traditionnel, incitant la Réserve fédérale à se concentrer davantage sur les risques d'inflation structurelle. À l'avenir, la Réserve fédérale pourrait prolonger la période de maintien des taux d'intérêt élevés, voire acheter des obligations d'État à moyen et long terme par le biais de l'expansion du bilan pour contrôler la hausse des taux d'intérêt à long terme. Le ton de la politique sera plus flexible, sans urgence à procéder à des baisses de taux préventives à court terme, et soulignant que la direction de la politique de juin sera décidée en fonction de plusieurs indicateurs économiques.

Politique commerciale et perspectives économiques mondiales

Début mai, les États-Unis ont annoncé l'imposition d'un tarif de 50 % sur les produits de l'Union européenne à partir du 1er juin, puis ont reporté cela au 9 juillet, mais la menace de tarifs élevés a déjà eu un impact sur le sentiment du marché. Compte tenu des fréquents changements de politique commerciale auparavant, l'incertitude du marché concernant l'orientation future des politiques a considérablement augmenté. En ce qui concerne les relations sino-américaines, la Banque centrale chinoise a mis en œuvre en mai une politique combinée de "réduction de réserves + baisse des taux", libérant 1 trillion de yuans de liquidités et abaissant le taux d'intérêt politique à 1,4 %. Cette initiative est considérée comme le début d'un nouveau cycle d'assouplissement, et les attentes d'amélioration des relations sino-américaines se sont intensifiées, avec une augmentation simultanée de l'appétit pour le risque.

2. aperçu du marché des cryptomonnaies

Volume de transactions et taux de croissance quotidien

Jusqu'au 27 mai, le volume moyen des transactions sur le marché était de 117,4 milliards de dollars, en hausse de 15,8 % par rapport à la période précédente, montrant une reprise continue de l'activité des fonds, le marché global présentant des caractéristiques de forte volatilité. Entre le 6 et le 12 mai ainsi que du 21 au 22 mai, le volume des transactions a fortement augmenté, atteignant un volume quotidien de plus de 180 milliards de dollars, pendant cette période, le prix du Bitcoin a respectivement dépassé 100 000 dollars et 110 000 dollars, le sentiment haussier sur le marché s'est nettement intensifié.

valeur totale du marché et augmentation quotidienne

À la date du 27 mai, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a rebondi à 35,6 trillions de dollars, en hausse de 17,0 % par rapport au mois dernier. Parmi eux, la part de marché du Bitcoin est de 62,6 %, celle de l'Ethereum est de 9,6 %, ce dernier ayant augmenté de 29,7 % par rapport à la période précédente, montrant une préférence croissante pour l'allocation de fonds vers l'Ethereum. Depuis le 8 mai, la capitalisation totale a franchi les 33 trillions de dollars, puis a augmenté régulièrement, indiquant une tendance de réparation structurelle du marché.

nouveaux jetons populaires de mai

Parmi les tokens populaires lancés en mai, les projets avec un background de capital-risque restent dominants, y compris les projets de type Layer2 comme SOPH et B2. De plus, USD1, en tant que l'une des narrations populaires de mai, ainsi que les stablecoins associés et leurs projets comme B, Lista et Staketone, ont également suscité une large attention sur le marché.

3. Analyse des données sur la chaîne

BTC, ETH situation des entrées et sorties d'ETF

En mai, les flux nets des ETF Bitcoin se sont élevés à environ 5,77 milliards de dollars, tandis que ceux des ETF Ethereum ont atteint environ 317 millions de dollars. Le prix du Bitcoin est passé de 94 212 $ au début du mois à 108 969 $, soit une augmentation d'environ 13,5 %. La performance du prix de l'Ethereum a été encore plus remarquable, passant de 1 794 $ à 2 635 $, avec une augmentation de 31,9 %.

Situation des flux entrants et sortants des stablecoins

En mai, le volume total en circulation des stablecoins a augmenté d'environ 7,28 milliards de dollars, principalement grâce aux flux entrants de USDT et USDC. USDT, USDE et DAI ont été les principaux moteurs de croissance ce mois-ci.

4. Analyse des prix des devises principales

analyse des prix BTC

Le Bitcoin s'efforce de rester au-dessus de 109 588 $, ce qui indique qu'il y a des acheteurs intervenant à chaque légère correction. Si les acheteurs parviennent à prolonger cette tendance, cela pavera la voie à une hausse supplémentaire. Les investisseurs institutionnels continuent d'injecter des fonds dans les produits négociés en bourse Bitcoin, avec un afflux de 2,9 milliards de dollars enregistré la semaine dernière.

Analyse des prix de l'ETH

Ethereum a rebondi le 25 mai depuis la EMA de 20 jours (2 425 $), montrant une forte demande à des prix inférieurs. Les haussiers tenteront à nouveau de franchir la résistance à 2 738 $. Si cela réussit, la paire de trading ETH/USDT pourrait augmenter jusqu'à 3 000 $, bien que les baissiers pourraient tenter d'arrêter la montée autour de 2 850 $.

Analyse des prix de SOL

Solana a trouvé du soutien à 20 jours EMA (169 $) le 25 mai, ce qui indique que le sentiment du marché reste positif. Les haussiers vont de nouveau tenter de franchir la résistance à 188 $. Si cela réussit, la paire de trading SOL/USDT pourrait augmenter jusqu'à 210 $ et atteindre potentiellement 220 $.

5. Événements marquants du mois

USD1 écosystème

Mi-mai, avec le prix du Bitcoin atteignant un nouveau sommet historique et le lancement de USD1 sur une certaine plateforme de trading, son engouement a explosé, attirant également l'attention du marché sur les projets de coopération de l'écosystème USD1. Au 28 mai, la capitalisation boursière de la stablecoin USD1 a dépassé 2,1 milliards de dollars, devenant la septième plus grande stablecoin. Le principal avantage de USD1 réside dans son émission par WLFI, dirigée par la famille Trump, étant le premier projet de stablecoin soutenu par un président.

La narration principale actuelle autour de USD1 s'articule autour de "soutien présidentiel + secteur RWA + attentes concernant la législation sur les stablecoins". Récemment, plusieurs partenaires de USD1 ont vu le prix de leurs jetons associés augmenter considérablement, stimulant l'engouement du marché pour le concept "WLFI+USD1". Si la législation américaine sur les stablecoins est adoptée avec succès par la suite, USD1, en tant que projet de stablecoin soutenu personnellement par le président, et les projets en collaboration étroite avec celui-ci, devraient occuper une place de plus en plus importante dans l'écosystème des chiffrement à l'avenir.

Croyez que Believe devient le nouveau roi des plateformes MEME

Jusqu'au 28 mai, le jeton principal de la plateforme Believe, Launchcoin, est passé de $0,014 au début du mois à un sommet de $0,36, avec une capitalisation boursière atteignant près de 310 millions de dollars. La plateforme met en avant le concept de "capitalisation sociale", où les utilisateurs n'ont qu'à tweeter avec $TICKER et @launchcoin sur les réseaux sociaux pour déclencher automatiquement l'émission de jetons.

Grâce au mécanisme d'émission innovant et à l'envolée du Launchcoin, l'activité de la plateforme Believe a rapidement augmenté. Cependant, après le lancement du token supporté par la plateforme, $YAPPER, qui a chuté de plus de 66%, la communauté a exprimé des doutes, entraînant une forte baisse de l'enthousiasme pour l'écosystème. Au 28 mai, Believe avait émis plus de 27 000 tokens, avec une capitalisation boursière d'environ 290 millions de dollars, dont près de 63% provenaient du Launchcoin.

Dans l'ensemble, la plateforme actuelle du marché des cryptomonnaies MEME est fortement homogène. Bien que Believe ait simplifié le processus d'émission de jetons, cela n'a pas modifié la logique d'émission des MEME. À l'avenir, sa capacité à maintenir son attrait dépendra de sa capacité à innover en continu ou à créer des projets ayant un véritable effet de richesse.

6. Perspectives pour le mois prochain

Avancement de l'approbation de la loi sur les stablecoins

Ce mois-ci, le projet de loi "GENIUS" a été adopté avec 69 voix pour et 31 contre, après un débat sur la motion, et est entré dans le processus de révision. Le cœur de ce projet de loi comprend des restrictions sur les qualifications d'émission, des exigences de réserves, des obligations de conformité, la protection des utilisateurs et l'applicabilité internationale, entre autres contenus clés. Le projet de loi stipule que seuls des établissements financiers spécifiques peuvent émettre des stablecoins de paiement, et tous les stablecoins doivent être soutenus à 100 % par des actifs hautement liquides et isoler strictement les actifs des clients.

La loi « GENIUS » n'est pas seulement un cadre réglementaire pour les stablecoins, mais aussi une mesure stratégique pour renforcer la position de leadership international du dollar numérique aux États-Unis. Dans ce contexte, les projets de stablecoins conformes à la réglementation devraient bénéficier d'une plus grande reconnaissance sur le marché à l'avenir.

Avancement de l'approbation du staking ETF Ethereum

En avril, les régulateurs ont retardé les décisions concernant plusieurs ETF Ethereum, la date limite pour une décision finale étant fixée à la fin octobre. En revanche, les progrès concernant le staking des ETF Ethereum à Hong Kong ont été plus rapides, plusieurs fonds ayant déjà été approuvés pour le staking d'ETF.

En s'appuyant sur l'expérience des précédentes approbations des ETF Bitcoin et Ethereum, le marché s'attend généralement à ce que les régulateurs américains parviennent bientôt à un cadre réglementaire concernant les mécanismes connexes, facilitant ainsi l'approbation finale de l'ETF spot Ethereum. Si cela se réalise, cela propulsera non seulement le processus d'institutionnalisation de l'Ethereum en tant que classe d'actifs, mais l'Ethereum et les actifs de staking associés pourraient également connaître une nouvelle vague d'engouement sur le marché.