Tokenisation des actions privées : ouvrir la porte des marchés primaires

En dehors de la frénésie des stablecoins, la tokenisation des actions devient le nouveau point focal du marché. Récemment, une startup Web3 a levé 5 millions de dollars, visant à résoudre un problème de longue date : comment permettre aux investisseurs ordinaires de participer à la croissance précoce des meilleures entreprises privées. La solution proposée par l'entreprise est de transformer les capitaux propres non cotés en jetons adossés à des actifs, permettant ainsi aux investisseurs ordinaires de participer à des investissements dans des entreprises vedettes telles que SpaceX et Stripe avec une barrière d'entrée plus basse.

Cette action a suscité un large intérêt du marché pour le sujet de la "tokenisation des actions privées". Cette catégorie d'actifs alternatifs, à l'origine réservée aux investissements en capital-risque et aux personnes à valeur nette élevée, s'ouvre à un plus large éventail d'investisseurs grâce à la technologie blockchain.

private sale de jetons : une nouvelle direction pour la tokenisation des actifs

Le marché des private sales a longtemps été l'une des parties les plus fermées du secteur financier. Une entreprise a construit un indice contenant 30 des meilleures entreprises non cotées, destiné à mesurer la performance globale de ces entreprises Pre-IPO. Les données montrent que les taux de rendement de ces entreprises sont assez considérables.

De début 2021 au premier trimestre 2025, cet indice a augmenté de 81 %, dépassant largement les 51 % de l'indice Nasdaq 100 sur la même période. Même dans le contexte d'un repli général du marché au premier trimestre 2025, ces grandes entreprises non cotées ont tout de même augmenté de 13 %. Cela reflète non seulement l'avantage fondamental de ces entreprises, mais montre également leur énorme potentiel de croissance avant l'introduction en bourse.

Cependant, cette "fenêtre de capture de valeur" n'a longtemps été ouverte qu'à un nombre restreint de personnes. Les investisseurs ordinaires font face à de multiples obstacles tels que des barrières à l'entrée élevées, une faible liquidité et des structures complexes, ce qui rend difficile leur participation. De plus, les voies de sortie de ces entreprises ne se limitent pas aux IPO, les fusions et acquisitions devenant un choix de plus en plus courant, ce qui augmente encore la difficulté de participation des investisseurs ordinaires.

"La tokenisation des droits privés" vise à briser cette inégalité structurelle. Elle transforme les droits privés, qui étaient initialement soumis à de hauts seuils d'entrée, à faible liquidité et à une structure complexe, en actifs natifs sur la chaîne, réduisant considérablement les barrières à l'entrée, améliorant la liquidité et simplifiant le processus d'investissement grâce aux contrats intelligents.

Plateforme d'investissement en capital privé sur la chaîne

plateforme A

C'est une plateforme de tokenisation d'actifs basée sur la blockchain, visant à permettre aux utilisateurs du monde entier d'accéder à des actifs Pre-IPO auxquels seuls les ménages à haut revenu pouvaient auparavant participer. La plateforme commence par acquérir des actions réelles de l'entreprise cible, puis convertit cette part de droits en jetons sur la chaîne au ratio de 1:1. Le montant total d'émission des jetons, les chemins de circulation et les informations de détention sont tous publiés et transparents sur la chaîne.

La plateforme prend en charge des processus complexes tels que la due diligence, la conception de la structure et la garde juridique, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement à partir de 10 dollars simplement en utilisant une carte de crédit ou de l'USDC. Le prix du jeton est fortement corrélé à l'évaluation de l'entreprise, et le retour des investisseurs provient directement de la croissance réelle de l'entreprise.

plateforme B

La plateforme a récemment lancé un nouveau type de produit, le premier produit étant un jeton adossé à une célèbre société aérospatiale. Chaque jeton est lié à l'évolution de la valeur attendue de cette entreprise aérospatiale d'une valeur estimée à 3500 milliards de dollars, avec un seuil d'investissement minimum de seulement 50 dollars, prenant en charge le paiement par Apple Pay et en stablecoins.

Ce jeton utilise un mécanisme spécial de "tracker" : il s'agit essentiellement d'un instrument de dette lié dynamiquement à l'évaluation de l'entreprise cible. Lorsque l'entreprise cible réalise une introduction en bourse, est acquise ou subit d'autres "événements de liquidité", la plateforme remboursera aux investisseurs des gains en stablecoin en fonction de leur proportion de détention de jetons, et cela pourrait même inclure des dividendes.

Plateforme C

C'est un fournisseur de solutions de tokenisation d'actifs RWA basé en Europe, qui s'attaque au domaine de la titrisation du marché privé. La plateforme collabore avec des plateformes de titres numériques locales, visant à réinventer la manière dont les investisseurs professionnels européens participent au marché privé en utilisant une infrastructure blockchain.

Son avantage clé réside dans la standardisation de la structure des produits, l'incorporation d'une logique de conformité dans l'émission, et la possibilité de reproduire et d'étendre rapidement dans différentes juridictions. Les normes techniques spéciales utilisées par la plateforme permettent d'incorporer des logiques de contrôle telles que KYC et limitations de transfert tout au long du processus, de la génération à la transmission du jeton, garantissant ainsi la légalité et la transparence des produits, permettant aux investisseurs de prouver leur sécurité sur la chaîne sans dépendre de l'aval de la plateforme.

Conclusion

L'essor de la tokenisation des actions privées annonce qu'un nouveau stade de transformation structurelle est en cours sur le marché primaire, propulsé par la technologie blockchain. Cependant, ce processus fait encore face à de nombreux défis réels. Bien qu'il redéfinisse les règles d'accès, il faudra encore du temps pour briser complètement les barrières structurelles profondes entre les investisseurs de détail et les institutions. Ce n'est pas seulement une révolution technologique, mais aussi une lutte à long terme concernant la confiance, la transparence et la restructuration des institutions, le véritable test ne fait que commencer.