"On-chain" et "In-chain" : Interconnexion de deux types de marchés financiers

Lors d'une récente conférence sur l'industrie de la blockchain, un expert du secteur a donné une allocution sur le thème "Sur la chaîne" et "Dans la chaîne". Voici un résumé des principaux points de son discours :

Au cours de la dernière décennie, le développement de la technologie blockchain contribue en réalité à la construction d'un nouveau système de marché financier - le marché financier cryptographique. Ce marché présente des différences essentielles avec le marché financier traditionnel : il utilise la comptabilité distribuée, avec des cryptomonnaies comme unités de comptabilité, plutôt que le modèle de comptabilité en monnaie fiduciaire traditionnelle.

Au fil du temps, ces deux systèmes de marché ont progressivement montré une tendance à l'interconnexion. On s'attend à ce qu'en 2025, cette interconnexion soit réalisée par plusieurs moyens :

1. Stablecoins : On prévoit que le volume des transactions atteindra 6 trillions de dollars en 2024, ce qui en fait le principal canal de connexion entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies.

2. ETF : La titrisation des actifs numériques en chaîne, permettant aux investisseurs traditionnels d'investir dans des actifs cryptographiques sans avoir à gérer de clés privées.

3. RWA (Tokenisation des actifs réels) : Tokeniser des actifs traditionnels sur la blockchain grâce à des technologies telles que les oracles.

4. STO (Offre de jetons de sécurité) : À l'avenir, nous pourrions voir davantage d'entreprises Web3 lever des fonds et s'introduire en bourse directement par le biais de jetons.

5. Institutions financières agréées : en tant que canal important pour l'interconnexion des deux marchés.

Lorsqu'il s'agit de "mise en chaîne" et "sur la chaîne", le conférencier a souligné que les actifs existent sous deux états : d'une part, l'enregistrement des données d'actifs du monde réel sur un grand livre distribué pour obtenir une liquidité mondiale ; d'autre part, les actifs natifs numériques, comme le bitcoin, qui existent déjà sur la blockchain.

Il existe trois principales manières de "mettre sur la chaîne" :

1. Données on-chain : Transférer les données du monde Web2 sur la blockchain via un oracle.
2. Mise en chaîne des équipements matériels : comme le réseau d'infrastructure physique décentralisé (DePIN).
3. Actifs sur la chaîne : c'est-à-dire la finance décentralisée (DeFi), la tokenisation des actifs financiers du monde réel.

La technologie de registre distribué (DLT) joue un rôle à deux niveaux : d'une part, elle améliore les bénéfices marginaux des modèles commerciaux existants, comme la réduction des coûts des paiements transfrontaliers ; d'autre part, elle constitue un mécanisme global qui innove des modèles commerciaux, comme le Bitcoin.

Dans un système DLT, les jetons (Token) ne sont pas seulement une forme de permission d'utilisation, mais ils ont également évolué en une nouvelle catégorie d'actifs financiers : les actifs cryptographiques. Ces actifs sont basés sur la cryptographie, la blockchain et les portefeuilles numériques autogérés.

Avec l'interconnexion de deux types de marchés financiers, de nouvelles exigences de conformité ont été formulées pour le DLT, y compris KYC (connaître votre client), AML (lutte contre le blanchiment d'argent) et CFT (lutte contre le financement du terrorisme). Par conséquent, la délivrance de licences, la conformité et la réglementation deviendront de plus en plus importantes à l'avenir.

Le conférencier a enfin souligné que ce dont les utilisateurs ont réellement besoin, ce sont des applications basées sur la technologie blockchain et de nouveaux types d'actifs, et non la technologie elle-même. Ces nouveaux actifs numériques émergents devraient devenir une partie intégrante de l'allocation d'actifs des utilisateurs.