Stratégie de transformation d'Ethereum : de "l'ordinateur mondial" à "le grand livre mondial"

Récemment, les déclarations du co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, soulignant qu'Ethereum est le "grand livre mondial", ont suscité de larges discussions. Cependant, cette transformation stratégique a en réalité commencé dès l'implémentation de l'EIP-1559. Les stablecoins représentent 50 % de la part sur le réseau Ethereum, renforçant ainsi sa position en tant que couche de règlement financier. Explorons en profondeur cette transformation :

EIP-1559 : redéfinir le mécanisme de capture de valeur

Le cœur de l'EIP-1559 n'est pas de réduire les frais de Gas, mais de transformer complètement le modèle de capture de valeur du réseau principal Ethereum. Auparavant, toutes les transactions se déroulaient sur le réseau principal, entraînant une consommation énorme de Gas ETH et une congestion sévère du réseau. Le mécanisme de Base fee prévisible introduit par l'EIP-1559 rend les coûts de soumission par lots sur le réseau principal pour les Layer2 contrôlables, abaissant ainsi le seuil d'exploitation des Layer2.

Cette réforme déplacera la logique de capture de valeur d'Ethereum de "croissance basée sur la consommation" à "croissance basée sur l'imposition". Layer2 soumet maintenant des données par lots au réseau principal et brûle des ETH, formant un modèle similaire à celui des règlements interbancaires via le système de banque centrale. Ce changement rend Ethereum plus conforme à la position de "livre de comptes mondial".

Stablecoins : la meilleure preuve de sécurité

Les données montrent que la capitalisation totale des stablecoins dans le monde dépasse 250 milliards de dollars, dont Ethereum représente 50 % de la part. Ce ratio a augmenté après l'implémentation de l'EIP-1559, grâce à la prime de sécurité incontournable d'Ethereum.

Le réseau Ethereum a accumulé une grande quantité de capitaux en stablecoins, formant un cycle de croissance auto-renforcé : augmentation de la taille des stablecoins → approfondissement de la liquidité → davantage de protocoles DeFi choisissent Ethereum → création d'une demande accrue de stablecoins → attraction de davantage de capitaux. Ce cycle reflète non seulement la reconnaissance par le marché d'Ethereum en tant que livre de comptes mondial, mais renforce également sa position centrale dans le système financier mondial.

Stratégie écologique : la chaîne principale se concentre sur le règlement, Layer2 prend en charge les transactions

Avec le réseau principal d'Ethereum positionné comme une couche de règlement de "niveau banque centrale", la division du travail dans l'ensemble de l'écosystème devient claire : les réseaux Layer2 tels que Base, Arbitrum et Optimism sont responsables des transactions à haute fréquence, tandis que le réseau principal se concentre sur le règlement final. Chaque règlement revenant du Layer2 au réseau principal brûle de l'ETH, ce qui pousse le mécanisme de déflation.

Cependant, ce modèle a également apporté de nouveaux défis. La quantité quotidienne d'ETH brûlée sur la chaîne principale a fortement diminué, tandis que le volume des transactions et les bénéfices des réseaux Layer2 ont considérablement augmenté. Ce phénomène a suscité des inquiétudes quant à savoir si Layer2 devenait un "vampire".

Néanmoins, la position d'Ethereum en tant que livre de comptes mondial reste solide. L'énorme accumulation de stablecoins, la sécurité de près de 100 milliards de dollars en staking et le plus grand écosystème DeFi au monde prouvent que le capital accorde plus d'importance à l'autorité de règlement d'Ethereum qu'à la prospérité de l'écosystème Layer 2.

Vitalik Buterin a récemment souligné que le positionnement du "grand livre mondial" ressemble davantage à une confirmation officielle d'un fait établi. Depuis le moment de la mise en œuvre de l'EIP-1559, Ethereum a déjà évolué d'un "ordinateur mondial" à une "banque centrale mondiale".

Si l'avenir du développement des cryptomonnaies est l'intégration des infrastructures DeFi sur la chaîne avec la finance traditionnelle, alors la position d'Ethereum en tant que "banque centrale mondiale" sera suffisante pour consolider sa position, la prospérité ou non de l'écosystème Layer2 n'étant pas un facteur déterminant.