Tendances mondiales de la réglementation du chiffrement : des pas convergents mais des divergences persistent

Ces dernières années, avec le développement rapide du marché du chiffrement, la demande de réglementation est devenue de plus en plus pressante. Les pays et régions, en fonction de leurs propres considérations économiques, financières et stratégiques, ont tous adopté des politiques de réglementation, et le paysage mondial de la réglementation du chiffrement présente une complexité et une diversité sans précédent.

Asie

Grande Chine

Hong Kong, Chine

Hong Kong considère les actifs de chiffrement comme des "actifs virtuels", et non comme des monnaies, régis par la Commission de surveillance des valeurs mobilières et des contrats à terme (SFC). Un système de licence est mis en place pour les stablecoins, limitant les entités licenciées à émettre des stablecoins en dollars de Hong Kong. Les NFT sont considérés comme des actifs virtuels, et les tokens de gouvernance sont régis par les règles des "plans d'investissement collectif".

Révision en 2023 des "Règlements sur la lutte contre le blanchiment d'argent", exigeant que les plateformes de chiffrement obtiennent une licence. La SFC a publié des règles sur les ETF d'actifs virtuels, responsable de la délivrance des licences. Actuellement, HashKey et OSL sont les deux premières à avoir obtenu une licence, et plus de 20 autres institutions sont en cours de demande. Les plateformes licenciées peuvent servir les particuliers. Les ETF Bitcoin et Ethereum ont été cotés à Hong Kong en 2024.

Hong Kong adopte activement le Web3 et les actifs virtuels, permettant aux investisseurs individuels de trader et de lancer des ETF sur les actifs virtuels, dans le but de consolider sa position de centre financier international. Cela contraste fortement avec l'interdiction stricte de la Chine continentale.

Taïwan, Chine

Taïwan adopte une attitude prudente envers le chiffrement, ne reconnaissant pas son statut monétaire, mais le réglemente en tant que produit numérique spéculatif, tout en perfectionnant progressivement le cadre de lutte contre le blanchiment d'argent et d'émission de jetons de type sécurité (STO).

Depuis 2013, la Banque centrale de Taïwan et la Commission de surveillance financière (FSC) considèrent le Bitcoin comme une "marchandise virtuelle numérique hautement spéculative". Les transactions NFT doivent déclarer l'impôt sur les gains. Les jetons de type sécurité sont reconnus comme des titres par la FSC et sont soumis à la loi sur les valeurs mobilières.

La "Loi sur la prévention du blanchiment d'argent" réglemente les actifs virtuels. La FSC a ordonné aux banques locales de ne pas accepter les services liés au Bitcoin. Il existe des règlements spécifiques pour les STO. En mars 2025, la FSC a annoncé qu'elle élaborait une loi pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP), passant d'un enregistrement de base à un système de licence complet.

Chine continentale

La Chine continentale interdit complètement le chiffrement des actifs et les activités financières connexes. La Banque populaire de Chine estime que les cryptomonnaies perturbent le système financier et facilitent les activités criminelles.

Dans la pratique judiciaire, les monnaies virtuelles ont une nature de propriété. La jurisprudence civile reconnaît que les monnaies virtuelles ont une nature de propriété. Les affaires pénales précisent également que les monnaies virtuelles appartiennent aux biens au sens du droit pénal.

Depuis 2013, les banques sont interdites d'exercer des activités de chiffrement. En septembre 2017, il a été décidé de fermer toutes les bourses de monnaies virtuelles sur le territoire. En septembre 2021, tous les services liés aux monnaies virtuelles ont été interdits. Les mines de chiffrement ont été fermées et les bourses étrangères fournissant des services sur le territoire sont considérées comme des activités financières illégales.

Singapour

Singapour considère les actifs chiffrés comme des "outils de paiement/biens", principalement en vertu de la Loi sur les services de paiement. Un système de licence est instauré pour l'émission de stablecoins, exigeant une réserve de 1:1 et un audit mensuel. Les NFT ne sont généralement pas considérés comme des titres, tandis que les jetons de gouvernance avec droit de dividende peuvent être considérés comme des titres.

En 2022, la loi sur les services financiers et les marchés a été promulguée pour réguler les bourses et les stablecoins. La nouvelle réglementation DTSP réduit le champ de conformité des licences, impactant les projets de chiffrement et les activités offshore des bourses. L'Autorité monétaire de Singapour ( MAS ) a délivré trois types de licences, dont plus de 20 institutions ont déjà bénéficié. De nombreuses bourses internationales ont établi leur siège régional à Singapour, mais sont affectées par la nouvelle réglementation DTSP.

Corée

La Corée du Sud considère les actifs de chiffrement comme des "actifs légaux", mais non comme une monnaie légale. La "Loi sur le Rapport et l'Utilisation des Informations Financières Spécifiques" ( et la "Loi sur les Actifs Spécifiques" ) en sont les principales bases. Le projet de loi "Loi Fondamentale sur les Actifs Numériques" ( DABA ) est en cours de promotion, visant à fournir un cadre juridique complet pour les actifs de chiffrement.

La Corée du Sud met en œuvre un système de licence d'échange basé sur l'identité, avec cinq principales plateformes d'échange ayant obtenu des licences. Le marché est principalement dominé par des plateformes locales, interdisant aux échanges étrangers de servir directement les résidents coréens. Le projet de loi DABA propose d'exiger la transparence des réserves de stablecoins.

Indonésie

L'Indonésie connaît un changement de la régulation des actifs de chiffrement de l'Agence de régulation des échanges de produits de base (Bappebti) à l'Autorité de régulation des services financiers (OJK). Les actifs de chiffrement sont classés comme des "actifs financiers numériques".

Le décret OJK n° 27 de 2024 récemment publié (POJK 27/2024) entrera en vigueur le 10 janvier 2025, imposant des exigences strictes aux bourses d'actifs numériques, aux chambres de compensation, aux déposants et aux commerçants. Tous les fournisseurs de services de transaction d'actifs financiers numériques doivent se conformer entièrement aux nouvelles réglementations avant juillet 2025.

Thaïlande

La Thaïlande autorise la possession, le commerce et le minage de chiffrement, les profits devant être imposés. La "Loi sur les actifs numériques" a été établie. L'exonération de l'impôt sur les plus-values pendant cinq ans a été approuvée pour les revenus de vente de chiffrement réalisés par des fournisseurs de services d'actifs numériques agréés de 2025 à 2029.

La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande ( SEC ) est responsable de la régulation du marché du chiffrement et de la délivrance des licences. Les bourses doivent obtenir une autorisation officielle et s'enregistrer en tant qu'entreprise thaïlandaise. Des bourses locales comme Bitkub sont actives, et la SEC a pris des mesures contre les bourses mondiales n'ayant pas de licence locale.

( Japon

Le Japon est l'un des premiers pays au monde à reconnaître clairement le statut juridique des chiffrement. La "Loi sur les services de paiement" reconnaît les actifs chiffrés comme un "moyen de paiement légal". Un régime de monopole bancaire/fiduciaire strict est appliqué aux stablecoins, exigeant qu'ils soient indexés sur le yen et remboursables, et interdisant les stablecoins algorithmiques.

La loi révisée sur les services de paiement et la loi sur les instruments financiers ) reconnaît officiellement les actifs de chiffrement comme moyens de paiement légaux en 2020 ###. L'Autorité des services financiers ( est responsable de la régulation du marché de chiffrement et de l'octroi de licences aux échanges, avec actuellement 45 institutions licenciées.

Le marché japonais est principalement dominé par des échanges locaux. Les plateformes internationales doivent généralement entrer sur le marché japonais par le biais de coentreprises.

Europe

) Union européenne

L'Union européenne a adopté la loi sur la régulation des marchés de chiffrement (MiCA) pour établir un cadre de régulation unifié. MiCA définit les actifs de chiffrement comme "des instruments de paiement légaux, mais non des monnaies légales". Une réglementation stricte est appliquée aux stablecoins, exigeant un ancrage à 1:1 avec la monnaie fiduciaire et des réserves adéquates, permettant uniquement aux institutions autorisées de les émettre.

MiCA a été adopté en juin 2023, les règles sur les stablecoins entreront en vigueur en juin 2024, et l'ensemble du texte législatif sera pleinement applicable à partir du 30 décembre 2024. Il s'applique à 30 pays européens. MiCA intègre également les règles de voyage du Règlement sur le transfert de fonds ###TFR(.

Le MiCA adopte le modèle "une licence, valable dans toute l'UE", ce qui permet aux CASP d'opérer dans tous les États membres après avoir obtenu une autorisation dans un seul pays. Le USDC et l'EURC émis par Circle ont été approuvés pour conformité MiCA, tandis que le Tether)USDT( a été confronté à une suppression en raison de non-conformité.

) Royaume-Uni

Le Royaume-Uni considère les actifs de chiffrement comme des "biens personnels". Le projet de loi sur les services financiers et les marchés (2023) intègre les actifs de chiffrement dans le cadre réglementaire. La Banque d'Angleterre réglemente les stablecoins, exigeant que les émetteurs obtiennent une autorisation de la FCA.

La FCA est responsable de la délivrance des licences correspondantes. Les entreprises opérant dans le secteur des actifs chiffrés doivent obtenir une autorisation de la FCA. Bien qu'il n'y ait pas de licence obligatoire pour les échanges de cryptomonnaies, les entreprises d'actifs chiffrés doivent s'enregistrer auprès de la FCA et se conformer aux réglementations AML et CTF.

Russie

La Russie classifie les actifs de chiffrement comme des "biens" pour permettre leur confiscation, tout en déclarant que les actifs financiers numériques (DFA) "ne sont pas des moyens de paiement". La loi fédérale n° 259-FZ réglemente l'émission et la circulation des DFA.

En octobre et novembre 2024, deux lois liées au chiffrement seront mises en œuvre, introduisant une définition légale des activités de minage et des exigences d'enregistrement. Cependant, à la fin de l'année 2024, seulement 30 % des mineurs se seront enregistrés auprès de l'administration fiscale fédérale.

Suisse

L'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers de Suisse ( FINMA ) classifie les actifs numériques en fonction de leur utilisation économique et réelle, principalement en jetons de paiement, jetons d'utilité et jetons d'actifs. En 2020, la loi sur la blockchain a été adoptée, définissant de manière exhaustive les droits liés aux jetons et révisant plusieurs lois fédérales.

La FINMA est responsable de l'octroi des licences VASP. Les services de garde, d'échange, de négociation et de paiement de jetons sont tous soumis à la législation sur le blanchiment d'argent. Le canton de Zoug met en place un "bac à sable réglementaire" amical envers le chiffrement.

Amérique

États-Unis

La réglementation des actifs de chiffrement aux États-Unis présente des différences interétatiques et un manque de législation uniforme au niveau fédéral. L'IRS les considère comme des "biens", tandis que l'État de New York les définit comme des "actifs financiers". La SEC régule principalement les jetons en se basant sur la loi sur les valeurs mobilières.

Le projet de loi sur les stablecoins GENIUS est en cours d'examen. L'État de New York a un régime strict de licence BitLicense. De nombreux États ont adopté ou examinent leur propre législation sur les actifs chiffrés. Les entreprises de chiffrement exerçant des activités de transmission de fonds, d'échange, etc. doivent s'enregistrer auprès de FinCEN en tant que MSB.

Les principales plateformes d'échange de chiffrement comme Coinbase, Kraken et Crypto.com opèrent en conformité aux États-Unis. Cependant, certaines bourses internationales choisissent de ne pas entrer sur le marché américain ou n'offrent que des services limités.

( Salvador

Le Salvador a reconnu le bitcoin comme monnaie légale en 2022, mais a dû abandonner cette décision sous la pression du FMI. Actuellement, le bitcoin n'est pas une monnaie légale, mais son utilisation privée est autorisée. La loi sur l'émission d'actifs numériques a été promulguée )2024###, le Comité national des actifs numériques ###NCDA( est responsable de la régulation. Un système de licence complet n'a pas encore été établi.

) Argentine

L'Argentine autorise l'utilisation et le commerce de chiffrement, mais ne le considère pas comme une monnaie légale. Les actifs de chiffrement peuvent être classés comme une monnaie à des fins de transaction. Le nouveau gouvernement soutient le chiffrement, mais il n'existe pas encore de législation spécifique.

La loi n° 27739 sera promulguée en 2024, intégrant les VASP dans le cadre légal et financier. À partir de 2024, les VASP devront s'enregistrer auprès de la CNV pour pouvoir fournir des services de chiffrement. Le non-respect des réglementations entraînera des amendes, des poursuites judiciaires ou la révocation de la licence.

Moyen-Orient

( Émirats Arabes Unis

Les Émirats arabes unis adoptent une attitude positive envers le chiffrement et la technologie blockchain. La DFSA définit les jetons cryptographiques comme une représentation numérique sécurisée cryptographique de valeur, de droits ou d'obligations. L'ADGM classe les stablecoins comme des actifs virtuels.

Les principales autorités de régulation incluent CBUAE, SCA, VARA, DFSA et ADGM. VARA 2.0)2025 a introduit plusieurs mises à jour en juin ###, y compris le renforcement du contrôle des transactions sur marge, la réglementation de la distribution de tokens, etc. La FSRA d'ADGM supervise l'application des réglementations sur les actifs virtuels, la version révisée de 2025 simplifiant le processus de certification AVA. La DFSA réglemente les services financiers liés aux tokens de chiffrement au sein du DIFC.

Arabie Saoudite

L'Arabie Saoudite adopte une attitude prudente envers le chiffrement. Le système bancaire interdit l'utilisation des chiffrement, et les institutions financières interdisent les transactions de chiffrement. La possession privée n'est pas poursuivie, mais les transactions et les échanges sont strictement limités.

SAMA et CMA soulignent l'importance d'adopter une "approche prudente" en matière d'innovation dans le chiffrement. SAMA encourage l'adoption de la blockchain et attire des institutions financières internationales à participer à des projets de tokenisation. L'Arabie Saoudite promeut sa propre monnaie numérique et participe à des projets pilotes de CBDC transfrontaliers.

La CMA a annoncé que la réglementation sur les STO serait publiée à la fin de 2022. Les STO sont soumis à une surveillance stricte des réglementations sur les valeurs mobilières par la CMA, les considérations clés incluent les exigences d'enregistrement, les obligations de divulgation et les mesures anti-fraude.

( Bahreïn

Bahreïn a mis en place un cadre réglementaire complet à travers le Module de Chiffrement des Actifs )CRA###. Il précise que les actifs chiffrés sont des représentations numériques sécurisées de valeur ou de droits. Le CRA établit des normes juridiques et opérationnelles pour les fournisseurs d'actifs chiffrés, avec des révisions en mars 2023 renforçant la protection des actifs des clients et les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent.

Les services d'actifs numériques réglementés sur le territoire doivent obtenir une licence d'actifs numériques CBB. Les licences VASP sont réparties en quatre catégories, correspondant à différentes exigences de capital minimum et de frais annuels.

Israël

Israël n'a pas de législation spécifique sur le chiffrement des cryptomonnaies, et considère les cryptomonnaies comme des actifs plutôt que comme de la monnaie sur le plan fiscal. La CMA exige que les courtiers en monnaies virtuelles et les déposants soient titulaires d'une licence. L'ISA régule les activités liées aux titres en cryptomonnaies, et à partir d'août 2024, les membres non bancaires seront autorisés à fournir des services de chiffrement.

La Banque d'Israël a publié en 2023 des principes pour les stablecoins, proposant une réserve intégrale et une réglementation sous licence. Les fournisseurs de services de chiffrement doivent être titulaires d'une licence, être des entités israéliennes, satisfaire aux exigences de capital et ne pas avoir de casier judiciaire.

Afrique

( Nigeria

Le Nigeria a connu une transition de la restriction à la régulation. En décembre 2023, la CBN a levé les restrictions, permettant aux banques de fournir des services aux entreprises de chiffrement agréées par la SEC. L'ISA 2025 définit clairement les actifs numériques comme des titres et des marchandises.

Le manuel des règles des actifs numériques de la SEC fournit un soutien légal pour la réglementation des VASP. La licence VASP est forte pour les plateformes qui appariement des ordres, convertissent des devises fiduciaires ou détiennent des actifs pour les utilisateurs.