Fin de la mondialisation et règlement des actifs financiers : les actifs non traditionnels pourraient être la rédemption

De la Seconde Guerre mondiale à 2024, nous avons connu un marché haussier sans précédent. Cette montée continue a façonné des générations d'investisseurs passifs, qui pensent habituellement que "le marché ne rencontrera jamais de problèmes". Cependant, cette fête est désormais terminée, et beaucoup vont bientôt faire face à des liquidations.

La formation d'un super marché haussier

Le super marché haussier de 1939 à 2024 est issu d'une série de transformations structurelles qui ont complètement redéfini le paysage économique mondial, avec les États-Unis occupant une position centrale.

est devenu une superpuissance mondiale après la Seconde Guerre mondiale

La Seconde Guerre mondiale a indéniablement propulsé les États-Unis au statut de leader du "monde libre". En 1945, les États-Unis produisaient plus de la moitié des produits industriels mondiaux, contrôlaient un tiers des exportations mondiales et détenaient environ deux tiers des réserves d'or du monde. Ce pouvoir économique a jeté les bases de la croissance pour les décennies à venir.

Après la Seconde Guerre mondiale, les États-Unis ont activement adopté le rôle de leader mondial, promu la création des Nations Unies et mis en œuvre le Plan Marshall, injectant d'énormes fonds en Europe de l'Ouest. Ce n'était pas seulement une aide, mais aussi une manière d'ouvrir de nouveaux marchés pour les produits américains, tout en établissant une position dominante sur le plan culturel et économique.

Expansion de la main-d'œuvre : femmes et minorités

Pendant la Seconde Guerre mondiale, un grand nombre de femmes ont rejoint le marché du travail, et le taux de participation des femmes à la main-d'œuvre a considérablement augmenté à court terme. Bien que de nombreuses femmes aient quitté leur emploi après la guerre, cette mobilisation de grande envergure a changé de manière permanente la perception sociale de l'emploi des femmes.

Dans les années 1950, la tendance à l'emploi massif des femmes mariées est devenue de plus en plus évidente. Les politiques interdisant aux femmes mariées de travailler ont été abrogées, les emplois à temps partiel ont augmenté, l'innovation dans les tâches ménagères, ainsi que l'augmentation du niveau d'éducation, ont toutes contribué à faire des femmes des participantes à long terme dans le système économique.

Les minorités ethniques obtiennent également progressivement plus d'opportunités économiques. Cette expansion de la main-d'œuvre a efficacement amélioré la capacité de production des États-Unis, soutenant des décennies de croissance économique.

Victoire de la guerre froide et vague de mondialisation

La guerre froide a façonné le rôle politique et économique des États-Unis après la Seconde Guerre mondiale. En 1989, les États-Unis avaient formé des alliances militaires avec 50 pays et stationné un grand nombre de troupes dans 117 pays à travers le monde. Cela visait non seulement la sécurité militaire, mais aussi à établir l'influence économique des États-Unis à l'échelle mondiale.

Après la dissolution de l'Union soviétique en 1991, les États-Unis sont devenus la seule superpuissance mondiale, entrant dans une ère de monde unipolaire. Cela représente non seulement une victoire idéologique, mais aussi une ouverture des marchés mondiaux, permettant aux États-Unis de dominer le schéma commercial mondial.

Dans les années 1990 jusqu'au début du XXIe siècle, les entreprises américaines se sont largement étendues aux marchés émergents. C'est le résultat d'un choix politique à long terme, et non d'une évolution naturelle.

La victoire du capitalisme occidental sur le communisme oriental ne repose pas uniquement sur des avantages militaires ou idéologiques. Le système de démocratie libérale occidentale est plus adaptable, réussissant à ajuster efficacement sa structure économique même après la crise pétrolière de 1973. Le "choc Volcker" de 1979 a redéfini l'hégémonie financière mondiale des États-Unis, faisant des marchés de capitaux mondiaux un nouveau moteur de croissance pour les États-Unis à l'ère post-industrielle.

Ces transformations structurelles ont conjointement propulsé un super marché haussier des actifs financiers sans précédent. Cependant, la question centrale est : ces transformations sont-elles des événements uniques et non reproductibles ? Maintenant, les deux partis poussent à la déglobalisation, et nous assistons au retrait du dernier soutien de cette croissance de très long cycle.

Perspectives d'avenir

Cependant, le consensus du marché continue de prier pour un retour à la normale historique : la situation va empirer, puis la banque centrale relâchera à nouveau les rênes, et nous pourrons continuer à gagner de l'argent. Mais la réalité est que ce groupe de personnes se dirige vers l'abattoir.

Le marché haussier qui dure depuis près d'un siècle est basé sur une série d'événements non reproductibles, et certains de ces facteurs commencent même à s'inverser :

• Les femmes ne vont pas réintégrer massivement le marché du travail, mais pourraient au contraire voir leur taux de participation diminuer avec la politique d'augmentation du taux de natalité.
• Les minorités ne seront plus massivement intégrées sur le marché du travail, la politique d'immigration est devenue un consensus bipartite.
• Les taux d'intérêt ne diminueront pas à nouveau de manière significative, les gouvernements des différents pays s'efforceront d'éviter de baisser les taux d'intérêt et de raviver l'inflation.
• Le processus de mondialisation a déjà été inversé, et la déglobalisation devient une tendance dominante.
• Il est peu probable de remporter une autre guerre mondiale, et il pourrait même y avoir un risque d'échec.

Toutes les tendances macroéconomiques mondiales qui ont poussé les marchés boursiers à la hausse au cours du siècle dernier sont désormais en train de s'inverser.

Répression financière et contrôle des capitaux

Lorsque la politique monétaire traditionnelle échoue, le gouvernement peut se tourner vers des moyens de contrôle financier plus directs. La répression financière désigne le fait de faire en sorte que les épargnants obtiennent un rendement inférieur au niveau d'inflation, afin de fournir des prêts à bas prix aux entreprises et au gouvernement, tout en réduisant la pression du remboursement de la dette.

Avec le fardeau de la dette américaine dépassant 120 % du PIB, la possibilité de rembourser la dette par des moyens traditionnels diminue. Des stratégies de répression financière ont déjà commencé à être mises en œuvre ou testées, y compris :

• Limiter la dette publique et les taux d'intérêt des dépôts
• Contrôle des institutions financières, mise en place de barrières à la concurrence
• Augmenter les exigences de réserve
• Créer un marché de la dette domestique fermé
• Mise en œuvre du contrôle des capitaux

Depuis 2010, le taux des fonds fédéraux américains est resté longtemps inférieur au taux d'inflation, transférant en réalité de manière forcée la richesse des épargnants vers les emprunteurs.

À l'avenir, le gouvernement pourrait surveiller les comptes de retraite et exiger la réallocation de davantage d'obligations d'État "sûres et fiables". Ces dernières années, nous avons déjà vu des précédents où le gouvernement a gelé des actifs et contrôlé des comptes bancaires.

Dans l'histoire, les États-Unis ont pris plusieurs mesures similaires, comme en 1933 lorsqu'ils ont contraint les citoyens à remettre leur or, et l'expansion massive des capacités de surveillance gouvernementale après les événements du 11 septembre.

L'essor de l'or et du Bitcoin

Dans ce contexte, l'or et le bitcoin sont devenus les actifs financiers les plus attrayants. Ils n'ont aucune corrélation historique avec le marché, sont difficiles à saisir par les gouvernements et ne sont pas contrôlés par les gouvernements occidentaux.

Compétition mondiale des réserves d'or

Des pays comme la Chine, la Russie et l'Inde augmentent rapidement leurs réserves d'or pour faire face aux changements dans le paysage économique mondial. Ce n'est pas un acte aléatoire, mais une stratégie délibérée. Lorsque les actifs libellés en dollars peuvent être gelés, l'or physique détenu sur le territoire national devient très attractif.

Avantages du Bitcoin

Alors que le monde devient de plus en plus chaotique, le Bitcoin offre une alternative séduisante pour les petits pays. Il peut être stocké sans coffre-fort physique, transféré sans navires et protégé sans armée.

Des pays comme le Salvador et le Bhoutan ont déjà commencé à utiliser le Bitcoin comme actif de réserve. À mesure que de plus en plus de pays prennent conscience des limites de l'or physique dans un monde numérique, la proposition du Bitcoin en tant qu'or numérique devient de plus en plus attrayante.

La voie à suivre est claire : d'abord l'or, puis le Bitcoin. Un Bitcoin à 1 million de dollars finira par arriver, mais les investisseurs doivent faire preuve de patience et se préparer à affronter un marché baissier sévère.