Le plan de restructuration de la dette d'FTX est en vigueur, le paiement de 16 milliards de dollars va bientôt commencer

Après près de deux ans de négociations complexes, le plan de restructuration des débiteurs d'FTX est enfin entré en vigueur le 3 janvier. Cela signifie que les investisseurs peuvent espérer récupérer une partie de leurs fonds et mettre fin à une longue attente. Selon l'annonce officielle, les clients peuvent soumettre des demandes d'indemnisation par le biais de canaux officiels. La première distribution devrait être lancée dans les 60 jours suivant la date d'entrée en vigueur, avec un montant initial d'indemnisation d'environ 1,2 milliard de dollars. Après un long processus de faillite et de récupération d'actifs, FTX a maintenant accumulé entre 14,7 et 16,5 milliards de dollars disponibles pour rembourser les clients et d'autres créanciers.

Cette nouvelle réjouit sans aucun doute les créanciers. Bien que le remboursement en espèces puisse être inférieur à l'investissement initial, pour la plupart des utilisateurs, récupérer une partie de leurs fonds est déjà un bon résultat. Cependant, pour le marché de la cryptomonnaie, l'impact de cette nouvelle est mitigé. D'un côté, les remboursements de FTX pourraient injecter de nouvelles liquidités sur le marché ; de l'autre, la vente d'actifs pour lever des fonds pourrait également exercer une pression sur les prix de certaines cryptomonnaies.

En repensant à l'effondrement de FTX il y a deux ans, son impact est encore ressenti aujourd'hui. À l'époque, cet événement a non seulement durement frappé l'ensemble du secteur de la cryptographie, mais il a également touché des centaines d'entreprises et d'institutions d'investissement connexes, portant un coup sévère à la reconnaissance grand public de la cryptomonnaie qui venait juste d'être établie. Les comportements inappropriés de SBF et de son équipe, tels que l'abus de fonds, la fraude financière, etc., ont encore suscité un mécontentement et une colère extrêmes chez les utilisateurs.

En ce qui concerne le traitement des dettes, FTX et plus de 130 de ses sociétés affiliées ont demandé une protection contre la faillite en novembre 2022. Le manque à gagner initialement estimé était d'environ 8 milliards de dollars, mais au fur et à mesure que l'enquête avançait, le montant final des réclamations a explosé pour atteindre environ 16 milliards de dollars, impliquant plus de 36 000 réclamations.

Depuis la demande de faillite, le plan de restructuration de FTX a connu de nombreuses turbulences. Le nouveau PDG, John J. Ray III, a à plusieurs reprises déclaré que le plan de relance de l'échange était en cours, mais a été initialement confronté au scepticisme du marché. Ce n'est qu'à la mi-2023, avec la récupération de certains fonds et l'expression d'intérêts d'acquisition de plusieurs entreprises renommées, que la confiance du marché dans le plan de restructuration a commencé à se renforcer.

Bien que le jeton FTT de FTX ait un moment été au centre du récit de restructuration, il a finalement perdu de son attrait après que le tribunal a jugé que sa valeur intrinsèque était nulle. En revanche, le remboursement des créanciers est devenu une réalité. Avec le redressement du marché des crypto-monnaies, FTX a déclaré en février 2024 avoir suffisamment de fonds pour rembourser intégralement les réclamations approuvées. En octobre 2023, un tribunal américain a officiellement approuvé le plan de restructuration de FTX, ouvrant la voie au premier remboursement aux créanciers.

Selon le dernier plan, les créanciers doivent finaliser les formalités pertinentes avant le 20 janvier. Les premiers paiements seront priorisés pour les utilisateurs ayant des demandes d'indemnisation de 50 000 dollars ou moins, représentant environ 98 % du total. Ils devraient recevoir un remboursement d'une valeur déclarée de 119 %. Les paiements spécifiques seront assistés par BitGo et Kraken.

Cependant, le plan d'indemnisation n'est pas sans défauts. FTX a déclaré qu'il ne pouvait indemniser qu'en stablecoins ou en monnaies fiduciaires, et que le montant de l'indemnisation serait basé sur la valeur à la date de la demande d'indemnisation, c'est-à-dire autour de novembre 2022. Compte tenu de la forte appréciation des cryptomonnaies telles que le Bitcoin depuis lors, certains créanciers ont exprimé leur mécontentement.

Néanmoins, la plupart des créanciers se disent satisfaits de pouvoir récupérer une partie de leurs fonds. Le marché se concentre désormais sur la manière dont cette indemnité pouvant atteindre 16 milliards de dollars sera levée et où elle sera dirigée.

Selon le rapport des actionnaires d'août 2023, la valeur totale des actifs cryptographiques détenus par FTX est d'environ 3,2 milliards de dollars, avec une forte proportion de SOL, BTC et ETH. Pour lever des fonds pour les paiements, FTX a progressivement vendu ces actifs. À ce jour, FTX a terminé la vente de la plupart des principales devises, et la valeur totale des actifs cryptographiques restants est d'environ 1,343 milliard de dollars. Parmi eux, des jetons comme FTT, OXY, MAPS et Media représentent encore une part importante.

La vente de ces actifs pourrait exercer une pression à court terme sur les prix des tokens concernés, en particulier ceux ayant une liquidité plus faible ou une proportion de détention plus élevée par FTX. Actuellement, FTX se prépare aux derniers paiements, des fonds étant transférés quotidiennement vers l'échange, mais cela n'a pas encore eu d'impact significatif sur le marché.

Après l'achèvement des paiements de 16 milliards de dollars, la question de savoir si ces fonds reviendront sur le marché des cryptomonnaies est devenue un point focal pour le marché. Certains analystes sont optimistes et estiment que cela pourrait déclencher une nouvelle vague de hausse sur le marché des cryptomonnaies en 2025.

Cependant, le choix des créanciers dépendra de la tolérance au risque individuelle. Il convient de noter que, en raison de la longueur du processus de recouvrement de dettes, de nombreux créanciers d'origine ont peut-être vendu leurs créances à des sociétés de recouvrement professionnelles, ce qui réduit la probabilité que ces fonds retournent sur le marché de la crypto-monnaie. Néanmoins, même si seuls une partie des fonds retournent, cela reste un signal positif pour un marché de la crypto-monnaie qui est souvent confronté à des problèmes de liquidité.

Le marché actuel fait face à de multiples défis. Les données macroéconomiques, la situation géopolitique, les problèmes de la dette américaine et d'autres facteurs ont tous augmenté le sentiment de prudence sur le marché. Récemment, les incendies de forêt en Californie ont suscité une nouvelle vague d'inquiétude concernant la liquidité. Cette catastrophe devrait entraîner des pertes économiques allant de 135 à 150 milliards de dollars, ce qui pourrait avoir des répercussions profondes sur les marchés financiers.

Face à ces défis, le sentiment du marché devient de plus en plus prudent. Même Tom Lee, le directeur des investissements de Fundstrat Capital, un célèbre haussier de Wall Street, a déclaré que le Bitcoin pourrait retomber à son niveau de soutien de 70 000 dollars, voire 50 000 dollars, par rapport à ses récents sommets.

Cependant, avec la nouvelle administration qui s'apprête à prendre ses fonctions, il existe encore des facteurs positifs pour l'avenir du marché des cryptomonnaies. Selon des rapports, la nouvelle équipe gouvernementale collabore étroitement avec des leaders de l'industrie de la cryptographie pour élaborer des politiques favorables au développement du secteur. Ces changements de politique potentiels insufflent une certaine confiance au marché.

Sous l'influence combinée de ces facteurs, le prix du Bitcoin se maintient actuellement autour de 95000 dollars, tandis qu'Ethereum fluctue autour de 3180 dollars. Les participants du marché suivent de près l'évolution des politiques futures et le processus d'indemnisation de FTX, ces facteurs pouvant avoir un impact significatif sur les tendances à court terme du marché des cryptomonnaies.