Le prix du Bitcoin subit un big dump, les achats en Spot de l'ETF pourraient être la clé pour arrêter la chute.

Après que le prix du Bitcoin ait rapidement chuté en dessous du niveau de support important de 56 000 dollars, l'analyse technique traditionnelle est devenue difficile. Le fond de cette chute est devenu la question la plus préoccupante pour les investisseurs. En période de panique sur le marché, revenons aux mécanismes fondamentaux de formation des prix, analysons la relation entre l'offre et la demande du Bitcoin, et étudions l'état et la dynamique des acheteurs et des vendeurs, dans l'espoir de trouver le meilleur point d'achat dans un marché chaotique.

Actuellement, les ventes proviennent principalement de plusieurs sources : la vente par le gouvernement allemand, l'indemnisation de l'échange Mt. Gox, les prises de bénéfices en début d'année et les ventes suivies des mineurs, etc. Ces transactions se font principalement sur des échanges de cryptomonnaies et peuvent être suivies par le biais de la surveillance des comportements on-chain.

Les achats proviennent principalement des investisseurs américains du Bitcoin Spot ETF, qui participent via des comptes de titres. Il est possible de suivre le volume des transactions intrajournalières de l'ETF et les indicateurs de flux de fonds après la fermeture.

À long terme, la force d'achat pourrait continuer d'exister cette année. Il y a principalement deux raisons : premièrement, les États-Unis pourraient baisser les taux d'intérêt, ce qui favoriserait la hausse des prix des actifs à risque ; deuxièmement, les perspectives de campagne de Trump sont positives, ce qui pourrait améliorer l'environnement de réglementation des crypto-monnaies. En analysant la corrélation entre le prix du Bitcoin et le marché boursier américain au cours des six derniers mois, nous avons découvert que la chute rapide des deux derniers jours est liée à la fermeture du marché du ETF Spot Bitcoin, qui ne peut pas être souscrit.

D'après le volume des contrats à terme CME, le sentiment des investisseurs institutionnels est relativement stable et ils attendent peut-être une opportunité d'acheter à bas prix. Le volume des contrats à terme Bitcoin CME n'a pas fluctué de manière significative avec le prix des jetons, ce qui indique indirectement que les investisseurs institutionnels adoptent une attitude d'attente. Dans un contexte macroéconomique favorable mais avec des pressions de vente particulières, cet événement non répétable pourrait donner aux investisseurs optimistes à long terme sur Bitcoin une motivation pour acheter.

La performance du Bitcoin Spot ETF après la reprise des échanges le 5 juillet mérite d'être suivie. Récemment, le sentiment sur le marché boursier américain est optimiste, avec les actions technologiques atteignant des sommets historiques. Nous attendons de voir si les acheteurs d'ETF Bitcoin suivront la chute des prix des jetons ou s'ils imiteront le rachat sur le marché boursier américain. Parmi eux, le volume de transactions en temps réel et les données de flux nets après le marché sont des indicateurs clés à surveiller. Un volume de transactions élevé indique un fort engouement pour le rachat, ce qui pourrait envoyer un signal d'arrêt de la chute au marché. Si cela peut entraîner un flux net de fonds entrants, changeant la situation précédente de légère sortie nette, cela apportera un véritable afflux de fonds sur la chaîne, renforçant davantage la confiance des investisseurs.

Du côté des ventes, le gouvernement allemand et Mt. Gox sont deux sources principales. Le gouvernement allemand a saisi un total de 50 300 Bitcoin, dont environ 8 080 ont été transférés, et il reste 42 270 qui n'ont pas été vendus, créant une incertitude sur la pression de vente future. Mt. Gox devrait indemniser les créanciers avec 142 000 Bitcoin, mais selon des informations de la communauté crypto japonaise, plus de 70 % des créances auraient été acquises par des acheteurs institutionnels, ce qui pourrait réduire la pression de vente réelle en dessous des attentes du marché. Le 5 juillet, Mt. Gox a transféré environ 50 000 Bitcoin, dont 1 544 ont été envoyés à des échanges, et 47 000 à une nouvelle adresse sans autre mouvement pour l'instant.

De plus, les ventes des mineurs sont également un facteur influençant cette chute, mais cette pression de vente pourrait cesser avec le stabilisation du Bitcoin. En raison de la réduction de moitié des récompenses de minage de Bitcoin en début d'année, la rentabilité des mineurs a atteint son niveau le plus bas en deux ans. Certains mineurs, incapables de réaliser des bénéfices, sont contraints de liquider et de sortir, ce qui entraîne également une pression de vente potentielle.

Dans l'ensemble, l'achat est basé sur des perspectives à long terme, tandis que la vente provient de la panique émotionnelle déclenchée par des événements particuliers. Ces événements non répétables peuvent offrir des opportunités d'achat aux investisseurs qui sont optimistes sur Bitcoin à long terme. D'après l'expérience passée, le marché ne met généralement pas plus de deux mois à digérer l'émotion de pression à la vente causée par des événements particuliers. Cette chute a commencé le 7 juin et devrait progressivement se terminer après le 7 août. Les deux derniers jours ayant enregistré la plus grande baisse quotidienne, cela pourrait être le point le plus bas de cette chute.