L'enthousiasme du marché numérique des cryptomonnaies en 2024 et l'essor du Bitcoin

Le marché des cryptomonnaies en 2024 présente une folie sans précédent, avec une performance particulièrement remarquable du Bitcoin. En l'espace d'un mois, la hausse du Bitcoin a dépassé 50 %. Quels mécanismes se cachent derrière cette performance de marché époustouflante ? Jusqu'où cette vague de folie peut-elle durer ? Explorons ces questions en profondeur.

Toute augmentation du prix d'un actif est indissociable d'une diminution de l'offre et d'une augmentation de la demande. Nous allons analyser ce phénomène sous les angles de l'offre et de la demande.

Analyse de l'offre

En termes d'offre, selon le mécanisme de consensus, le nombre de nouveaux Bitcoin produits est inférieur à 2 millions de jetons. De plus, avec l'événement de réduction à venir, l'offre supplémentaire diminuera davantage. En observant la situation des comptes des mineurs, qui reste depuis longtemps au-dessus de 1,8 million de jetons, il est clair que les mineurs n'ont pas de volonté manifeste de vendre.

D'autre part, le nombre de Bitcoins détenus dans des comptes à long terme continue d'augmenter, atteignant actuellement environ 14,9 millions. Le nombre de Bitcoins réellement très liquides est assez limité, avec une capitalisation boursière de moins de 350 milliards. Cela explique également pourquoi des achats continus de 500 millions de dollars par jour peuvent entraîner une hausse significative du prix du Bitcoin.

Analyse de la demande

L'augmentation de la demande provient principalement des aspects suivants :

1. Nouvelle liquidité apportée par les ETF
2. La croissance de la valeur des actifs détenus par les riches
3. Les activités financières sont plus attrayantes par rapport aux investissements à court terme.
4. Pour les fonds, Bitcoin peut être mal acheté mais ne peut pas être manqué.
5. Bitcoin en tant que noyau du flux du marché

ETF : Bitcoin unique rareté

Bitcoin a obtenu l'approbation de la SEC pour un ETF, ouvrant ainsi la porte à son entrée sur le marché financier traditionnel. Cela signifie que des fonds conformes peuvent enfin affluer dans le marché Bitcoin, tandis que dans le monde du chiffrement, ces fonds financiers traditionnels ne peuvent aller que vers le Bitcoin.

La caractéristique déflationniste du Bitcoin facilite la formation d'une structure similaire à un système de Ponzi, ce qui peut facilement déclencher le FOMO (Fear of Missing Out). Tant que les fonds continuent d'acheter des Bitcoins, leur prix ne cessera d'augmenter, et les performances des fonds détenant des Bitcoins seront excellentes, attirant ainsi davantage de capitaux, créant un cercle vertueux. Ce modèle fonctionne dans le domaine immobilier de Wall Street depuis des décennies.

Les caractéristiques du Bitcoin conviennent mieux à ce type de jeu. Au cours du mois dernier, le montant net moyen des achats par jour était de moins de 500 millions de dollars, mais cela a entraîné une hausse de plus de 50 % du marché. Cela représente un volume de transactions insignifiant sur le marché financier traditionnel.

Les ETF ont également amélioré la valeur de Bitcoin d'un point de vue liquidité. La taille des marchés financiers traditionnels mondiaux (y compris l'immobilier) a atteint environ 560 trillions de dollars en 2023, ce qui indique que la liquidité existante est suffisante pour soutenir de tels actifs financiers massifs. La liquidité de Bitcoin, bien qu'inférieure à celle des actifs financiers traditionnels, peut sans aucun doute être augmentée par l'accès aux finances traditionnelles, ce qui est nécessaire pour créer une valorisation plus élevée de Bitcoin. Il est important de noter que cette liquidité conforme ne peut se diriger que vers Bitcoin et non vers d'autres actifs numériques.

La tendance à la hausse du prix du Bitcoin préféré par les riches

Selon une étude de marché, les milliardaires dans le domaine des cryptomonnaies ont tendance à détenir une grande proportion de Bitcoin pendant un marché haussier, tandis que la proportion de Bitcoin détenue par les investisseurs de la classe moyenne ou inférieure ne dépasse généralement pas 1/4 de leur portefeuille d'investissement. Actuellement, la part de Bitcoin dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est de 54,8 %. Cela signifie que la majorité des Bitcoin est concentrée entre les mains des riches et des institutions.

Ce phénomène peut être expliqué par l'effet Matthieu : les actifs détenus par les riches ont tendance à s'apprécier, tandis que les actifs détenus par les gens ordinaires peuvent se déprécier. En l'absence d'intervention gouvernementale, l'économie de marché aura nécessairement l'effet Matthieu. Cela est dû non seulement au fait que les riches peuvent être plus intelligents et plus capables, mais aussi parce qu'ils possèdent naturellement plus de ressources. Les personnes intelligentes, les ressources utiles et les informations cherchent naturellement à collaborer avec ces riches, formant ainsi un effet multiplicateur de la richesse.

Dans le marché des cryptomonnaies, les riches et les institutions considèrent souvent les jetons non principaux comme des outils pour tirer profit des investisseurs ordinaires, tandis qu'ils utilisent les jetons principaux à forte liquidité comme des outils de stockage de valeur. La richesse passe des investisseurs ordinaires aux altcoins, puis est récoltée par les riches ou les institutions, pour finalement affluer vers des cryptomonnaies principales comme Bitcoin. Avec l'augmentation continue de la liquidité de Bitcoin, son attractivité pour les riches et les institutions ne fera que croître.

L'importance de la part de marché financier du Bitcoin

L'approbation par la SEC d'un ETF sur le Bitcoin a entraîné une concurrence sur plusieurs niveaux sur le marché. Plusieurs institutions financières de renom aux États-Unis se disputent la position de leader de l'ETF, tandis que de nombreux centres financiers mondiaux emboîtent le pas. Bien qu'il existe une possibilité de vente de Bitcoins par les institutions, dans l'environnement international actuel, un tel comportement pourrait entraîner des conséquences incertaines.

Perdre des Bitcoin au comptant signifie non seulement perdre des revenus de frais, mais aussi perdre le droit de parole sur la tarification du Bitcoin. Pour tout pays et marché financier, perdre ce pouvoir de tarification sur cet "or numérique" sera un échec stratégique. Par conséquent, il sera difficile pour le capital financier traditionnel mondial de former une complicité de vente, et il est plutôt possible qu'un effet FOMO se forme au cours du processus d'achat continu.

Bitcoin : "inscription" de Wall Street

Pour les fonds mainstream, détenir une petite quantité de Bitcoin peut à la fois améliorer considérablement le rendement du portefeuille et ne pas faire face à des risques trop élevés. Étant donné que la valorisation du Bitcoin reste relativement faible sur le marché financier traditionnel et que sa corrélation avec les actifs mainstream n'est pas élevée, détenir une certaine proportion de Bitcoin est un choix raisonnable pour les gestionnaires de fonds.

Si le Bitcoin devenait l'actif offrant le meilleur rendement sur le marché financier traditionnel en 2024, les gestionnaires de fonds qui n'ont pas alloué de Bitcoin auraient du mal à expliquer cela aux investisseurs. En revanche, même détenir 1 % ou 2 % de Bitcoin, même en cas de pertes, l'impact sur la performance globale resterait limité.

Bitcoin : un outil potentiel pour les gestionnaires de fonds de Wall Street

La caractéristique semi-anonyme du Bitcoin offre un certain espace d'opération aux gestionnaires de fonds. Bien que les plateformes de trading mainstream nécessitent une vérification d'identité (KYC), le trading OTC hors ligne existe toujours. Les régulateurs ont du mal à surveiller de manière exhaustive les positions spot des acteurs financiers.

Les gestionnaires de fonds ont des raisons objectives suffisantes d'investir dans Bitcoin, tandis que les caractéristiques de faible liquidité du marché Bitcoin signifient qu'un petit montant de fonds peut avoir un impact significatif sur les prix. Cela crée des opportunités d'arbitrage potentielles pour les gestionnaires de fonds.

croissance naturelle du flux de Bitcoin

Bitcoin bénéficie à long terme du phénomène de "retrait de trafic". D'autres projets, pour tirer parti de l'influence de Bitcoin, doivent promouvoir l'image de Bitcoin, contribuant finalement indirectement au volume de trafic qu'ils ont accumulé à Bitcoin.

En regardant en arrière, presque toutes les émissions de jetons alternatifs mentionnent la légende de Bitcoin et le mystère ainsi que la grandeur de Satoshi Nakamoto. Ils prétendent souvent vouloir devenir "le prochain Bitcoin", ce qui contribue de manière passive au marketing et à la construction de marque de Bitcoin.

Actuellement, des dizaines de projets Layer2 et des millions de projets d'inscriptions tentent d'attirer du trafic de Bitcoin, afin de promouvoir ensemble l'adoption à grande échelle de Bitcoin. C'est la première fois que l'écosystème Bitcoin mentionne autant de projets, donc la croissance naturelle du trafic de Bitcoin cette année pourrait être plus significative que les années précédentes.

conclusion

Par rapport à l'année dernière, le plus grand changement sur le marché est l'approbation des ETF Bitcoin. En analysant, nous constatons que tous les facteurs poussent à la hausse du prix du Bitcoin. L'offre diminue, tandis que la demande augmente.

En résumé, l'auteur pense que : Bitcoin pourrait devenir l'actif d'investissement le plus prometteur en 2024.