Nouvelle tentative de stablecoin décentralisé RWA : analyse approfondie de usual.money

Les stablecoins, en tant que pierre angulaire de l'industrie des cryptomonnaies, jouent un rôle crucial dans les paiements à grande échelle et la popularisation du secteur. À la fin juillet 2024, la capitalisation totale des stablecoins atteint 16,8 milliards de dollars, dont deux stablecoins centralisés, USDT et USDC, représentent environ 90 % de la part de marché.

Les énormes profits du marché des stablecoins attirent de nombreux participants. En 2023, les revenus des deux géants des stablecoins ont dépassé 10 milliards de dollars, avec une valorisation qui a franchi la barre des 200 milliards de dollars. Ce phénomène de concentration des profits va à l'encontre de l'idée de décentralisation des cryptomonnaies, ce qui a donc donné naissance à divers projets de stablecoins décentralisés.

Les stablecoins décentralisés peuvent être classés en trois catégories selon le mode de garantie : sur-garantie, garantie équivalente et sous-garantie. Cependant, ces projets utilisent généralement des actifs cryptographiques comme garantie, nécessitant des mécanismes complexes pour faire face aux fluctuations des prix des jetons. L'introduction d'actifs réels (RWA) comme garantie peut efficacement résoudre ce problème. En 2023, la croissance des RWA sur la blockchain a dépassé 800 %, montrant un potentiel énorme.

Le projet usual.money introduit des obligations d'État américaines comme collatéral, combinant la transparence et la sécurité des contrats intelligents Ethereum pour distribuer les profits à la communauté et aux contributeurs. Ce design peut être considéré comme une version centralisée des stablecoins sur la chaîne, alliant un collatéral RWA 1:1 et les avantages de la blockchain.

Contexte du projet

En avril 2024, Usual Labs a levé 7 millions de dollars, avec la participation de plusieurs institutions d'investissement renommées. Le fondateur Pierre Person était un homme politique français, avec une riche expérience dans la promotion de la législation sur les actifs cryptographiques.

Le 10 juillet, le mainnet d'Usual a été officiellement lancé. Jusqu'au début d'août, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) du projet a atteint 146 millions de dollars. Son stablecoin USD0 est principalement échangé dans la piscine USD0/USDC de Curve, avec une liquidité de plus de 11 millions de dollars. De plus, USD0 a également environ 30 millions de dollars de garanties sur des plateformes de prêt comme Morpho.

Le jeton du projet $USUAL est prévu pour être émis au quatrième trimestre 2024, 90% sera alloué à la communauté.

Mécanisme central

Prêt et Minting

USD0 est le premier stablecoin RWA qui agrège plusieurs jetons de titres de créance du gouvernement américain. Les utilisateurs peuvent le frapper de deux manières suivantes :

1. Déposer directement des RWA éligibles pour obtenir USD0 au ratio de 1:1.
2. Déposer des USDC/USDT pour obtenir indirectement USD0 via un fournisseur de garanties tiers.

Ce design répond à la fois aux besoins des investisseurs institutionnels et offre aux investisseurs particuliers une manière pratique de participer à l'investissement dans les RWA.

Distribution des bénéfices

USD0++ est la version verrouillée de USD0, les utilisateurs peuvent choisir entre les deux méthodes de revenus suivantes :

1. Obtenez des revenus quotidiens sous forme de jeton USUAL.
2. Verrouillez USD0++ pour une certaine période (actuellement 6 mois) et obtenez une garantie d'un rendement d'au moins équivalent à USD0 en garantie.

Peu importe comment vous obtenez USD0++, les détenteurs ont le droit de recevoir des récompenses en jetons USUAL.

Participation des utilisateurs

Le projet est actuellement en cours d'activité Pills, où les utilisateurs peuvent obtenir des Pills par divers moyens, qui seront échangés à l'avenir contre des jetons USUAL. Les principales méthodes de participation incluent :

1. Frappage de USD0++ : chaque fois, vous pouvez obtenir 5 Pills.
2. Détenir USD0++ : Recevez 3 Pills par jour.
3. Fournir de la liquidité pour le pool USD0/USDC : gagner 1 Pills par jour.
4. Fournir USD0 pour le pool USD0/USD0++ : gagner 3 Pills par jour, et pour chaque mint d'un USD0++, obtenir 5 Pills supplémentaires.

De plus, un mécanisme de multiplicateur de temps est mis en place pour encourager la détention à long terme.

Début août, le projet a également lancé la deuxième phase de l'activité Pills sur la plateforme Galxe, permettant d'obtenir plus de Pills en accomplissant des tâches spécifiques.

Dans l'ensemble, le projet usual.money apporte de nouvelles possibilités au marché des stablecoins en introduisant des RWA comme garantie, combiné aux avantages de la Décentralisation financière. Son design innovant et ses diverses modalités de participation devraient attirer davantage d'utilisateurs et de capitaux dans ce domaine émergent.