Re-staking et Liquidité de re-staking : Débloquer de nouvelles opportunités dans l'écosystème Ethereum

Introduction

Avec les bonnes nouvelles concernant les ETF ETH, le staking et le staking de liquidité ont suscité un grand intérêt parmi les utilisateurs cherchant à améliorer leur rendement sur l'ETH. Les données montrent que la TVL de ces deux catégories a considérablement augmenté, se classant respectivement cinquième et sixième parmi toutes les catégories DeFi. Avant d'explorer les avantages supplémentaires du staking et du staking de liquidité, comprenons d'abord leurs principes fondamentaux.

stake et Liquidité stake contexte

Le staking d'Ethereum consiste à investir des ETH pour sécuriser le réseau et obtenir des récompenses supplémentaires. Bien qu'il puisse générer des rendements, le staking comporte également des risques de pénalités et de manque de liquidité.

Devenir validateur nécessite un seuil élevé de 32 ETH, c'est pourquoi des services de staking groupé ont vu le jour, permettant à plusieurs utilisateurs de combiner leurs ETH pour satisfaire aux exigences minimales. Cependant, les ETH mis en staking restent verrouillés jusqu'à ce que le staking soit annulé.

La liquidité de staking est née en tant que solution innovante, elle crée des tokens de liquidité pour représenter l'ETH staké par les utilisateurs. Ces tokens peuvent être utilisés dans des activités DeFi, augmentant ainsi la flexibilité et le potentiel de rendement.

L'essor du staking de nouveau

Le re-staking est un concept proposé pour la première fois par EigenLayer, utilisant l'ETH staké pour protéger des modules qui ne peuvent pas être déployés ou vérifiés sur l'EVM, tels que les chaînes latérales, les réseaux oracle, etc. Ces modules nécessitent généralement un service de validation actif (AVS), faisant face à des défis pour établir un réseau sécurisé et un modèle de confiance. Le re-staking fournit de la sécurité en tirant parti du grand ensemble de validateurs d'Ethereum, ce qui augmente le coût des attaques.

Aperçu du protocole de re-staking

Actuellement, il existe principalement trois protocoles de re-staking : EigenLayer, Karak et Symbiotic. Ils présentent des différences en termes de soutien des actifs, de modèle de sécurité et de couche d'exécution.

• EigenLayer ne prend en charge que les tokens de staking ETH et de staking liquide d'Éther, offrant une sécurité élevée.
• Karak et Symbiotic prennent en charge plus d'actifs, la sécurité est plus flexible
• Les contrats principaux d'EigenLayer et de Karak sont évolutifs, tandis que Symbiotic est essentiellement immuable.
• Karak prend en charge 5 chaînes, les deux autres prennent principalement en charge Ethereum

Les différentes protocoles s'efforcent d'élargir leurs partenariats, et les plateformes capables d'attirer de grands participants pourraient triompher à long terme.

Aperçu de la Liquidité de Re-staking

Les principaux protocoles de re-staking de liquidité incluent EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, etc., chacun ayant ses propres caractéristiques en termes de types de jetons, d'actifs supportés, d'intégration DeFi, etc. :

• Il existe trois types de jetons de liquidité en staking : natif, panier et isolé.
• Les actifs de dépôt pris en charge varient d'un seul ETH à plusieurs LST.
• Le nombre d'intégrations DeFi varie de 5 à 136
• La plupart prennent en charge Layer 2
• Les types de validateurs incluent la liste blanche, individuel et sans autorisation

Croissance du re-stake

Les dépôts en staking ont explosé depuis la fin de 2023, la liquidité en staking représentant déjà plus de 70 % du staking total. Cependant, des sorties de fonds ont récemment été observées, ce qui pourrait être lié à l'émission et à la distribution de jetons. À l'avenir, les farmers pourraient circuler entre différents protocoles à la recherche de nouvelles opportunités d'airdrop.

Conclusion

Actuellement, environ 13,4 millions d'ETH(460 milliards de dollars) sont stakés via des plateformes de liquidité, représentant 40,5 % de tous les ETH stakés. Le ratio entre le staking et le staking liquide est d'environ 35,6 %. Avec l'activation de nouveaux services et la distribution des récompenses, les plateformes de staking devraient attirer davantage de fonds, apportant de nouvelles opportunités à l'écosystème Ethereum.