L'IA stimule davantage la hausse du secteur des communications, les opérateurs et les leaders du matériel en bénéficient.

Le secteur des télécommunications a affiché en 2023 une tendance d'abord à la hausse puis à la baisse. La reprise des activités économiques au cours du premier semestre a stimulé un redressement des investissements dans le secteur, mais l'incertitude macroéconomique accrue au second semestre a entraîné un ralentissement de la croissance. En termes annuels, grâce à une base basse et à des secteurs florissants comme le matériel AI et les opérateurs, le chiffre d'affaires du secteur des télécommunications continue d'augmenter. En 2023, le secteur des télécommunications a réalisé un chiffre d'affaires de 28637 milliards de yuans, enregistrant une hausse de 5,3 % par rapport à l'année précédente.

Entré dans le premier trimestre de 2024, avec un assouplissement de l'environnement macroéconomique et les performances des leaders de l'industrie tels que les modules optiques et les PCB qui explosent grâce à la demande en IA à l'étranger, le secteur des communications a connu une bonne reprise de sa croissance. Au premier trimestre de 2024, le secteur des communications a réalisé un chiffre d'affaires de 7286 milliards de yuan, en hausse de 4,5 % par rapport à l'année précédente.

Envisageant 2024, la demande en IA et en puissance de calcul apportera de nouvelles hausse d'opportunités pour l'industrie des télécommunications :

1. En ce qui concerne le matériel AI, les modules optiques, les PCB, le refroidissement et d'autres chaînes industrielles devraient connaître une croissance progressive. La confirmation du "cycle AI" des géants du cloud étrangers, ainsi que les performances des entreprises clés de la chaîne industrielle nationale qui se concrétisent trimestre après trimestre, soutiendront "le matériel AI" en tant que cœur des configurations offensives de l'industrie.

2. Du côté des opérateurs, en tant que force centrale des infrastructures numériques en Chine, les trois grands opérateurs contribueront à la construction d'une base de calcul autonome et contrôlable, et devraient être en mesure de découvrir de nouvelles courbes de croissance grâce à une puissance de calcul massive.

3. Les recommandations de stratégie d'investissement se concentrent sur une allocation en forme de haltère entre "matériel d'IA" et "opérateurs", les valeurs cibles principales comprennent :

   • Modules optiques : Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communication
   • Dispositifs optiques: Taichengguang, Tengjing Technology
   • PCB: Huadian Co., Ltd, Shenzhen South Circuit
   • Dissipation de chaleur : Invinik, Vertiv
   • Opérateurs : China Mobile, China Telecom, China Unicom

Dans l'ensemble, l'IA accélère le processus de transformation de la conjoncture sectorielle vers la performance, et deviendra un moteur important de la hausse du secteur des communications en 2024.