Rapport de recherche sur l'industrie des chaînes publiques de février 2025 : Défis et innovations dans un marché en ajustement

En février 2025, le marché de la blockchain a connu un ajustement significatif, posant des défis tant aux blockchains établies qu'à celles émergentes. Le Bitcoin a affiché une performance stable, renforçant davantage sa position dominante, tandis que la plupart des chaînes, y compris Solana, Avalanche et Ethereum, ont connu de fortes baisses. Néanmoins, l'activité de développement dans le domaine des blockchains publiques n'a pas ralenti : le lancement du mainnet de Berachain, la mise à niveau de l'infrastructure de Base et le lancement de Layer 2 d'Uniswap ont été les points forts de ce mois.

Vue d'ensemble du marché

Le marché a connu un recul significatif en février : le Bitcoin est passé de 98 768 $ à 84 177 $, soit une baisse de 14,8 %, tandis que l'Ethereum a subi une chute encore plus importante, tombant de 3 065 $ à 2 216 $, soit une diminution de 27,7 %. Au cours de la dernière semaine du mois, alors que les inquiétudes concernant la sécurité se répandaient, la pression de vente s'est intensifiée.

Ce retracement survient juste après le marché haussier de janvier, mais les signaux du marché sont mitigés, et les investisseurs oscillent entre l'optimisme et les inquiétudes suscitées par les vulnérabilités de sécurité. Le sentiment du marché se détériore, la préférence pour le risque diminue, en particulier dans des domaines spéculatifs comme les Memecoins. À l'échelle mondiale, le marché nord-américain fait preuve d'un optimisme prudent en raison des changements de politique, tandis que le marché de la région Asie-Pacifique ressent plus fortement l'impact des attaques de hackers.

Réglementation et changements de politique

L'ordonnance exécutive sur les cryptomonnaies du gouvernement met l'accent sur l'auto-garde et le développement des stablecoins, offrant à l'industrie une rare clarté politique. Cependant, l'incident de piratage survenu le 21 février, ayant entraîné des pertes de 1,5 milliard de dollars, a établi un nouveau record de pertes dans l'histoire des cryptomonnaies, suscitant de nouvelles inquiétudes en matière de sécurité et un changement rapide du sentiment du marché. Parallèlement, l'attitude des régulateurs s'est assouplie, suspendant les enquêtes sur plusieurs entreprises et abandonnant l'appel concernant les "règles des courtiers". Le projet de loi bipartisan GENIUS (Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins nationaux américains) renforce davantage le cadre réglementaire des stablecoins, montrant une tendance amicale de l'environnement réglementaire américain.

Le comportement des investisseurs reflète cette turbulence. La frénésie des Memecoins, alimentée par des tokens liés au président d'un pays, a rapidement refroidi en raison de nouvelles négatives connexes, entraînant une chute de la valorisation et une diminution significative du volume des échanges. Ce changement suggère que le marché se retire des actifs à haut risque.

Couche 1

Les blockchains de couche 1 sont sous pression, avec une capitalisation boursière totale en baisse de 20,8 % pour atteindre 2,3 billions de dollars. La dominance de Bitcoin est passée de 71,3 % à 74,2 %, tandis que la part d'Ethereum a diminué de 14,0 % à 11,9 %. La part de la chaîne BNB a légèrement augmenté à 3,7 %, mais Solana, après une chute de 36,3 % de son prix, a vu sa part passer de 4,0 % à 3,3 %.

Le Litecoin a augmenté de 1,0 % pour atteindre 128,7 dollars, tandis que Solana (-36,3 %) et Avalanche (-35,7 %) affichent des performances inférieures.

Le TVL DeFi a diminué de 20,0 % pour atteindre 82,9 milliards de dollars, dont 44,9 milliards de dollars pour Ethereum (en baisse de 21,7 %) et 8,6 milliards de dollars pour Solana (en baisse de 34,1 %).

Berachain a émergé de manière frappante, atteignant rapidement la sixième place après le lancement de son mainnet le 6 février, avec un TVL de 3,2 milliards de dollars. Cette chaîne a émis 80 millions de jetons BERA, adoptant un modèle de "preuve de liquidité" - une méthode innovante de staking qui transforme la liquidité en sécurité réseau. Après un financement de 100 millions de dollars en janvier 2024, les airdrops et les incitations aux droits de gouvernance de ce mois-ci ont stimulé l'enthousiasme du marché. Contrairement à la preuve d'enjeu traditionnelle, cette approche pourrait redéfinir la manière dont les blockchains publiques équilibrent croissance et stabilité, faisant de Berachain un projet à suivre.

La frénésie des Memecoins sur Solana a clairement diminué. Des cas d'échecs très médiatisés ont entamé la confiance du marché, entraînant une forte baisse des volumes de transactions sur plusieurs plateformes DEX. Bien que les Memecoins ne disparaîtront pas et puissent être considérés comme des cartes à collectionner numériques, leur pic de frénésie est peut-être révolu, et les traders commencent à se concentrer davantage sur les fondamentaux plutôt que sur la spéculation.

Bitcoin Layer 2 & Sidechains

La TVL des L2 et des sidechains de Bitcoin est passée de 2,7 milliards de dollars, en baisse de 24,5 % à 2,1 milliards de dollars. Core est en tête avec une TVL de 460 millions de dollars (en baisse de 42,0 %), suivi de Bitlayer (350 millions de dollars) et de BSquared (320 millions de dollars). BOB a fait preuve d'une bonne performance, avec une baisse de seulement 7,9 % à 220 millions de dollars.

Sur les plateformes de taille moyenne, Merlin a bien performé, avec une légère baisse du TVL de 9,3 % à 150 millions de dollars. Les petites plateformes, en revanche, subissent une pression plus importante, SatoshiVM ayant chuté de 31,5 %, MAP Protocol de 29,6 % et Interlay de 27,4 %.

Le ralentissement dans ce domaine est en accord avec l'opinion des experts du secteur : "Avec l'enthousiasme initial qui s'estompe, plus des deux tiers des projets Bitcoin Layer 2 existants disparaîtront dans trois ans." Il prédit que le marché fera face à de sérieux défis, et le ralentissement de février dans l'industrie indique que l'intégration a peut-être déjà commencé. En regardant vers l'avenir, les plateformes capables de prouver leur utilité réelle pourraient être plus durables que les projets qui ne reposent que sur l'élan.

Ethereum Layer 2

La TVL des L2 d'Ethereum a chuté de 23,4 % pour atteindre 14 milliards de dollars. Une plateforme de trading maintient sa position de leader avec une TVL de 4,5 milliards de dollars (en baisse de 33,4 %), tandis qu'une autre plateforme grimpe à la deuxième place avec une TVL de 4,2 milliards de dollars (en baisse de 10,6 %), reléguant une autre plateforme (2,1 milliards de dollars) à la troisième place. Polygon zkEVM a explosé de 104,1 % pour atteindre 300 millions de dollars, devenant le point fort rare de ce mois.

Une plateforme a lancé Flashblocks (confirmation des transactions plus rapide), Appchains (L3 personnalisée) et des sous-comptes de portefeuille intelligent, visant à maintenir la fidélité des utilisateurs. Unichain a lancé son mainnet le 16 février, après que son testnet a traité 95 millions de transactions, se positionnant comme un changeur de règles en matière de performances d'évolutivité, avec plusieurs grandes institutions ayant rejoint. La chaîne d'applications Nums de Starknet, en tant qu'innovation de jeu Layer 3, démontre l'avenir du design modulaire.

En même temps, Sonic EVM, bien qu'il ne soit pas un Layer 2 d'Ethereum, a attiré beaucoup d'attention avec le lancement de son réseau principal Mobius le 27 février en tant que première chaîne d'extension SVM de Solana, atteignant 10 000 TPS et apportant 47,6 millions de dollars de financement à une plateforme DeFi en quelques jours. Ces initiatives montrent que les projets Layer 2 investissent davantage dans la technologie, plutôt que de se contenter de faire du bruit.

Le fondateur d'Ethereum a commenté le 19 février, soulignant que l'Ethereum doit clarifier sa position dans une concurrence de plus en plus intense. Il a encouragé les Layer 2 à jouer un rôle de leader en matière d'évolutivité (comme une augmentation de 17 fois des transactions) et d'interopérabilité, notant qu'ils ont évolué d'une "signature multiple avancée" à un réseau puissant. Bien qu'il n'ait pas commenté directement le Sonic EVM, sa compatibilité EVM et sa rapidité résonnent avec sa vision d'une connexion fluide au "cosmos Ethereum". Cependant, il a également exprimé son mécontentement face à la tendance de type casino dans l'écosystème, appelant à se concentrer sur la valeur réelle plutôt que sur des bulles spéculatives.

Situation de financement

L'activité de financement a ralenti, avec un total de 6 transactions en février pour un montant de 32,4 millions de dollars. Mango Network a levé 13,5 millions de dollars pour sa chaîne hybride EVM-MoveVM, prévue pour un lancement au premier trimestre 2025. Fluent Labs a obtenu un financement de 8 millions de dollars pour développer un Layer 2 multi-machine virtuelle reliant Ethereum et Solana.

Ce rapport est basé sur les données d'une page de recherche de blockchain d'une plateforme d'analyse de données, qui propose un tableau de bord facile à utiliser, contenant les statistiques et indicateurs les plus importants du domaine des blockchains, et qui se met à jour en temps réel.

Le contenu de cet article est uniquement à des fins de recherche et d'échange dans l'industrie, et ne constitue pas de conseils d'investissement. Le marché comporte des risques, l'investissement doit être fait avec prudence.