La réglementation sur les stablecoins de Hong Kong a été officiellement adoptée, ouvrant la voie à l'innovation financière.

Alors que le projet de loi sur les stablecoins progresse aux États-Unis, Hong Kong a été le premier à adopter officiellement une législation sur les stablecoins. Le 21 mai, le Conseil législatif de Hong Kong a adopté le projet de loi sur les stablecoins, établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires à Hong Kong et améliorant le cadre de régulation des activités d'actifs virtuels. Cette initiative vise à maintenir la stabilité financière tout en favorisant l'innovation financière. Cette loi devrait entrer en vigueur cette année.

Actuellement, les régulateurs ont supervisé et testé les plans opérationnels de trois émetteurs dans le sandbox. Le président du comité de rédaction des règlements a déclaré qu'il soutenait la création de stablecoins adossés au dollar de Hong Kong et au renminbi, afin de renforcer le rôle de Hong Kong en tant que pont numérique reliant le continent et d'autres pays, tout en appelant le gouvernement à faire preuve de flexibilité dans le processus de délivrance des licences et à accélérer le processus d'approbation.

Contenu principal du projet de loi

Les nouvelles réglementations précisent trois types d'activités nécessitant une demande de licence :

1. Émettre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong
2. Émettre des stablecoins en dollars de Hong Kong à Hong Kong ou en dehors de Hong Kong
3. Promouvoir activement l'émission de son stablecoin en monnaie légale auprès du public de Hong Kong

Le règlement impose quatre exigences importantes aux émetteurs :

1. Les actifs de réserve doivent être des actifs de haute qualité et à forte liquidité, tels que des liquidités, des dépôts bancaires, des obligations gouvernementales, etc., et doivent être égaux en montant aux stablecoins en circulation.
2. Les détenteurs de stablecoins ont le droit de racheter des stablecoins à leur valeur nominale sans frais, et le rachat doit être traité dans un délai raisonnable.
3. Conformité aux exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, de gestion des risques, de divulgation et d'audit.
4. Vous devez effectuer des transactions sur une plateforme de trading d'actifs virtuels agréée.

En ce qui concerne les qualifications des émetteurs, il est stipulé que les titulaires de licence doivent avoir au moins 25 millions de HKD de capital. La licence n'a pas de durée fixe et reste valable tant qu'elle n'est pas révoquée ou que le titulaire de la licence ne perd pas ses qualifications.

Pour protéger les investisseurs, le règlement stipule que seuls les organismes agréés désignés peuvent vendre des stablecoins en monnaie fiduciaire à Hong Kong, y compris les émetteurs de stablecoins titulaires d'une licence délivrée par le Commissaire aux finances, les banques, les organismes titulaires d'une licence de type 1 délivrée par la Commission des valeurs mobilières, ainsi que les plateformes de trading d'actifs virtuels titulaires d'une licence.

Le règlement établit également des règles de sanction strictes : exercer des activités liées aux stablecoins sans licence ou vendre des stablecoins par des institutions non agréées peut entraîner une amende de 5 millions de dollars de Hong Kong et une peine d'emprisonnement de sept ans.

État actuel du développement des stablecoins

Le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a publié dès octobre 2022 la "Déclaration politique sur le développement des actifs virtuels à Hong Kong", affirmant sa détermination à améliorer le cadre de réglementation des actifs virtuels. En juin 2023, le système de délivrance de licences pour les plateformes d'échange d'actifs virtuels est entré en vigueur, Hong Kong s'efforçant de perfectionner davantage le cadre de réglementation des activités liées aux actifs virtuels.

Actuellement, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé un sandbox pour les émetteurs de stablecoin, avec trois premières institutions participantes autorisées à entrer en juillet 2024. Ces institutions comprennent Standard Chartered Hong Kong, un groupe d'Anqi Group et de Hong Kong Telecom, ainsi que deux entreprises technologiques.

Il convient de noter qu'un grand groupe technologique a récemment publié plusieurs offres d'emploi liées aux RWA, exigeant clairement que la conception des produits s'intègre parfaitement à son stablecoin et au yuan numérique. Cela signifie qu'avec l'entrée en vigueur de la loi, l'activité stablecoin de cette entreprise pourrait bientôt commencer.

Concurrence mondiale des stablecoins et perspectives

En parallèle de l'adoption des règlements sur les stablecoins à Hong Kong, le processus législatif du projet de loi GENIUS Act sur les stablecoins aux États-Unis est également en cours. Le 22 mai, le Sénat américain a adopté une motion pour engager le débat sur le projet de loi GENIUS, marquant le début de la phase de discussion des amendements pour ce projet de loi. Cela pourrait devenir le premier cadre de réglementation fédéral sur les stablecoins aux États-Unis.

Le projet de règlement sur les stablecoins à Hong Kong a également été élaboré en tenant compte des règlements existants et en cours d'examen sur les stablecoins. Le président du comité du projet de règlement a déclaré qu'il soutenait l'intégration du renminbi dans le système de stablecoins émis localement, estimant que cela aiderait Hong Kong à devenir un pont numérique reliant le continent et d'autres pays, attirant ainsi davantage de projets blockchain et d'investisseurs institutionnels à s'installer à Hong Kong, formant un écosystème financier numérique piloté par le dollar de Hong Kong et le renminbi, renforçant ainsi le statut de centre financier de Hong Kong et accélérant le processus d'internationalisation du renminbi.

En ce qui concerne la politique d'émission, le président du comité a appelé le gouvernement à adopter une attitude ouverte et flexible, permettant à davantage d'institutions disposant des capacités et des ressources de participer à la concurrence. Il estime que tant que les émetteurs peuvent prouver leur solidité financière et leur capacité de réglementation suffisante, une concurrence saine contribuera à développer à Hong Kong un marché de stablecoins international, qui pourrait être basé sur d'autres devises que le dollar.

Avec la mise en œuvre des réglementations pour les plateformes de trading d'actifs virtuels et les émetteurs de stablecoin, l'Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré que le gouvernement continuera à soutenir le développement de l'industrie des actifs virtuels. Ensuite, le gouvernement entreprendra des consultations sur le trading de gré à gré d'actifs virtuels et les services de garde, et publiera un deuxième manifeste de politique de développement des actifs virtuels, ouvrant la voie à l'avenir de l'innovation financière à Hong Kong.