Opportunités et défis des projets RWA : la transformation du concept à la mise en œuvre

Au début de 2025, le marché financier de Hong Kong a connu deux avancées majeures : le premier fonds tokenisé de détail a été établi à Hong Kong, et une nouvelle déclaration de politique de développement des actifs virtuels sera bientôt publiée à Hong Kong. Ces bonnes nouvelles sont considérées comme un signe important de la conformité des projets RWA. Associé à l'annonce du premier projet RWA agricole de la Chine continentale ayant réussi à lever des fonds à Shanghai, la tokenisation RWA semble avoir achevé sa transition du concept à la réalisation.

Récemment, les acteurs d'actifs, les prestataires de services intermédiaires et les investisseurs se sont activement engagés dans des travaux liés aux RWA, avec une augmentation significative du nombre de discussions de projets et de demandes. Les actifs sous-jacents concernés sont très variés, y compris les obligations, les métaux précieux, les actifs non performants, les produits agricoles, les loyers immobiliers, les matières premières, les droits numériques, l'économie des fans, et bien d'autres domaines.

Cependant, avec l'approfondissement de la validation des projets, de nombreux porteurs de projets commencent à réfléchir à certaines questions fondamentales : le projet est-il adapté pour faire des RWA ? Si ce n'est pas le cas, quels projets sont adaptés ? Quelles sont les exigences des RWA pour les actifs sous-jacents ? Quelle est la nature des tokens émis ? Pour les actifs dont la valeur est relativement fixe, les investisseurs ont-ils une motivation spéculative ?

En se basant sur l'expérience pratique, le chemin RWA le plus approprié devrait être : actifs continentaux + conformité des données à l'étranger + levée de fonds à l'étranger, réalisant des actifs contrôlables, des données fiables et des fonds mobilisables.

I. Définition et caractéristiques des RWA

RWA est l'abréviation de la tokenisation des actifs du monde réel, c'est-à-dire le transfert des données de valeur, d'exploitation, de revenus, etc. des actifs réels sur la blockchain, formant ainsi des tokens numériques pour l'émission, le financement et les transactions.

Les principales caractéristiques du financement RWA comprennent :

1. Axé sur les actifs sous-jacents, adapté aux projets de grande valeur, de haute qualité, nécessitant d'améliorer la liquidité et de réduire le seuil d'investissement.
2. Taux de financement rapide, réalisation d'une numérisation complète du processus grâce à la technologie blockchain.
3. Améliorer la liquidité des actifs, en réalisant la fragmentation et l'internationalisation des actifs grâce à la tokenisation.

II. Les principaux défis auxquels les entreprises sont confrontées

Les entreprises de la Chine continentale font face à deux grands défis dans les projets RWA :

1. Défis de conformité. Le continent interdit les activités liées aux cryptomonnaies, les entreprises doivent planifier un chemin de conformité, ce qui nécessite généralement la financiarisation des actifs et des opérations transfrontalières.

2. Difficulté d'attirer les investisseurs. Les tokens RWA sont ancrés dans des actifs, avec une hausse limitée, ce qui rend difficile d'attirer des spéculateurs à la recherche de rendements élevés. De plus, les bourses conformes ont des exigences d'admission pour les investisseurs, ce qui réduit encore le nombre d'investisseurs.

Trois, chemin de mise en œuvre du projet RWA

Les entreprises souhaitant mettre en œuvre des projets RWA peuvent suivre les étapes suivantes :

1. Effectuer un premier filtrage des projets viables, bien comprendre la situation de ses propres actifs.
2. Concevoir le modèle économique des tokens, l'architecture technique et le chemin de conformité.
3. Exécuter le projet, finaliser la collecte sur le marché primaire.
4. Prévoir la circulation sur le marché secondaire.
5. Gestion de la communauté et optimisation continue.

Dans ce processus, les entreprises doivent disposer de talents interdisciplinaires et peuvent également rechercher l'assistance d'équipes professionnelles pour faire face à des défis variés tels que la technologie et la conformité.

En résumé, bien que le projet RWA fasse face à des défis, il recèle néanmoins d'énormes opportunités. Les entreprises doivent évaluer prudemment leurs conditions et choisir le chemin approprié pour réussir dans ce domaine émergent.