LSDFi en pleine ascension : exploration des cinq grandes formes et des projets innovants.

LSDFi est un produit de Finance décentralisée basé sur LSD. Grâce à LSD, les stakers peuvent convertir l'ETH staké en actifs négociables, débloquant ainsi la liquidité et goutte le seuil de mise. Les utilisateurs peuvent staker n'importe quelle quantité d'ETH et, après avoir obtenu LSD, peuvent également l'utiliser pour générer plusieurs sources de revenus.

LSDFi est construit sur les Lego de la Finance décentralisée, tandis que la combinabilité de la Finance décentralisée repose sur les Lego de rendement. Les nouveaux entrants attirent les utilisateurs à stake ETH/LSD grâce à des incitations, afin d'acquérir des parts de marché et du contrôle sur LSD. Certains projets LSDFi utilisent des incitations variables ou des rendements dynamiques pour encourager les utilisateurs à choisir des plateformes de stake décentralisées de petite taille, afin d'accroître le degré de décentralisation des validateurs.

Voici les cinq principales formes de LSDFi :

1. LP (rendement 10%+)

Avant la mise à niveau de Shanghai, LSD ne pouvait pas être échangé directement contre ETH, c'est pourquoi de nombreux projets DeFi ont établi des pools de liquidité LSD-ETH. Le rendement de base n'excède généralement pas 5 %, et l'APY est principalement amélioré par des subventions de jetons. Les stakers, en plus de recevoir des récompenses de staking ETH, peuvent également bénéficier de récompenses de frais LP. On s'attend à ce que la taille des LP augmente encore après la mise à niveau de Shanghai.

2. Prêt circulaire (rendement 10%+)

Cette stratégie utilise principalement des opérations de levier via des plateformes de prêt et des protocoles LSD. Les étapes de base comprennent :

• Staker ETH dans le protocole LSD pour obtenir des jetons LSD
• Déposer des tokens LSD sur la plateforme de prêt et emprunter de l'ETH
• Répétez l'opération ci-dessus

Bien que le risque de liquidation soit élevé, le rendement dépend du nombre de cycles. Théoriquement, tous les protocoles de prêt peuvent être réalisés, et des produits de prêt cyclique automatiques pourraient apparaître à l'avenir.

3. Rendement (10%+)

Certains anciens projets de Finance décentralisée comme Yearn Finance augmentent l'APY des LSD en agrégeant les rendements et les subventions de plusieurs plateformes. Par exemple, Yearn a établi un pool de liquidité sur Curve, augmentant l'APY de stETH à 5,89 %. La participation à ce type de projet reflète également l'importance de la piste des LSD.

4. EigenLayer (revenu inconnu)

EigenLayer propose plusieurs méthodes de stake, y compris le stake liquide et le super stake liquide. Les utilisateurs peuvent re-staker des actifs déjà stakés sur Lido ou Rocket Pool dans EigenLayer, ou staker des jetons LP LSD, tels que le jeton LP stETH-ETH de Curve.

5. Projet incitatif LSDFi

Ces projets améliorent l'efficacité du capital par le biais de leviers, de stratégies structurées, d'options et de dérivés d'obligations, ou attirent des économies grâce à un APY élevé. Ils comprennent principalement :

• Pendle : offre des services de stake pour ETH, APE, LOOKs et des pools de liquidité, attirant les utilisateurs grâce à des prix réduits et un APY élevé.

• Ion Protocol : prévoit de tokeniser les jetons LSD et les actifs collatéralisés en allETH et vaETH, et de collaborer avec plusieurs protocoles de Finance décentralisée.

• unshETH : Améliorer le degré de décentralisation des validateurs par une allocation dynamique des incitations, en offrant des récompenses plus élevées aux plateformes LSD ayant une part de marché plus faible.

• LSDx Finance : l'objectif est de devenir le principal DEX du marché des actifs LSD, en adoptant une architecture GLP similaire à celle de GMX, et en établissant un pool de liquidité unifié ETHx.

• Liquid Staking Derivatives : LSD agrégateur, qui résout les problèmes de liquidité et maximise l'effet de levier des actifs par la tokenisation et l'émission de tokens dérivés.

• Stader Ethereum : lancement imminent de ETHx, prévu pour collaborer avec plus de 30 protocoles de Finance décentralisée, libérant la Goutte.

• Hord : fournit hETH comme LSD, permettant d'atteindre un APR élevé grâce au staking d'ETH, aux récompenses MEV et aux subventions HORD.

• Parallax Finance : fournit une infrastructure de liquidité sur L2 (actuellement uniquement pris en charge par Arbitrum), son produit Supernova offre des récompenses de stake et des services de prêt à effet de levier.

• bestLSD : prévoit de devenir un agrégateur de rendement réel, utilisant les subventions des rendements agrégés pour subsidier son propre LSD.

• 0xAcid DAO : protocole de gestion maximisant le retour sur les actifs LSD, allouant des actifs à des nœuds stables et à des stratégies à haut rendement.

• Index Coop : lancement de dsETH et icETH, deux produits liés à la LSDFi, offrant respectivement une combinaison diversifiée de jetons de liquidité stake et des stratégies de stake de liquidité à effet de levier.

• Gitcoin : en collaboration avec Index Coop, lancement du Gitcoin Staked ETH Index (gtcETH), une partie des revenus est destinée aux dons pour des biens publics.

Dans l'ensemble, le domaine de LSDFi est très concurrentiel, chaque projet cherchant à s'approprier une part de marché et un pouvoir de parole dans le secteur des LSD. Les stratégies à haut rendement pourraient devenir la norme, mais elles posent également des défis en matière de durabilité. L'impact de LSDFi sur la décentralisation des validateurs est actuellement limité, mais cela pourrait s'améliorer à l'avenir. Il existe un large espace de coopération entre les projets, ce qui pourrait aboutir à la formation de produits de rendement multi-niveaux. La guerre des LSD pourrait se poursuivre jusqu'à ce que le taux de staking d'Ethereum se stabilise au-dessus de 25 %.