Fusion du liquid staking et de la Finance décentralisée : exploration de l'écosystème LSDFi

Table des matières

1. Points principaux
2. Produits dérivés de liquid staking ( LSDs ) état actuel
3. La financiarisation des LSD
4. Écosystème LSDFi
5. La tendance de croissance de LSDFi
6. Perspectives futures de LSDFi
7. Facteurs de risque
8. Conclusion

1. Principaux points

• LSDFi est un protocole de Finance décentralisée basé sur des produits dérivés de liquid staking (LSDs), offrant aux détenteurs de LSD des opportunités de revenus supplémentaires.
• Récemment, le montant total des actifs verrouillés du protocole LSDFi (TVL) a rapidement augmenté, dépassant 400 millions de dollars, soit le double par rapport au mois dernier.
• Les facteurs de croissance de LSDFi incluent l'augmentation du staking d'ETH et le faible taux de pénétration actuel du marché. Actuellement, le TVL du protocole LSDFi ne représente même pas 3 % du marché accessible.
• LSDFi offre aux utilisateurs des opportunités attractives tout en comportant des risques à prendre en compte tels que la réduction des risques, le risque de prix de LSD, et le risque de contrat intelligent.

2. Produits dérivés de liquid staking ( LSDs ) état actuel

Après le passage d'Ethereum au PoS et la mise à niveau Shapella, le retrait de l'ETH staké a été activé, ce qui a favorisé une forte augmentation de l'échelle de staking. Actuellement, l'ETH staké a déjà dépassé 22,8 millions.

En conséquence, les dérivés de liquid staking ( LSDs ) ont également connu une croissance significative. Les LSDs sont des tokens émis par des plateformes de liquid staking ( telles que stETH, rETH, WBETH, permettant à un plus grand nombre d'utilisateurs de participer au stake tout en conservant la liquidité de leurs actifs.

Lido est actuellement le plus grand participant au stake ETH, avec une part de marché de 28,9 %. Ensuite, il y a Coinbase, Binance et d'autres échanges centralisés. Il existe également quelques petits fournisseurs de liquid staking.

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Les LSD peuvent être classés en deux types de tokens : ceux ajustés et ceux générant des rendements. Les tokens ajustés ), comme le solde des détenteurs de stETH(, varient en fonction des récompenses ou des pénalités de stake, tandis que les tokens générant des rendements reflètent les gains par la variation de la valeur des tokens.

En dehors d'Ethereum, l'écosystème BNB dispose également d'environ 150 millions de dollars de Liquidité TVL. Ankr, Stader et pSTAKE sont les principaux fournisseurs de liquid staking sur la chaîne BNB.

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3. La financiarisation des LSDs

LSDFi est un protocole DeFi basé sur des produits dérivés de liquid staking. En offrant des opportunités de rendement supplémentaires, le protocole LSDFi permet aux détenteurs de LSD d'investir des actifs et de maximiser leurs rendements.

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4. Écosystème LSDFi

L'écosystème LSDFi comprend :

• Intégrer LSD comme partie d'un protocole DeFi mature
• Principalement basé sur des projets émergents de LSD
• Principaux protocoles et fournisseurs LSD

Les participants de l'écosystème LSDFi incluent :

• Fournisseur de liquid staking de Finance décentralisée
• Fournisseur de liquid staking d'échange centralisé
• Protocole de stablecoin CDP
• Indice LSD
• Stratégie de rendement
• Marché monétaire

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Le marché LSDFi est relativement concentré, les 5 principaux participants représentant plus de 81 % du TVL. Lybra, en tant que leader du marché, connaît une croissance rapide, n'ayant lancé son réseau principal qu'en avril.

Les projets LSDFi sont de types variés, y compris des stablecoins CDP, des stratégies de rendement automatisées, etc. À l'avenir, il pourrait y avoir plus d'innovations, offrant aux détenteurs de LSD davantage d'options de rendement.

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5. La tendance de croissance de LSDFi

Au cours des derniers mois, la TVL du protocole LSDFi a connu une croissance rapide, avec une TVL cumulée des meilleurs protocoles ayant dépassé 400 millions de dollars, soit le double par rapport au mois dernier.

La croissance de LSDFi est due à la croissance structurelle de l'ETH staké après Shapella. Avec l'augmentation de la participation au staking, l'adoption du liquid staking a également augmenté en conséquence. Actuellement, il y a plus de 16,9 milliards de dollars de LSD sur Ethereum, mais la TVL du protocole LSDFi n'est que d'environ 412 millions de dollars, avec un taux de pénétration d'environ 2 %.

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6. Perspectives d'avenir de LSDFi

Moteur 1 : croissance du stake ETH

Le taux de staking actuel d'ETH est de 16,1 %, bien en dessous de la moyenne de 58,1 % des 20 plus grandes chaînes PoS. Avec Shapella, les retraits deviennent possibles, ce qui devrait réduire cet écart. L'augmentation du staking d'ETH apportera un effet positif aux protocoles LSD et LSDFi.

Depuis la mise à niveau de Shapella, plus de 4,6 millions d'ETH ont été stakés, et le temps d'attente dans la file des validateurs est de 46 jours, montrant une augmentation de la demande de staking.

![Rapport LSDFi de l'institut de recherche Binance : Quand le liquid staking rencontre la Finance décentralisée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f7d5cf8b3bff32bcbda71077337a9a78.webp(

Force 2 : augmentation du taux de pénétration de LSDFi

Bien que LSDFi adopte une augmentation, il en est encore au stade précoce. Avec l'attention continue portée à LSD, davantage de détenteurs recherchent des rendements, et il est prévu que davantage d'innovations et de projets émergent pour répondre à la demande.

Actuellement, le TVL du protocole LSDFi ne représente pas moins de 3 % du marché total adressable, il y a donc un énorme potentiel de croissance.

![Rapport LSDFi du Binance Research Institute : Quand le liquid staking rencontre la Finance décentralisée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16d1d7ed9b6bad3207ef536d746472c6.webp(

7. Facteurs de risque

LSDFi en tant que marché émergent présente les risques suivants :

• Réduction des risques : les validateurs qui n'atteignent pas les paramètres de stake peuvent être punis, les détenteurs de LSD peuvent assumer ces risques.
• Risque de prix des LSD : le prix des jetons de liquid staking peut fluctuer et se détacher du jeton sous-jacent.
• Risque de contrat intelligent : chaque interaction de contrat comporte un risque potentiel de vulnérabilité.
• Risque de tiers : certains projets peuvent utiliser d'autres dApps, ce qui entraîne des risques de contrepartie supplémentaires.

Les utilisateurs doivent bien comprendre les risques spécifiques de chaque projet avant de participer.

![Rapport LSDFi de l'Institut de recherche Binance : lorsque le liquid staking rencontre la Finance décentralisée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06b2ef5478adda88da5d23789f9c2362.webp(

8. Conclusion

LSDFi ouvre de nouvelles opportunités pour les détenteurs de LSD, offrant des cas d'utilisation supplémentaires pour les jetons de liquid staking, et devrait accélérer la croissance de la liquidité. En tant qu'écosystème émergent, LSDFi est encore à un stade de développement précoce, et les innovations et l'adoption futures sont à espérer.

![Institut de recherche Binance Rapport LSDFi : Lorsque le liquid staking rencontre la Finance décentralisée])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ef18f6776be81cc36cfd27da35afae5.webp(