Les données du marché des contrats à terme Ethereum et la croissance de l'activité du réseau soutiennent la force de l'ETH

Ethereum a de nombreuses fois échoué à dépasser le seuil de $2.700 depuis le 13 mai, mais malgré la faiblesse à court terme, l'Éther a enregistré une performance supérieure au marché crypto général de 17% au cours des 30 derniers jours, augmentant ainsi la possibilité d'un ajustement alors que l'instabilité économique macroéconomique se poursuit.

Les investisseurs craignent que la baisse d'intérêt pour les applications décentralisées (DApp) sur toutes les blockchains soit la principale raison pour laquelle l'ETH se négocie toujours à 48 % en dessous de son ATH en octobre 2021 à 4.870 $.

La valeur totale des actifs verrouillés (TVL) de l'Éther, actuellement à 122 milliards USD, est toujours inférieure de 43 % par rapport au sommet de décembre 2021.

Part de marché totale des actifs verrouillés | Source : DefiLlamaEthereum continue de dominer le TVL avec 54,2 % de part de marché, et les principales solutions layer-2 Ethereum ont sécurisé 6,3 % de part de marché TVL supplémentaire, allégeant la pression concurrentielle des blockchains alternatives.

Dans l'ensemble, les dépôts dans l'écosystème Ethereum sont quatre fois plus importants que le total des dépôts des deux plus grands concurrents, à savoir Solana et BNB Chain.

Les critiques affirment qu'Ethereum n'était pas préparé à la frénésie des memecoins au premier trimestre de 2025, notamment lorsque l'activité on-chain de Solana a connu une forte augmentation avec le lancement du token Official Trump (TRUMP) en janvier. Cependant, bien que certaines DApp Solana aient enregistré une forte dynamique, les détenteurs de SOL n'ont pas encore constaté de bénéfices significatifs.

Par exemple, les 4 meilleures DApp de Solana, Meteora, Pump, Jito et Axiom, ont généré 356,3 millions USD de frais au cours des 30 derniers jours. Cependant, le réseau Solana lui-même n'a perçu que 48,5 millions USD pendant cette période. Ce mouvement crée une pression à la baisse sur SOL, car certains de ces projets vendent régulièrement des réserves du trésor.

! Principaux protocoles Ethereum par frais de 30 jours, USD | Source : DefiLlamaÀ titre de comparaison, les 4 premières DApps sur Ethereum ont généré 169 millions de dollars de frais au cours de la même période de 30 jours, tandis que les utilisateurs ont payé 38,3 millions de dollars de frais de traitement du réseau. Cela montre que la dépendance d’Ethereum à l’égard des solutions de mise à l’échelle de couche 2 apporte plus d’avantages aux investisseurs en ETH que la structure inégale de distribution des revenus de Solana.

Les investisseurs en Éther sont déçus, mais le layer-2 connaît une croissance remarquable

Pour évaluer si les traders sont devenus pessimistes après que le prix de l'Éther a baissé de 9 % du 29 mai au 30 mai, il est nécessaire de prendre en compte le marché des contrats à terme ETH.

Frais premium annuels du contrat à terme d'Éther | Source : laevitas.chBien qu'il y ait eu jusqu'à 159 millions USD de positions à effet de levier haussier liquidées lors de la baisse de deux jours, les frais premium annuels du contrat à terme ETH restent proches de 6 %.

Dans les marchés neutres, une prime de frais de 5 % à 10 % est considérée comme standard, car le vendeur exige une compensation pour le retard de paiement.

Certains investisseurs sont également déçus par le manque d'avantages concurrentiels clairs d'Ethereum. La dernière mise à niveau du réseau n'a pas significativement modifié le sentiment. Cependant, l'écosystème layer-2 d'Ethereum traite actuellement plus de 15 fois plus de transactions que la couche de base.

Le nombre de transactions au cours des 30 derniers jours sur l'écosystème Ethereum | Source: L2BeatEnfin, le sentiment des investisseurs reste lié aux tendances économiques macroéconomiques plus larges. La possibilité que l'Éther retombe sous $2.400 est étroitement liée au risque de récession mondiale et aux tensions commerciales.

La TVL et l'expansion des transactions d'Ethereum aident à réduire le risque de baisse des prix et à diminuer la probabilité que l'Éther performe moins bien que le marché global des altcoins.

Vincent