De la infraestructura a las aplicaciones de consumo: la nueva frontera del mercado de criptomonedas

En los últimos años, el enfoque de la industria de la encriptación ha pasado gradualmente de la construcción de infraestructura al desarrollo de aplicaciones orientadas al consumidor. A medida que la arquitectura tecnológica central se vuelve más madura, el mercado comienza a prestar más atención a cómo transformar la tecnología blockchain en productos y servicios que los usuarios comunes puedan utilizar directamente. Esta transformación marca la entrada de la industria en una nueva etapa de desarrollo.

Contexto del mercado

Actualmente, el mercado de criptomonedas presenta las siguientes características:

1. El crecimiento de la liquidez se ha desacelerado. La capitalización total del mercado de criptomonedas de stablecoins es solo un 25% superior a su pico en 2021, y los nuevos fondos provienen principalmente de inversores institucionales, en lugar de capital especulativo de pequeños inversores.

2. El entorno regulatorio se vuelve más claro. La política amigable con las encriptaciones del gobierno de Trump y la legislación sobre monedas estables han despejado algunos obstáculos para el desarrollo de la industria.

3. La infraestructura técnica se ha ido perfeccionando. Las grandes inversiones en los últimos años en nuevas cadenas de bloques públicas, soluciones de escalabilidad, etc., han hecho que la arquitectura técnica ya satisfaga básicamente las necesidades de desarrollo de aplicaciones.

Análisis del sector de aplicaciones de consumo

Actualmente se ha formado un ajuste entre productos y mercado ( PMF ), las principales aplicaciones de consumo incluyen:

1. Plataforma de negociación/contratos perpetuos: como Hyperliquid, Axiom, etc.
2. Plataforma de emisión de tokens: como Pump.fun, BelieveApp, etc.
3. Comercio de información y mercados de predicción: como Polymarket, Kaito, etc.

Estos proyectos generalmente tienen ingresos y escalas de usuarios significativos, superando con creces a algunos proyectos de infraestructura que tienen una gran cantidad de financiamiento pero carecen de casos de uso reales.

Las áreas de aplicaciones de consumo que se espera que crezcan en el futuro incluyen:

1. Aplicación super financiera de criptomonedas todo en uno, que integra funciones de depósito, retiro, DeFi, entre otras.
2. Plataforma de entretenimiento/social basada en blockchain, utilizando mecanismos de monetización en cadena en lugar del modelo publicitario

La inteligencia artificial y el campo de los juegos aún se encuentran en una etapa temprana y no ha surgido ninguna aplicación realmente exitosa.

Sugerencias de estrategia de inversión

1. Presta atención a las aplicaciones de consumo que pueden atraer a los usuarios de Web2, que tienen ingresos reales y una base de usuarios, en lugar de proyectos puramente tecnológicos.

2. Valorar la capacidad de distribución del proyecto, la experiencia del usuario y la construcción de la marca, estos factores suelen ser más críticos en el ámbito del consumo que la tecnología en sí.

3. Enfocarse en unas pocas "super cadenas" orientadas al consumidor, como Solana, Hyperliquid, etc., así como en sus aplicaciones clave.

4. Evaluar el proyecto desde la perspectiva empresarial: examinar los ingresos reales y un modelo de negocio escalable, en lugar de centrarse únicamente en la innovación tecnológica.

5. Para proyectos nativos de Web2, busca aquellos productos que integren de manera fluida la encriptación en el backend, pero que no enfatizan en exceso la propiedad de "encriptación".

En general, los rendimientos excesivos del mercado de criptomonedas en los próximos años probablemente provendrán de la transformación de la tecnología blockchain en aplicaciones de consumo dirigidas a millones de usuarios comunes, en lugar de la pura construcción de infraestructura. Los inversores necesitan ajustar su pensamiento y evaluar el potencial de los proyectos desde una perspectiva más centrada en el consumidor.