Las acciones de monedas estables de Hong Kong caen a medida que entran en vigor nuevas reglas, los expertos ven un reajuste saludable.

Las empresas de moneda estable que operan en Hong Kong registraron pérdidas de dos dígitos el viernes en medio de cambios regulatorios locales y una corrección más amplia del mercado.
Bright Smart Securities & Commodities Group cayó casi un 20% el viernes, según los datos de Google Finance. Yunfeng Financial Group bajó más del 16% durante la sesión de negociación, mientras que Guotai Junan International Holdings se deslizó un 11% y OSL Group disminuyó un 10.5%.
Estas empresas se denominan "empresas de concepto de moneda estable de Hong Kong", con precios de acciones impulsados por la exposición a la emisión, custodia, comercio o infraestructura relacionada con monedas estables. Sin embargo, algunos expertos locales ven la corrección como un ajuste positivo del mercado.
“Es una corrección saludable”, dijo Allen Huang, un investigador senior de políticas de moneda estable en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong. “Hay señales de que la locura de las monedas estables se ha extendido a otros mercados financieros, incluido el mercado de acciones”, dijo Huang a Cointelegraph.
La corrección se produce en medio de una caída más amplia en los mercados financieros de Hong Kong. El índice Hang Seng cerró con una caída de más del 1% el viernes, mientras que el índice Hang Seng SmallCap cayó un 1.54% durante la sesión. El índice Hang Seng Tech perdió un 1.02%.
Una corrección de mercado saludable
La caída de las acciones sigue a la entrada de Hong Kong en un período de transición de seis meses con reglas especiales mientras se adapta a su nuevo marco de moneda estable. Las nuevas regulaciones también llegan en medio de planes para criminalizar la promoción de monedas estables no autorizadas en la región.
Huang está lejos de ser el único experto que cree que esta venta masiva fue solo una dinámica de mercado sensata.
“La venta masiva de acciones del ‘concepto de moneda estable’ es una corrección racional del mercado tras meses de sobreentusiasmo especulativo”, dijo Xu Han, director de Liquid Fund en la bolsa autorizada de Hong Kong HashKey Group.
Explicó que la rigurosidad regulatoria, incluyendo la exigencia de una reserva total uno a uno, redenciones en un día y un capital mínimo de 25 millones de dólares de Hong Kong ($3.18 millones), "es una estrategia deliberada para priorizar la estabilidad y credibilidad sistémicas." Concluyó:
"La corrección filtra la especulación a corto plazo, permitiendo que los jugadores fundamentalmente fuertes anclen la reputación de Hong Kong como un centro de activos digitales de confianza a nivel mundial."
“La venta masiva de hoy en las acciones del ‘concepto de moneda estable’ es probablemente una corrección saludable después de las ganancias especulativas”, dijo Niko Demchuk, jefe de cumplimiento en la firma de forense cripto con operaciones en Hong Kong, AMLBot. Según Demchuk, los altos requisitos de licencia y los desafíos enfrentados por las empresas más pequeñas también afectaron una “recalibración del mercado.”
Shukyee Ma, director de estrategia con sede en Hong Kong de la empresa de tokenización de activos del mundo real Plume, aparentemente estuvo de acuerdo con los otros expertos. Concluyó que “esta caída representa una corrección de mercado saludable impulsada por la toma de ganancias y la claridad regulatoria.”
Muchos esperaban salir de la carrera
Huang dijo que, con las nuevas reglas en vigor, "algunas instituciones que consideran probar la moneda estable pueden decidir no continuar con el proceso." Dijo que el primer lote de titulares de licencias se beneficiará de las ventajas de ser pioneros, citando los efectos de red y las economías de escala. Agregó:
“Para aquellos que no se espera que sean incluidos en la primera tanda, enfrentarán una dura batalla, cambiando su análisis de costo-beneficio. También es una forma de aumentar la probabilidad de que los titulares de licencias tengan éxito comercial.”
Ma dijo que el período de transición regulatoria hará que las empresas más pequeñas o aquellas que estén explorando monedas estables para la especulación detengan sus esfuerzos o cambien de jurisdicción. Sin embargo, espera que los jugadores bien financiados sigan las pautas y asuman los costos de cumplimiento.
Demchuk también espera que el período de transición regulatoria de seis meses "impulse la consolidación de capital entre los posibles emisores de monedas estables", lo que llevará a que solo se emitan unas pocas licencias. También espera que los bancos, actuando como custodios, prioricen las asociaciones con los líderes en licencias, reconfigurando aún más el mercado hacia emisores más grandes.
Competencia de monedas estables entre Hong Kong y EE.UU.
Huang dijo que "a corto plazo, es poco probable que el volumen de las monedas estables respaldadas por el dólar de Hong Kong sea comparable con las monedas estables respaldadas por el dólar." Sin embargo, Ma señala que China tiene la segunda mayor cuota de mercado en términos de exportaciones, añadiendo:
"Las estrictas reglas benefician a los emisores de moneda estable HKD, ya que los posicionan como los principales proveedores de una moneda estable de liquidación viable para el comercio internacional."
Demchuk agregó que las monedas estables de Hong Kong "pueden obtener una ventaja estratégica en los pagos transfronterizos y DeFi aprovechando" su estatus de centro financiero y su estricta regulación. Sin embargo, dijo que "un crecimiento significativo en el volumen de DeFi o pagos es poco probable antes de 2027, ya que la adopción del mercado y la infraestructura se desarrollan."
Revista: Hong Kong frena la locura de las monedas estables, Pokémon en Solana: Asia Express