Nueva estructura financiera en la cadena de bloques: análisis profundo del fondo BUIDL de BlackRock
Resumen
El fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock (BUIDL) es el primer fondo tokenizado en cadena lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. Este fondo colabora con la plataforma de tokenización RWA Securitize, combinando los rendimientos estables de las finanzas tradicionales con la eficiencia de la tecnología de cadena de bloques, ofreciendo a los inversores calificados una forma innovadora de inversión.
BUIDL es esencialmente un fondo de mercado monetario regulado, cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Su innovación radica en tokenizar las participaciones del fondo en el token BUIDL que circula en la cadena de bloques, logrando el registro de propiedad, la transferencia y la distribución de ingresos on-chain.
La operación del fondo depende de un ecosistema que fusiona las ventajas de TradFi y Crypto. BlackRock se encarga de la gestión de activos, Securitize proporciona servicios de tokenización y cumplimiento, y BNY Mellon actúa como custodio de activos. Esta estructura asegura la conformidad y solidez del fondo.
El proceso de inversión refleja el concepto de "finanzas de licencia". Los inversores deben ser compradores calificados y pasar la verificación KYC/AML, y su dirección de billetera se incluye en la lista blanca del contrato inteligente. El canal de redención instantánea de USDC lanzado por Circle es una innovación clave que resuelve la contradicción entre el ciclo de liquidación de las finanzas tradicionales y la demanda de liquidez instantánea en el mundo cripto.
BUIDL se emitió inicialmente en Ethereum, y luego se expandió a varias cadenas como Solana y Avalanche, logrando la interoperabilidad entre cadenas a través de Wormhole. Su característica técnica central es un mecanismo de control de transferencia de lista blanca incorporado.
El fondo se ha convertido rápidamente en el fondo de bonos tokenizados más grande del mundo, con un crecimiento rápido de sus activos. Su éxito se debe principalmente a protocolos nativos de criptomonedas como Ondo Finance y Ethena que lo utilizan como reserva y colateral, lo que refleja cómo BUIDL satisface la demanda de activos en dólares en cadena que son compatibles, estables y generadores de ingresos dentro del ecosistema DeFi.
BUIDL proporciona un plano de cumplimiento replicable para la tokenización de activos financieros tradicionales en la cadena de bloques, creando una nueva vía de "DeFi con licencia" paralela a DeFi abierto, teniendo un profundo impacto en el ámbito de la tokenización de RWA.
1. Deconstruir CONSTRUIR: Un nuevo paradigma de gestión de activos
1.1 Misión del fondo: fondo de mercado monetario regulado en la Cadena de bloques
BUIDL es el primer fondo tokenizado emitido por BlackRock en una cadena de bloques pública, que en esencia es un fondo del mercado monetario (MMF). El fondo se emite de acuerdo con la Regla 506(c) de la Ley de Valores de 1933 y la Sección 3(c) de la Ley de Compañías de Inversión de 1940, y está dirigido únicamente a compradores calificados.
El objetivo del fondo es "buscar rendimientos actuales manteniendo la liquidez y la estabilidad del capital". Este es el objetivo estándar de los MMF tradicionales, la innovación de BUIDL radica en lograrlo a través de la tecnología de la cadena de bloques.
1.2 Estrategia de inversión: obtener ingresos estables a través de herramientas tradicionales
BUIDL invertirá el 100% de los activos en un conjunto de efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Estos son instrumentos financieros tradicionales de bajo riesgo y alta liquidez, que son la configuración estándar de un fondo del mercado monetario a nivel institucional. El fondo tiene como objetivo proporcionar a los inversores una forma de bajo riesgo para ganar rendimientos en dólares, llevando activos seguros a los inversores en forma de tokens.
1.3 CONSTRUIR token: certificado digital de participación en el fondo
El token BUIDL es la representación digital de las participaciones del fondo, cada token representa una participación en el fondo. Poseer un token BUIDL significa tener la propiedad proporcional correspondiente del fondo. El fondo se compromete a estabilizar el valor de cada token en 1.00 dólar, en línea con el objetivo NAV de 1.00 dólar por acción de los fondos del mercado monetario tradicionales.
La entidad del fondo es una compañía limitada registrada en las Islas Vírgenes Británicas, utilizando una estructura común de fondo offshore.
1.4 Mecanismo de ingresos: interés diario, distribución on-chain mensual
BUIDL genera intereses diarios a través de activos subyacentes. Los dividendos acumulados se distribuyen mensualmente a las billeteras de los inversores en forma de nuevos tokens BUIDL. Este diseño asegura que el valor nominal de cada token se mantenga en 1.00 dólar, convirtiendo a BUIDL en un colateral ideal y herramienta de almacenamiento de valor dentro del ecosistema DeFi.
2. Tareas estratégicas: la visión financiera on-chain de BlackRock
2.1 La relación simbiótica entre BlackRock y Securitize
Securitize desempeña un papel central como núcleo tecnológico y de servicios en el ecosistema BUIDL:
Responsable de la tokenización, transferencia de agentes y distribución de dividendos
La subsidiaria Securitize Markets actúa como agente de colocación
Gestionar la admisión de inversores y la lista blanca on-chain
BlackRock ha realizado una inversión estratégica en Securitize y ha incorporado a ejecutivos en la junta directiva de Securitize, lo que refleja una profunda alianza estratégica entre ambas partes.
2.2 Ecosistema: Banco Mellon de Nueva York, custodios y proveedores de infraestructura
El ecosistema BUIDL fusiona las finanzas tradicionales con proveedores de servicios nativos de criptomonedas:
Banco Mellon de Nueva York: custodia de activos fuera de la cadena y administración de fondos
Custodios de activos digitales: Anchorage Digital, BitGo, Copper, Fireblocks, etc.
Auditor: PwC
El "triángulo de hierro" que constituye el núcleo operativo está compuesto por la gestión de activos de BlackRock (, la tecnología y el cumplimiento de Securitize ), y la custodia y administración de BNY Mellon (.
) 2.3 Precedente estratégico: establecer estándares para la tokenización de RWA
La entrada de BlackRock aporta una enorme legitimidad y efecto de validación al campo de RWA. La arquitectura de CONSTRUIR proporciona un plano claro y conforme para que otras instituciones de TradFi coloquen activos en la cadena.
3. Ruta del inversor: de la suscripción al reembolso
( 3.1 Umbral de acceso: Compradores calificados y proceso de apertura de cuenta
BUIDL está dirigido a "compradores calificados", exigiendo que individuos o oficinas familiares tengan al menos 5 millones de dólares en activos invertibles. La inversión mínima es de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar por un riguroso proceso de KYC/AML a través de Securitize Markets, y una vez aprobado, la dirección de la billetera se agrega a la lista blanca del contrato inteligente.
Securitize, tras recibir la confirmación, llama al contrato inteligente para acuñar el token BUIDL.
Envío de tokens a la billetera de la lista blanca de inversores
3.3 Mecanismo de lista blanca: transferencia punto a punto de licencia
Los contratos inteligentes CONSTRUIR incluyen una lista blanca de direcciones de billeteras de inversores aprobados. Cualquier intento de transferencia a direcciones no incluidas en la lista blanca será rechazado. Esto garantiza que los tokens sean poseídos únicamente por inversores calificados que han pasado por la revisión KYC/AML.
Los inversores en la lista blanca pueden realizar transferencias P2P en cualquier momento, lo que mejora la eficiencia.
( 3.4 Redención ) Destrucción ###: Securitize y el camino dual de Circle USDC
BUIDL ofrece dos rutas de canje:
Redención tradicional ### a través de Securitize (:
Los inversores inician una solicitud de reembolso
Securitize quema de tokens
BlackRock vende activos subyacentes
BNY Mellon envió dólares a los inversores
Limitado por el ciclo de liquidación del sistema financiero tradicional
Redención instantánea ) a través del contrato inteligente Circle USDC (:
Los inversores enviarán BUIDL al contrato de Circle
Reembolso instantáneo del valor equivalente en USDC
Circle como proveedor de liquidez, cierra la brecha entre la inmediatez del mundo cripto y la demora en los asentamientos financieros tradicionales.
El canal de redención de USDC es una función clave para la amplia aplicación de BUIDL, que resuelve la contradicción entre el ciclo de liquidación financiera tradicional y la necesidad de combinabilidad instantánea de DeFi.
![Desglose profundo del fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo afecta el panorama de RWA después de la entrada de los gigantes de Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-764288314c0a5fbd96e84b6422db41af.webp(
4. Pila tecnológica: el puente que conecta TradFi con DeFi
) 4.1 Arquitectura central: contrato inteligente ERC-20 con permiso en Ethereum
Red de lanzamiento: Ethereum
Estándar de token: ERC-20 personalizado, lógica de restricción de transferencia con lista blanca incorporada
Dirección del contrato principal:
Contrato de token:0x7712c34205737192402172409a8f7ccef8aa2aec
Contrato de redención Circle:0x31d3f59ad4aac0eee2247c65ebe8bf6e9e470a53
Puede adoptar un modo de代理部署, soportar actualización de contratos
( 4.2 Expansión multi-cadena: principios y implementación
BUIDL se ha expandido a varias cadenas de bloques principales como Solana, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism y Aptos. Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar más opciones y conveniencia para inversores, DAO y empresas de criptomonedas.
) 4.3 Motor de interoperabilidad: el papel clave de Wormhole
BUIDL utiliza Wormhole como solución de interoperabilidad entre cadenas, logrando una transferencia sin problemas de tokens entre redes compatibles, asegurando que BUIDL tenga el mismo valor y fungibilidad en todas las redes.
4.4 Motor de liquidez: Análisis de la tecnología de contratos inteligentes Circle CONSTRUIR-a-USDC
El contrato de redención de Circle ofrece un intercambio unidireccional e instantáneo de BUIDL a USDC en una proporción de 1:1. Este es un contrato inteligente dedicado desplegado en Ethereum en la dirección ### 0x31d...a53###. Después de la autorización del usuario, se llama a la función redeem, el contrato ejecuta la destrucción de BUIDL y transfiere una cantidad equivalente de USDC.
![Desglose profundo del fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo afecta el panorama RWA tras la entrada de los gigantes de Wall Street?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ccb241ab4e3bf63247785e95c5406fb.webp(
5. Catalizadores del mercado: el impacto de BUIDL en el ecosistema RWA
) 5.1 Desde el inicio hasta el liderazgo: la trayectoria de crecimiento de activos de CONSTRUIR
Lanzamiento en marzo de 2024, atrajo 245 millones de dólares en la primera semana
En julio de 2024, AUM se acercará a 500 millones de dólares.
Marzo de 2025, romperá los 1.000 millones de dólares
A mediados de 2025, cerca de 2,9 mil millones de dólares
Ocupa el 34% del mercado de fondos de bonos tokenizados
( 5.2 Nuevos tipos de colateral: cómo los protocolos DeFi utilizan CONSTRUIR
Principales adoptantes:
Ondo Finance: trasladó 95 millones de dólares en activos OUSG a CONSTRUIR
Ethena Labs: Reserva USDtb con gran configuración CONSTRUIR
Frax Finance: el stablecoin frxUSD está respaldado por activos CONSTRUIR
) 5.3 Estructura de la competencia: CONSTRUIR vs. Franklin Templeton BENJI y otros
BUIDL rápidamente superó a Franklin Templeton BENJI, convirtiéndose en el líder del mercado. Su éxito se debe a la estrategia multichain y a funciones diseñadas específicamente para protocolos DeFi, como el canal de redención instantánea de Circle USDC.
El tamaño total del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados supera los 4,4 mil millones de dólares, el mercado RWA más amplio ###, excluyendo stablecoins ###, ha crecido hasta casi 8 mil millones de dólares, BUIDL es el principal motor de crecimiento.
![Fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo influye el ingreso de los gigantes de Wall Street en el panorama de RWA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9b1a6dd0e5c0b79ac21417e728b3f1b.webp(
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
) 6.1 Evaluación de riesgos
Riesgo técnico:
Vulnerabilidades de contratos inteligentes
Riesgos de la cadena de bloques subyacente
Riesgo regulatorio:
Incertidumbre del marco regulatorio para valores tokenizados
Complejidad transfronteriza
Riesgo de mercado:
La liquidez depende de un único socio
Riesgo de contraparte en las transacciones debido a cadenas de contrapartes complejas
Riesgo del mercado de activos subyacentes
( 6.2 La compensación entre cumplimiento y la combinabilidad DeFi
BUIDL logra la conformidad a través de un mecanismo de lista blanca, pero sacrifica la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permiso, formando un ecosistema de "DeFi con permiso". Este modelo depende de múltiples intermediarios de confianza, lo que va en contra del espíritu de "desconfianza" de las criptomonedas, pero se ajusta a las necesidades de los inversores institucionales.
) 6.3 CONSTRUIR y la evolución de productos RWA de nivel institucional
Dirección de desarrollo futuro:
Expansión a más clases de activos
Profundizar la integración de DeFi
Impulsar la tokenización de RWA
Ver originales
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Fondo BUIDL de BlackRock: pionero y creador de un nuevo patrón financiero on-chain.
Nueva estructura financiera en la cadena de bloques: análisis profundo del fondo BUIDL de BlackRock
Resumen
El fondo de liquidez digital institucional en dólares de BlackRock (BUIDL) es el primer fondo tokenizado en cadena lanzado por BlackRock, la mayor empresa de gestión de activos del mundo, en marzo de 2024. Este fondo colabora con la plataforma de tokenización RWA Securitize, combinando los rendimientos estables de las finanzas tradicionales con la eficiencia de la tecnología de cadena de bloques, ofreciendo a los inversores calificados una forma innovadora de inversión.
BUIDL es esencialmente un fondo de mercado monetario regulado, cuyos activos subyacentes son efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Su innovación radica en tokenizar las participaciones del fondo en el token BUIDL que circula en la cadena de bloques, logrando el registro de propiedad, la transferencia y la distribución de ingresos on-chain.
La operación del fondo depende de un ecosistema que fusiona las ventajas de TradFi y Crypto. BlackRock se encarga de la gestión de activos, Securitize proporciona servicios de tokenización y cumplimiento, y BNY Mellon actúa como custodio de activos. Esta estructura asegura la conformidad y solidez del fondo.
El proceso de inversión refleja el concepto de "finanzas de licencia". Los inversores deben ser compradores calificados y pasar la verificación KYC/AML, y su dirección de billetera se incluye en la lista blanca del contrato inteligente. El canal de redención instantánea de USDC lanzado por Circle es una innovación clave que resuelve la contradicción entre el ciclo de liquidación de las finanzas tradicionales y la demanda de liquidez instantánea en el mundo cripto.
BUIDL se emitió inicialmente en Ethereum, y luego se expandió a varias cadenas como Solana y Avalanche, logrando la interoperabilidad entre cadenas a través de Wormhole. Su característica técnica central es un mecanismo de control de transferencia de lista blanca incorporado.
El fondo se ha convertido rápidamente en el fondo de bonos tokenizados más grande del mundo, con un crecimiento rápido de sus activos. Su éxito se debe principalmente a protocolos nativos de criptomonedas como Ondo Finance y Ethena que lo utilizan como reserva y colateral, lo que refleja cómo BUIDL satisface la demanda de activos en dólares en cadena que son compatibles, estables y generadores de ingresos dentro del ecosistema DeFi.
BUIDL proporciona un plano de cumplimiento replicable para la tokenización de activos financieros tradicionales en la cadena de bloques, creando una nueva vía de "DeFi con licencia" paralela a DeFi abierto, teniendo un profundo impacto en el ámbito de la tokenización de RWA.
1. Deconstruir CONSTRUIR: Un nuevo paradigma de gestión de activos
1.1 Misión del fondo: fondo de mercado monetario regulado en la Cadena de bloques
BUIDL es el primer fondo tokenizado emitido por BlackRock en una cadena de bloques pública, que en esencia es un fondo del mercado monetario (MMF). El fondo se emite de acuerdo con la Regla 506(c) de la Ley de Valores de 1933 y la Sección 3(c) de la Ley de Compañías de Inversión de 1940, y está dirigido únicamente a compradores calificados.
El objetivo del fondo es "buscar rendimientos actuales manteniendo la liquidez y la estabilidad del capital". Este es el objetivo estándar de los MMF tradicionales, la innovación de BUIDL radica en lograrlo a través de la tecnología de la cadena de bloques.
1.2 Estrategia de inversión: obtener ingresos estables a través de herramientas tradicionales
BUIDL invertirá el 100% de los activos en un conjunto de efectivo, bonos del gobierno de EE. UU. y acuerdos de recompra. Estos son instrumentos financieros tradicionales de bajo riesgo y alta liquidez, que son la configuración estándar de un fondo del mercado monetario a nivel institucional. El fondo tiene como objetivo proporcionar a los inversores una forma de bajo riesgo para ganar rendimientos en dólares, llevando activos seguros a los inversores en forma de tokens.
1.3 CONSTRUIR token: certificado digital de participación en el fondo
El token BUIDL es la representación digital de las participaciones del fondo, cada token representa una participación en el fondo. Poseer un token BUIDL significa tener la propiedad proporcional correspondiente del fondo. El fondo se compromete a estabilizar el valor de cada token en 1.00 dólar, en línea con el objetivo NAV de 1.00 dólar por acción de los fondos del mercado monetario tradicionales.
La entidad del fondo es una compañía limitada registrada en las Islas Vírgenes Británicas, utilizando una estructura común de fondo offshore.
1.4 Mecanismo de ingresos: interés diario, distribución on-chain mensual
BUIDL genera intereses diarios a través de activos subyacentes. Los dividendos acumulados se distribuyen mensualmente a las billeteras de los inversores en forma de nuevos tokens BUIDL. Este diseño asegura que el valor nominal de cada token se mantenga en 1.00 dólar, convirtiendo a BUIDL en un colateral ideal y herramienta de almacenamiento de valor dentro del ecosistema DeFi.
2. Tareas estratégicas: la visión financiera on-chain de BlackRock
2.1 La relación simbiótica entre BlackRock y Securitize
Securitize desempeña un papel central como núcleo tecnológico y de servicios en el ecosistema BUIDL:
BlackRock ha realizado una inversión estratégica en Securitize y ha incorporado a ejecutivos en la junta directiva de Securitize, lo que refleja una profunda alianza estratégica entre ambas partes.
2.2 Ecosistema: Banco Mellon de Nueva York, custodios y proveedores de infraestructura
El ecosistema BUIDL fusiona las finanzas tradicionales con proveedores de servicios nativos de criptomonedas:
El "triángulo de hierro" que constituye el núcleo operativo está compuesto por la gestión de activos de BlackRock (, la tecnología y el cumplimiento de Securitize ), y la custodia y administración de BNY Mellon (.
) 2.3 Precedente estratégico: establecer estándares para la tokenización de RWA
La entrada de BlackRock aporta una enorme legitimidad y efecto de validación al campo de RWA. La arquitectura de CONSTRUIR proporciona un plano claro y conforme para que otras instituciones de TradFi coloquen activos en la cadena.
3. Ruta del inversor: de la suscripción al reembolso
( 3.1 Umbral de acceso: Compradores calificados y proceso de apertura de cuenta
BUIDL está dirigido a "compradores calificados", exigiendo que individuos o oficinas familiares tengan al menos 5 millones de dólares en activos invertibles. La inversión mínima es de 5 millones de dólares. Los inversores deben pasar por un riguroso proceso de KYC/AML a través de Securitize Markets, y una vez aprobado, la dirección de la billetera se agrega a la lista blanca del contrato inteligente.
) 3.2 Suscripción ### acuñación ###: convertir moneda fiduciaria en tokens BUIDL on-chain
Proceso de suscripción:
3.3 Mecanismo de lista blanca: transferencia punto a punto de licencia
Los contratos inteligentes CONSTRUIR incluyen una lista blanca de direcciones de billeteras de inversores aprobados. Cualquier intento de transferencia a direcciones no incluidas en la lista blanca será rechazado. Esto garantiza que los tokens sean poseídos únicamente por inversores calificados que han pasado por la revisión KYC/AML.
Los inversores en la lista blanca pueden realizar transferencias P2P en cualquier momento, lo que mejora la eficiencia.
( 3.4 Redención ) Destrucción ###: Securitize y el camino dual de Circle USDC
BUIDL ofrece dos rutas de canje:
Redención tradicional ### a través de Securitize (:
Redención instantánea ) a través del contrato inteligente Circle USDC (:
El canal de redención de USDC es una función clave para la amplia aplicación de BUIDL, que resuelve la contradicción entre el ciclo de liquidación financiera tradicional y la necesidad de combinabilidad instantánea de DeFi.
![Desglose profundo del fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo afecta el panorama de RWA después de la entrada de los gigantes de Wall Street?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-764288314c0a5fbd96e84b6422db41af.webp(
4. Pila tecnológica: el puente que conecta TradFi con DeFi
) 4.1 Arquitectura central: contrato inteligente ERC-20 con permiso en Ethereum
( 4.2 Expansión multi-cadena: principios y implementación
BUIDL se ha expandido a varias cadenas de bloques principales como Solana, Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism y Aptos. Esta estrategia tiene como objetivo proporcionar más opciones y conveniencia para inversores, DAO y empresas de criptomonedas.
) 4.3 Motor de interoperabilidad: el papel clave de Wormhole
BUIDL utiliza Wormhole como solución de interoperabilidad entre cadenas, logrando una transferencia sin problemas de tokens entre redes compatibles, asegurando que BUIDL tenga el mismo valor y fungibilidad en todas las redes.
4.4 Motor de liquidez: Análisis de la tecnología de contratos inteligentes Circle CONSTRUIR-a-USDC
El contrato de redención de Circle ofrece un intercambio unidireccional e instantáneo de BUIDL a USDC en una proporción de 1:1. Este es un contrato inteligente dedicado desplegado en Ethereum en la dirección ### 0x31d...a53###. Después de la autorización del usuario, se llama a la función redeem, el contrato ejecuta la destrucción de BUIDL y transfiere una cantidad equivalente de USDC.
![Desglose profundo del fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo afecta el panorama RWA tras la entrada de los gigantes de Wall Street?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3ccb241ab4e3bf63247785e95c5406fb.webp(
5. Catalizadores del mercado: el impacto de BUIDL en el ecosistema RWA
) 5.1 Desde el inicio hasta el liderazgo: la trayectoria de crecimiento de activos de CONSTRUIR
( 5.2 Nuevos tipos de colateral: cómo los protocolos DeFi utilizan CONSTRUIR
Principales adoptantes:
) 5.3 Estructura de la competencia: CONSTRUIR vs. Franklin Templeton BENJI y otros
BUIDL rápidamente superó a Franklin Templeton BENJI, convirtiéndose en el líder del mercado. Su éxito se debe a la estrategia multichain y a funciones diseñadas específicamente para protocolos DeFi, como el canal de redención instantánea de Circle USDC.
El tamaño total del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados supera los 4,4 mil millones de dólares, el mercado RWA más amplio ###, excluyendo stablecoins ###, ha crecido hasta casi 8 mil millones de dólares, BUIDL es el principal motor de crecimiento.
![Fondo BUIDL de BlackRock: ¿cómo influye el ingreso de los gigantes de Wall Street en el panorama de RWA?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9b1a6dd0e5c0b79ac21417e728b3f1b.webp(
6. Análisis estratégico y perspectivas futuras
) 6.1 Evaluación de riesgos
Riesgo técnico:
Riesgo regulatorio:
Riesgo de mercado:
( 6.2 La compensación entre cumplimiento y la combinabilidad DeFi
BUIDL logra la conformidad a través de un mecanismo de lista blanca, pero sacrifica la capacidad de interactuar directamente con protocolos DeFi sin permiso, formando un ecosistema de "DeFi con permiso". Este modelo depende de múltiples intermediarios de confianza, lo que va en contra del espíritu de "desconfianza" de las criptomonedas, pero se ajusta a las necesidades de los inversores institucionales.
) 6.3 CONSTRUIR y la evolución de productos RWA de nivel institucional
Dirección de desarrollo futuro: