BTC alcanzó un nuevo máximo histórico en mayo, el mercado podría experimentar fluctuaciones a la espera de una reducción de tasas.
Autor: analista de blockchain
Después del rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo fuertemente en mayo, y BTC alcanzó un nuevo máximo histórico.
A pesar de la "guerra de aranceles recíprocos" que ha disminuido, aún no se ha logrado un avance significativo en el logro de un acuerdo. La "guerra entre Rusia y Ucrania" sigue estancada entre negociaciones y ataques.
Sin embargo, los flujos de capital son fuertes, con entradas de más de 2.7 mil millones de dólares en el canal de ETF al contado de BTC. Las posiciones de los holders a largo plazo están cerca de un máximo, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la oferta y demanda de BTC son muy fuertes.
En términos de políticas, la ley de reservas de BTC a nivel estatal en Estados Unidos ha logrado un avance histórico. La legislación relacionada con las stablecoins también fue aprobada por votación en el Senado.
Los datos de empleo en EE. UU. son sólidos, la inflación sigue cayendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental detrás del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la guerra comercial no ha terminado, y el pánico en los bonos del Tesoro de EE. UU. provocado por la crisis del techo de la deuda no se ha disipado. El desempeño de las acciones estadounidenses y BTC este mes ya incluye las expectativas más optimistas; el mercado podría experimentar fluctuaciones para eliminar la incertidumbre, esperando la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los aranceles podría provocar una "recesión leve" en la economía estadounidense
La competencia geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos finalmente han llevado a que las expectativas del mercado regresen a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido y realizando la valoración más optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una fuerte agitación en los mercados financieros de Estados Unidos, y además, la fuerte oposición del sector empresarial ha llevado a que la guerra comercial entrara rápidamente en la segunda fase de "negociaciones" en mayo y comenzara a entrar en la tercera fase, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, presionando el botón de pausa en la intensa guerra arancelaria que duró más de un mes entre los dos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron una declaración conjunta, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los próximos 90 días, y afirmaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el S&P 500 saltó un 3.26%.
A principios de abril, con la "suavización" de la guerra comercial, las acciones estadounidenses iniciaron un gran repunte, recuperando prácticamente la caída desde el inicio del conflicto comercial. En mayo, con el inicio de las negociaciones formales entre Estados Unidos y China, el mercado estadounidense, que estaba estancado, recibió un nuevo impulso y continuó subiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones registraron un aumento mensual del 9.56%, 6.15% y 3.94% respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede ser visto como un reflejo del final de la venta por pánico y la suavización de la guerra comercial, siendo un rápido ajuste de precios tras la finalización de la primera fase de la guerra comercial. El aumento en mayo, por otro lado, significa una valoración optimista para la segunda fase (negociaciones). Solo con la información pública actual, esta valoración es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en la guerra comercial, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y avances adicionales en la "guerra entre Rusia y Ucrania", continuar ajustando los precios significativamente hacia arriba carece de precaución.
Los precios de mayo ya reflejan el desempeño relativamente "fuerte" de la economía y el empleo de Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo indican que la economía de EE. UU. se contrajo un 0.2% en el primer trimestre en términos anuales. Esta cifra es ligeramente superior a la estimación inicial publicada anteriormente (una contracción del 0.3%), pero aún muestra que la economía de EE. UU. ha sufrido un cierto daño desde el comienzo del año debido a la caída del gasto en consumo y las importaciones.
Después de haber sido subestimado en los últimos meses, los datos blandos del PIB han registrado un rebote. Algunos datos muestran que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la desaceleración de la guerra comercial.
Los datos de inflación publicados en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al 2% que la Reserva Federal espera para aumentar las tasas.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024, se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, por encima de la expectativa del mercado de 138,000. Hasta la semana del 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior (revisada a 226,000), superando la expectativa del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, eliminó las dudas del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, también llevó a la Reserva Federal a centrarse en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió detener el aumento de tasas de interés durante 3 meses. Aunque durante el período de "caída de acciones, bonos y divisas" la Reserva Federal había emitido ciertos comentarios "dovish" al mercado, después de la estabilización del mercado financiero, resistió una gran presión y continuó sin cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la guerra arancelaria que aún no ha terminado y la posible reactivación de la inflación, ha llevado al mercado a concluir que la Reserva Federal no podrá reiniciar las reducciones de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos indican que los operadores apuestan a que Estados Unidos solo reducirá las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada vez en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, ha "restrigido" el espacio para un aumento significativo de las acciones estadounidenses y de los activos criptográficos impulsados por la liquidez.
Según los datos y la situación actual, se espera que el mercado de valores estadounidense y BTC mantengan una alta probabilidad de fluctuación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recorte de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores estadounidense y BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un desenlace optimista de la guerra comercial, así como una recesión "moderada" de la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró un -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y el caos en el mercado provocados por la guerra comercial en el segundo trimestre podrían resultar en una ligera caída del PIB del Q2, alcanzando así el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: Un fuerte flujo de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió en 94182.55 dólares y cerró en 104645.87 dólares, con un aumento de 10463.33 dólares, equivalente al 11.11% durante todo el mes, con una amplitud del 19.79% y un volumen que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de BTC volvió a la "zona inferior" (90000~110000 dólares) en abril, luego alcanzó un nuevo récord histórico de 112000 dólares y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia ascendente del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, la cantidad diaria de nuevas direcciones BTC ha caído a niveles bajos.
En el rebote desde el fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de las instituciones.
Según los datos del anuncio de cierta empresa, ha aumentado su participación en 133850 monedas desde 2025, alcanzando un total de 580250 monedas.
A partir de enero de 2024, se aprobaron 11 ETF de BTC al contado. En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó leyes relacionadas, y los activos criptográficos y la tecnología blockchain fueron gradualmente establecidos como áreas clave de desarrollo en EE. UU. Posteriormente, la adopción de activos criptográficos, representados por BTC, se volvió aún más generalizada en EE. UU.
En marzo de 2025, Estados Unidos estableció una "reserva estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, el gobernador de New Hampshire firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado del país en incorporar oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. La ley permite al tesorero del estado invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Las leyes relacionadas con las reservas de Bitcoin en Texas y Arizona también han sido aprobadas en votación del senado y están siendo enviadas a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de la blockchain y Web3, el 19 de mayo se aprobó en el Senado un voto procedimental con 66 votos a favor y 32 en contra respecto a la ley que regula el desarrollo de las stablecoins, allanando el camino para la firma final de dicha ley. En el mismo mes, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el 21 un proyecto de ley para establecer un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta. Actualmente, hay varios grandes bancos involucrados.
La emisión de stablecoins con un volumen superior a 240 mil millones de dólares entrará en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins tienen una alta probabilidad de convertirse en el segundo activo criptográfico ampliamente adoptado y también tienen una alta probabilidad de convertirse en la primera aplicación asesina en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento de la blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Después de ser incorporado en el sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en un terreno tecnológico que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y la especulación impulsadas por esta tendencia se están propagando. Varias empresas están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La expansión de los casos de uso, así como la emoción y el poder de compra impulsados por los avances en cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión enérgica
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, la entrada de BTC ETF al contado se detuvo abruptamente, lo que provocó que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, con el fuerte rebote del mercado de valores, la compra de BTC ETF al contado también se ha recuperado con fuerza, con entradas de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar toda la caída y a alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas utilizadas para el comercio de criptomonedas), también se ha ampliado, con entradas de 5.375 y 5.567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios de capital en el canal de ETF de BTC al contado, son relativamente pequeños.
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha sido transferido de los fondos en el mercado a los fondos del ETF de BTC y a instituciones similares. Estas instituciones presentan una tendencia alcista a largo plazo, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito de las políticas en Estados Unidos. Esta es tanto la razón por la cual BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo y superar al Nasdaq para establecer un nuevo récord histórico, como el soporte lógico subyacente que se puede considerar positivo a largo plazo.
Pero es importante tener en cuenta que el mercado de valores estadounidense ya ha hecho una valoración extremadamente optimista sobre la guerra comercial y puede implicar que la economía estadounidense no experimentará una gran recesión. Actualmente, es difícil para Estados Unidos alcanzar nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque las instituciones siguen invirtiendo, el ETF de BTC al contado tiene dificultades para desarrollar un mercado independiente que se diferencie del Nasdaq, por lo que es demasiado optimista esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo.
Estructura de chips: el suministro de BTC en el intercambio sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC comenzaron a acumular nuevamente, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las tenencias de largo alcanzó los 14,419,900 BTC, cerca de su punto máximo histórico, mientras que el tamaño de las reservas en los intercambios centralizados continúa disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó, la decisión de venta de los grandes tenedores objetivamente contuvo el aumento de precios, pero durante el ciclo, cuando los precios cayeron, los grandes tenedores ralentizaron las ventas o incluso optaron por aumentar sus posiciones, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con el ciclo anterior radica en que, a diferencia de antes, la "segunda venta" de los grandes poseedores solía terminar con el mercado alcista, mientras que en esta ronda, después de la "segunda venta", el mercado ha optado por continuar subiendo. Lo entendemos como que en la estructura de los grandes poseedores se han incorporado instituciones, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. ¿Este cambio es permanente?
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StealthMoon
· hace2h
¡Compra ahora mismo! Solo estamos esperando la reducción de tasas.
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SatoshiHeir
· 07-26 07:29
No cabe duda de que la sed de capital provocada por el ETF Al Contado supera con creces el Consenso.
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AirdropHunterKing
· 07-26 07:20
¿Otra vez en pánico en ese alto nivel? Hermanos que compraron la caída antes, levanten la mano y cuenten.
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MiningDisasterSurvivor
· 07-26 07:20
17 años tontos del mundo Cripto, con la bomba al máximo, mirando a su alrededor sigue ardiendo.
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HallucinationGrower
· 07-26 07:17
Antes de la reducción de tasas, solo era un pequeño alboroto.
BTC alcanzó un nuevo máximo histórico en mayo. El mercado podría experimentar fluctuaciones a la espera de una reducción de tasas de interés.
BTC alcanzó un nuevo máximo histórico en mayo, el mercado podría experimentar fluctuaciones a la espera de una reducción de tasas.
Autor: analista de blockchain
Después del rebote de abril, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. continuaron subiendo fuertemente en mayo, y BTC alcanzó un nuevo máximo histórico.
A pesar de la "guerra de aranceles recíprocos" que ha disminuido, aún no se ha logrado un avance significativo en el logro de un acuerdo. La "guerra entre Rusia y Ucrania" sigue estancada entre negociaciones y ataques.
Sin embargo, los flujos de capital son fuertes, con entradas de más de 2.7 mil millones de dólares en el canal de ETF al contado de BTC. Las posiciones de los holders a largo plazo están cerca de un máximo, las posiciones en los intercambios continúan disminuyendo, y la oferta y demanda de BTC son muy fuertes.
En términos de políticas, la ley de reservas de BTC a nivel estatal en Estados Unidos ha logrado un avance histórico. La legislación relacionada con las stablecoins también fue aprobada por votación en el Senado.
Los datos de empleo en EE. UU. son sólidos, la inflación sigue cayendo y las expectativas del PIB comienzan a ajustarse al alza. Esto podría ser la razón fundamental detrás del fortalecimiento del mercado. Sin embargo, la guerra comercial no ha terminado, y el pánico en los bonos del Tesoro de EE. UU. provocado por la crisis del techo de la deuda no se ha disipado. El desempeño de las acciones estadounidenses y BTC este mes ya incluye las expectativas más optimistas; el mercado podría experimentar fluctuaciones para eliminar la incertidumbre, esperando la llegada de la reducción de tasas en el tercer trimestre.
Finanzas Macroeconómicas: El impacto de los aranceles podría provocar una "recesión leve" en la economía estadounidense
La competencia geopolítica global y el sistema democrático de Estados Unidos finalmente han llevado a que las expectativas del mercado regresen a la racionalidad, dando paso a un rebote sostenido y realizando la valoración más optimista.
La aparición continua de "la triple matanza de acciones, bonos y divisas" ha provocado una fuerte agitación en los mercados financieros de Estados Unidos, y además, la fuerte oposición del sector empresarial ha llevado a que la guerra comercial entrara rápidamente en la segunda fase de "negociaciones" en mayo y comenzara a entrar en la tercera fase, alcanzando primero un acuerdo arancelario con el Reino Unido.
A principios de mayo, Estados Unidos y China llevaron a cabo la primera ronda de negociaciones comerciales en Suiza, presionando el botón de pausa en la intensa guerra arancelaria que duró más de un mes entre los dos países. El 12 de mayo, ambas partes emitieron una declaración conjunta, comprometiéndose a reducir mutuamente los altos aranceles impuestos en los próximos 90 días, y afirmaron que continuarían negociando sobre las relaciones económicas y comerciales. Ese día, el S&P 500 saltó un 3.26%.
A principios de abril, con la "suavización" de la guerra comercial, las acciones estadounidenses iniciaron un gran repunte, recuperando prácticamente la caída desde el inicio del conflicto comercial. En mayo, con el inicio de las negociaciones formales entre Estados Unidos y China, el mercado estadounidense, que estaba estancado, recibió un nuevo impulso y continuó subiendo. Hasta el 31, el índice Nasdaq, el S&P 500 y el Dow Jones registraron un aumento mensual del 9.56%, 6.15% y 3.94% respectivamente.
El rebote del mercado estadounidense en abril puede ser visto como un reflejo del final de la venta por pánico y la suavización de la guerra comercial, siendo un rápido ajuste de precios tras la finalización de la primera fase de la guerra comercial. El aumento en mayo, por otro lado, significa una valoración optimista para la segunda fase (negociaciones). Solo con la información pública actual, esta valoración es suficiente y optimista. Antes de obtener nuevos avances en la guerra comercial, recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y avances adicionales en la "guerra entre Rusia y Ucrania", continuar ajustando los precios significativamente hacia arriba carece de precaución.
Los precios de mayo ya reflejan el desempeño relativamente "fuerte" de la economía y el empleo de Estados Unidos.
Los datos económicos publicados a finales de mayo indican que la economía de EE. UU. se contrajo un 0.2% en el primer trimestre en términos anuales. Esta cifra es ligeramente superior a la estimación inicial publicada anteriormente (una contracción del 0.3%), pero aún muestra que la economía de EE. UU. ha sufrido un cierto daño desde el comienzo del año debido a la caída del gasto en consumo y las importaciones.
Después de haber sido subestimado en los últimos meses, los datos blandos del PIB han registrado un rebote. Algunos datos muestran que desde finales de abril, los datos han vuelto a estar por encima del eje cero, alcanzando el 3.8% a finales de mayo, lo que refleja un optimismo tras la desaceleración de la guerra comercial.
Los datos de inflación publicados en mayo muestran que la inflación sigue disminuyendo, con la tasa anual del PCE cayendo durante 3 meses consecutivos hasta un bajo de 2.15%, y el PCE subyacente bajando a 2.52%, el nivel más bajo desde la pandemia, acercándose gradualmente al 2% que la Reserva Federal espera para aumentar las tasas.
Los datos de empleo superaron las expectativas del mercado. A principios de mayo, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó que en abril de 2024, se añadieron 177,000 empleos no agrícolas, por encima de la expectativa del mercado de 138,000. Hasta la semana del 24 de mayo de 2025, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo fue de 240,000, un aumento de 14,000 en comparación con la semana anterior (revisada a 226,000), superando la expectativa del mercado de 230,000. El sólido desempeño de los datos de empleo, por un lado, eliminó las dudas del mercado sobre una recesión económica en EE. UU., y por otro lado, también llevó a la Reserva Federal a centrarse en su objetivo de "reducir la inflación".
Este mes, la reunión de política monetaria de la Reserva Federal decidió detener el aumento de tasas de interés durante 3 meses. Aunque durante el período de "caída de acciones, bonos y divisas" la Reserva Federal había emitido ciertos comentarios "dovish" al mercado, después de la estabilización del mercado financiero, resistió una gran presión y continuó sin cambios, enfatizando que la incertidumbre provocada por los aranceles podría llevar a un repunte en los datos de inflación.
El fuerte desempeño del mercado financiero, junto con la guerra arancelaria que aún no ha terminado y la posible reactivación de la inflación, ha llevado al mercado a concluir que la Reserva Federal no podrá reiniciar las reducciones de tasas en la primera mitad del año. Los últimos datos indican que los operadores apuestan a que Estados Unidos solo reducirá las tasas dos veces este año, en septiembre y diciembre, cada vez en 25 puntos básicos. Esta expectativa, de hecho, ha "restrigido" el espacio para un aumento significativo de las acciones estadounidenses y de los activos criptográficos impulsados por la liquidez.
Según los datos y la situación actual, se espera que el mercado de valores estadounidense y BTC mantengan una alta probabilidad de fluctuación en los próximos 2 meses, hasta que las expectativas de recorte de tasas en agosto puedan impulsar al mercado de valores estadounidense y BTC a alcanzar nuevos máximos históricos. Este juicio incluye un desenlace optimista de la guerra comercial, así como una recesión "moderada" de la economía estadounidense.
El PIB de EE. UU. registró un -0.21% en el primer trimestre, y la caída de la confianza del consumidor y el caos en el mercado provocados por la guerra comercial en el segundo trimestre podrían resultar en una ligera caída del PIB del Q2, alcanzando así el estándar de "recesión moderada". Por lo tanto, el inicio de un recorte de tasas en septiembre podría ser una expectativa más cautelosa.
Activos criptográficos: Un fuerte flujo de capital impulsa a BTC a alcanzar un nuevo máximo histórico
En mayo, el BTC abrió en 94182.55 dólares y cerró en 104645.87 dólares, con un aumento de 10463.33 dólares, equivalente al 11.11% durante todo el mes, con una amplitud del 19.79% y un volumen que ha disminuido durante dos meses consecutivos.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, el precio de BTC volvió a la "zona inferior" (90000~110000 dólares) en abril, luego alcanzó un nuevo récord histórico de 112000 dólares y se elevó por encima de la "primera línea de tendencia ascendente del mercado alcista".
En un entorno de altas tasas de interés, los minoristas no han formado un verdadero poder de compra decisivo; de hecho, desde marzo del año pasado, la cantidad diaria de nuevas direcciones BTC ha caído a niveles bajos.
En el rebote desde el fondo desde abril, la fuerza decisiva proviene de las instituciones.
Según los datos del anuncio de cierta empresa, ha aumentado su participación en 133850 monedas desde 2025, alcanzando un total de 580250 monedas.
A partir de enero de 2024, se aprobaron 11 ETF de BTC al contado. En mayo de 2024, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó leyes relacionadas, y los activos criptográficos y la tecnología blockchain fueron gradualmente establecidos como áreas clave de desarrollo en EE. UU. Posteriormente, la adopción de activos criptográficos, representados por BTC, se volvió aún más generalizada en EE. UU.
En marzo de 2025, Estados Unidos estableció una "reserva estratégica de Bitcoin", utilizando aproximadamente 200,000 BTC en posesión del gobierno como activos de reserva nacional.
Después, más de 20 estados de EE. UU. comenzaron a proponer leyes sobre reservas de Bitcoin a nivel estatal. Esta demanda también logró un avance en mayo. El 7 de mayo, el gobernador de New Hampshire firmó una ley, convirtiéndose en el primer estado del país en incorporar oficialmente criptomonedas en sus reservas estratégicas. La ley permite al tesorero del estado invertir hasta el 5% de los fondos del gobierno estatal en criptomonedas. Las leyes relacionadas con las reservas de Bitcoin en Texas y Arizona también han sido aprobadas en votación del senado y están siendo enviadas a los gobernadores de ambos estados para su firma y entrada en vigor.
En el ámbito de la blockchain y Web3, el 19 de mayo se aprobó en el Senado un voto procedimental con 66 votos a favor y 32 en contra respecto a la ley que regula el desarrollo de las stablecoins, allanando el camino para la firma final de dicha ley. En el mismo mes, el Consejo Legislativo de Hong Kong aprobó oficialmente el 21 un proyecto de ley para establecer un sistema de licencias para emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria.
Varios grandes bancos estadounidenses están explorando la posibilidad de colaborar para lanzar una stablecoin conjunta. Actualmente, hay varios grandes bancos involucrados.
La emisión de stablecoins con un volumen superior a 240 mil millones de dólares entrará en la era del desarrollo regulado. Más allá de BTC, las stablecoins tienen una alta probabilidad de convertirse en el segundo activo criptográfico ampliamente adoptado y también tienen una alta probabilidad de convertirse en la primera aplicación asesina en el ámbito de Web3 en superar los mil millones de usuarios. Esto establece una base de casos de uso para el florecimiento de la blockchain, especialmente para las plataformas de contratos inteligentes.
Después de ser incorporado en el sistema de cumplimiento, BTC y la blockchain están convirtiéndose en un terreno tecnológico que Estados Unidos debe conquistar. La inversión y la especulación impulsadas por esta tendencia se están propagando. Varias empresas están iniciando planes de acumulación de BTC y otros activos criptográficos (como ETH, SOL).
La expansión de los casos de uso, así como la emoción y el poder de compra impulsados por los avances en cumplimiento, se han convertido en los motores fundamentales del aumento de precios de BTC y otros activos criptográficos.
Fondos: precios optimistas + expansión enérgica
Durante la caída del mercado de valores estadounidense en marzo y abril, la entrada de BTC ETF al contado se detuvo abruptamente, lo que provocó que BTC ajustara más del 30% junto con el mercado de valores (la mayor corrección de este ciclo). Sin embargo, desde abril y mayo, con el fuerte rebote del mercado de valores, la compra de BTC ETF al contado también se ha recuperado con fuerza, con entradas de 6.05 y 27.75 millones de dólares, impulsando a BTC a recuperar toda la caída y a alcanzar un nuevo máximo histórico de 112000 dólares.
En cuanto a las stablecoins (no todas utilizadas para el comercio de criptomonedas), también se ha ampliado, con entradas de 5.375 y 5.567 millones de dólares en abril y mayo, respectivamente, pero en comparación con los cambios de capital en el canal de ETF de BTC al contado, son relativamente pequeños.
Anteriormente señalamos que el poder de fijación de precios de BTC ha sido transferido de los fondos en el mercado a los fondos del ETF de BTC y a instituciones similares. Estas instituciones presentan una tendencia alcista a largo plazo, y la razón detrás de esto es que BTC y los activos criptográficos están logrando avances significativos en el ámbito de las políticas en Estados Unidos. Esta es tanto la razón por la cual BTC pudo rebotar rápidamente en abril y mayo y superar al Nasdaq para establecer un nuevo récord histórico, como el soporte lógico subyacente que se puede considerar positivo a largo plazo.
Pero es importante tener en cuenta que el mercado de valores estadounidense ya ha hecho una valoración extremadamente optimista sobre la guerra comercial y puede implicar que la economía estadounidense no experimentará una gran recesión. Actualmente, es difícil para Estados Unidos alcanzar nuevos máximos, y las fluctuaciones son inevitables. Aunque las instituciones siguen invirtiendo, el ETF de BTC al contado tiene dificultades para desarrollar un mercado independiente que se diferencie del Nasdaq, por lo que es demasiado optimista esperar que BTC alcance nuevos máximos en el corto y mediano plazo.
Estructura de chips: el suministro de BTC en el intercambio sigue disminuyendo
Durante la caída de marzo a abril, los inversores a largo plazo de BTC comenzaron a acumular nuevamente, lo que objetivamente actuó como un equilibrador para reducir la presión de venta en el mercado.
A finales de mayo, el tamaño de las tenencias de largo alcanzó los 14,419,900 BTC, cerca de su punto máximo histórico, mientras que el tamaño de las reservas en los intercambios centralizados continúa disminuyendo, quedando actualmente solo 2,988,200 BTC, cerca del nivel de finales de noviembre de 2020.
En el ciclo anterior, cuando la liquidez aumentó, la decisión de venta de los grandes tenedores objetivamente contuvo el aumento de precios, pero durante el ciclo, cuando los precios cayeron, los grandes tenedores ralentizaron las ventas o incluso optaron por aumentar sus posiciones, y este ciclo no es una excepción.
La diferencia con el ciclo anterior radica en que, a diferencia de antes, la "segunda venta" de los grandes poseedores solía terminar con el mercado alcista, mientras que en esta ronda, después de la "segunda venta", el mercado ha optado por continuar subiendo. Lo entendemos como que en la estructura de los grandes poseedores se han incorporado instituciones, lo que ha provocado un cambio en la tendencia del mercado. ¿Este cambio es permanente?