A principios de julio, el intercambio Gate anunció el soporte para la tokenización de acciones xStocks, permitiendo a los usuarios negociar activos fraccionados de acciones de EE. UU. dentro de un marco de cumplimiento. Esta acción ha devuelto el enfoque de la industria a la pista de RWA (Real World Assets, activos del mundo real) que había estado en silencio durante varios meses.
Sin embargo, hace solo dos semanas, la comisionada de la SEC de EE. UU., Hester Peirce, arrojó agua fría sobre el entusiasmo: "La tecnología blockchain, aunque poderosa, no tiene la capacidad mágica de cambiar la naturaleza del activo subyacente. La tokenización de valores es en sí misma un valor y debe cumplir con la ley de valores federales."
Bajo las advertencias regulatorias, el valor total de activos RWA bloqueados (TVL) en la cadena pública de Aptos ha crecido un 56.4% en los últimos 30 días, alcanzando los 538 millones de dólares, lo que lo coloca en el tercer lugar entre las cadenas públicas.
Superación técnica, el adelantamiento de Aptos
Mientras la mayoría de las cadenas de bloques públicas aún están compitiendo por usuarios de monedas meme y DeFi, Aptos ha logrado un avance técnico en la pista de RWA. Según los últimos datos en cadena, su TVL de RWA alcanzó 538 millones de dólares en julio, con un aumento mensual del 56.4%, ocupando el tercer lugar entre todas las cadenas de bloques.
El rendimiento técnico se convierte en la clave para el éxito o el fracaso. Aptos utiliza el motor de ejecución paralela Block-STM para lograr un procesamiento eficiente de transacciones:
Capacidad teórica de 150,000 TPS, estable en un entorno de producción real entre 4,000 y 5,000 TPS
El tiempo de confirmación final de la transacción es de solo 650 milisegundos
El costo de una sola transacción es inferior a 0.01 dólares
Estas características son fundamentales para los activos RWA. Tomando como ejemplo la tokenización de créditos privados, se requiere un procesamiento frecuente de la emisión de préstamos, la distribución de pagos y la verificación de cumplimiento, el ciclo de liquidación T+2 del financiamiento tradicional se ha reducido a una liquidación en tiempo real T+0 en Aptos.
##Revolución de los ingresos, la tentación de altos intereses en los mercados emergentes
El crédito privado ocupa el 58% de la cuota del mercado RWA actual, convirtiéndose en la clase de activos más destacada. En el ecosistema de Aptos, el protocolo Pact ha contribuido con el 77% de los activos RWA en la cadena, aproximadamente 420 millones de dólares.
Estos activos están atrayendo flujos de capital con tasas de rendimiento sorprendentes:
BSFG-EM-1 Préstamos al consumo en mercados emergentes: tamaño 1.6 millones de dólares, tasa de interés anual del 64.05%
BSFG-KES-1 Crédito al por menor en Kenia: escala 5.6 millones de dólares, tasa de interés anual 115.45%
BSFG-AD-1 Préstamo empresarial de los Emiratos Árabes Unidos: monto 16 millones de dólares, tasa de interés 15.48%
En comparación con el crédito privado tradicional, el proceso de tokenización permite la distribución automática de ingresos a través de contratos inteligentes. Un préstamo de 1 millón de dólares otorgado a una empresa de logística se mapea como un NFT o SFT (token semihomogéneo), y los metadatos incluyen un identificador anónimo del prestatario, la tasa de interés, el plan de reembolso y otra información clave.
##Niebla regulatoria, la advertencia de "freno" de la SEC
Cuando plataformas como xStocks impulsan la tokenización de acciones, los riesgos regulatorios son inevitables. El 9 de julio, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, emitió una clara advertencia: las acciones, notas o derechos tokenizados "siguen siendo valores" y deben cumplir con la legislación federal de valores.
El enfoque regulatorio se centra en dos modelos de tokenización:
El emisor acuña por sí mismo la versión en blockchain de las acciones.
Recibo de emisión de valores empaquetados por un custodio tercero
El abogado de ConsenSys, Bill Hughes, interpreta que la sustancia de esta declaración es hacer que el mercado "pise el freno en serio". La SEC advierte especialmente que el segundo modelo presenta riesgos de contraparte: "los titulares de tokens dependen de la solvencia del custodio y del control sobre las acciones subyacentes".
##La entrada de instituciones, el experimento en cadena de las finanzas tradicionales
A pesar de la incertidumbre regulatoria, la disposición en la cadena de instituciones financieras tradicionales sigue acelerándose. Aptos se ha convertido en un campo de pruebas para instituciones:
Franklin Templeton lanza el token BENJI en Aptos, representando el fondo de moneda del gobierno de EE. UU. en la cadena (FOBXX)
USDY de Ondo Finance se ha introducido en el ecosistema de Aptos, integrado con intercambios DEX y aplicaciones de préstamos de primera línea.
Colaborar con Libre para promover la tokenización de valores, enfocándose en la emisión de cumplimiento
El marco regulatorio también se está construyendo gradualmente. Aptos fue elegido por el estado de Wyoming en EE. UU. como la base tecnológica del proyecto de moneda estable WYST, con planes de emitir monedas estables de cumplimiento y tokens de préstamo en 2026.
La regulación MiCA de Europa y la Ley GENIUS de Estados Unidos crean un entorno legal más claro para los RWA, y las características técnicas hacen de Aptos una opción importante como cadena pública amigable con la regulación.
##Perspectivas futuras
La controversia sobre la regulación de la tokenización de valores no se ha resuelto, y los pasos de las instituciones financieras tradicionales no se han detenido. Gigantes como Franklin Templeton y Ondo Finance ya han emitido activos de cumplimiento en Aptos, mientras que el estado de Wyoming ha elegido Aptos como la base técnica de su proyecto de moneda estable WYST.
El campo de batalla de RWA se está trasladando a los mercados emergentes. El producto de crédito minorista de Kenia con un 115.45% de rendimiento anual en Aptos revela el potencial disruptivo de los activos digitales en áreas con una baja penetración de las finanzas tradicionales.
Cuando el rendimiento técnico rompa el cuello de botella de la infraestructura financiera, cuando el marco regulatorio alcance la velocidad de la innovación, la migración en cadena de activos tradicionales de billones ya no será una fantasía. La advertencia de la SEC no es el final, sino un dolor de crecimiento necesario en el camino hacia la madurez de la pista de RWA.
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Gate apoya el comercio de xStocks, ¿qué nuevas historias hay en la pista RWA?
A principios de julio, el intercambio Gate anunció el soporte para la tokenización de acciones xStocks, permitiendo a los usuarios negociar activos fraccionados de acciones de EE. UU. dentro de un marco de cumplimiento. Esta acción ha devuelto el enfoque de la industria a la pista de RWA (Real World Assets, activos del mundo real) que había estado en silencio durante varios meses.
Sin embargo, hace solo dos semanas, la comisionada de la SEC de EE. UU., Hester Peirce, arrojó agua fría sobre el entusiasmo: "La tecnología blockchain, aunque poderosa, no tiene la capacidad mágica de cambiar la naturaleza del activo subyacente. La tokenización de valores es en sí misma un valor y debe cumplir con la ley de valores federales."
Bajo las advertencias regulatorias, el valor total de activos RWA bloqueados (TVL) en la cadena pública de Aptos ha crecido un 56.4% en los últimos 30 días, alcanzando los 538 millones de dólares, lo que lo coloca en el tercer lugar entre las cadenas públicas.
Superación técnica, el adelantamiento de Aptos
Mientras la mayoría de las cadenas de bloques públicas aún están compitiendo por usuarios de monedas meme y DeFi, Aptos ha logrado un avance técnico en la pista de RWA. Según los últimos datos en cadena, su TVL de RWA alcanzó 538 millones de dólares en julio, con un aumento mensual del 56.4%, ocupando el tercer lugar entre todas las cadenas de bloques.
El rendimiento técnico se convierte en la clave para el éxito o el fracaso. Aptos utiliza el motor de ejecución paralela Block-STM para lograr un procesamiento eficiente de transacciones:
Estas características son fundamentales para los activos RWA. Tomando como ejemplo la tokenización de créditos privados, se requiere un procesamiento frecuente de la emisión de préstamos, la distribución de pagos y la verificación de cumplimiento, el ciclo de liquidación T+2 del financiamiento tradicional se ha reducido a una liquidación en tiempo real T+0 en Aptos.
##Revolución de los ingresos, la tentación de altos intereses en los mercados emergentes
El crédito privado ocupa el 58% de la cuota del mercado RWA actual, convirtiéndose en la clase de activos más destacada. En el ecosistema de Aptos, el protocolo Pact ha contribuido con el 77% de los activos RWA en la cadena, aproximadamente 420 millones de dólares.
Estos activos están atrayendo flujos de capital con tasas de rendimiento sorprendentes:
En comparación con el crédito privado tradicional, el proceso de tokenización permite la distribución automática de ingresos a través de contratos inteligentes. Un préstamo de 1 millón de dólares otorgado a una empresa de logística se mapea como un NFT o SFT (token semihomogéneo), y los metadatos incluyen un identificador anónimo del prestatario, la tasa de interés, el plan de reembolso y otra información clave.
##Niebla regulatoria, la advertencia de "freno" de la SEC
Cuando plataformas como xStocks impulsan la tokenización de acciones, los riesgos regulatorios son inevitables. El 9 de julio, la comisionada de la SEC, Hester Peirce, emitió una clara advertencia: las acciones, notas o derechos tokenizados "siguen siendo valores" y deben cumplir con la legislación federal de valores.
El enfoque regulatorio se centra en dos modelos de tokenización:
El abogado de ConsenSys, Bill Hughes, interpreta que la sustancia de esta declaración es hacer que el mercado "pise el freno en serio". La SEC advierte especialmente que el segundo modelo presenta riesgos de contraparte: "los titulares de tokens dependen de la solvencia del custodio y del control sobre las acciones subyacentes".
##La entrada de instituciones, el experimento en cadena de las finanzas tradicionales
A pesar de la incertidumbre regulatoria, la disposición en la cadena de instituciones financieras tradicionales sigue acelerándose. Aptos se ha convertido en un campo de pruebas para instituciones:
El marco regulatorio también se está construyendo gradualmente. Aptos fue elegido por el estado de Wyoming en EE. UU. como la base tecnológica del proyecto de moneda estable WYST, con planes de emitir monedas estables de cumplimiento y tokens de préstamo en 2026.
La regulación MiCA de Europa y la Ley GENIUS de Estados Unidos crean un entorno legal más claro para los RWA, y las características técnicas hacen de Aptos una opción importante como cadena pública amigable con la regulación. ##Perspectivas futuras
La controversia sobre la regulación de la tokenización de valores no se ha resuelto, y los pasos de las instituciones financieras tradicionales no se han detenido. Gigantes como Franklin Templeton y Ondo Finance ya han emitido activos de cumplimiento en Aptos, mientras que el estado de Wyoming ha elegido Aptos como la base técnica de su proyecto de moneda estable WYST.
El campo de batalla de RWA se está trasladando a los mercados emergentes. El producto de crédito minorista de Kenia con un 115.45% de rendimiento anual en Aptos revela el potencial disruptivo de los activos digitales en áreas con una baja penetración de las finanzas tradicionales.
Cuando el rendimiento técnico rompa el cuello de botella de la infraestructura financiera, cuando el marco regulatorio alcance la velocidad de la innovación, la migración en cadena de activos tradicionales de billones ya no será una fantasía. La advertencia de la SEC no es el final, sino un dolor de crecimiento necesario en el camino hacia la madurez de la pista de RWA.