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Panorama del mercado de criptomonedas en 2024: ETF de Bitcoin, cambios políticos y nuevas vías emergentes
Desde el entorno macroeconómico hasta el sector vertical, revisión integral del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2024
1. Visión general del mercado
I.1 Mercado de criptomonedas básico
En 2024, la capitalización total del mercado de criptomonedas creció de 2.31 billones de dólares a 3.33 billones de dólares, con un aumento del 44.2%. Este crecimiento se debe a varios hitos clave, incluyendo la aprobación del ETF de bitcoin al contado en la primera mitad de 2024, así como la relajación de la regulación y políticas favorables a las criptomonedas por parte del nuevo gobierno en la segunda mitad del año. La dominancia de bitcoin aumentó al 56.8%, gracias principalmente a la duplicación del tamaño de los activos gestionados por el ETF de bitcoin, lo que refleja un mayor interés por parte de los inversores institucionales.
A pesar de que se lanzó el ETF de Ethereum en la segunda mitad de 2024, su rendimiento fue relativamente plano. Solana tuvo un rendimiento destacado, el precio de SOL ha aumentado un 29.3% desde la primera mitad de 2024, y su ecosistema tuvo una entrada neta de 2,000 millones de dólares en 2024.
En 2024, la participación en el mercado DeFi se expandió aún más, con un valor total de activos bloqueados (TVL) que creció más del doble desde principios de año. La proporción de volumen de operaciones DEX/CEX aumentó del 9.37% al 11.05%, alcanzando un volumen de operaciones anualizado de 2.67 billones de dólares. Solana y Base duplicaron su participación en el mercado DeFi TVL en 2024, alcanzando el 7.17% y el 3%, respectivamente.
Los stablecoins han experimentado un notable aceleramiento, con un crecimiento del 26.8% en su capitalización de mercado, superando los 205 mil millones de dólares. Nuevos entrantes como Ethena han impulsado aún más esta tendencia con sus tasas de rendimiento competitivas. La posible aprobación de ETFs de activos preferidos por instituciones, como XRP y SOL, traerá un efecto catalizador positivo al mercado.
I.2 Entorno macroeconómico y política
política
En las elecciones presidenciales de Estados Unidos en noviembre de 2024, Trump será reelegido presidente, y el Partido Republicano ganará la mayoría en ambas cámaras del Congreso. El gobierno de Trump obtendrá una mayor capacidad de influencia y ejecución, y sus políticas de América Primero y aislacionismo podrían generar incertidumbre en la situación internacional. Durante su campaña, Trump tuvo una actitud amistosa hacia el mercado de criptomonedas, pero aún se necesita observar el efecto real de las políticas.
Europa se ve afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania, los precios de la energía han aumentado y el gasto militar ha crecido. La influencia de los partidos de derecha ha aumentado notablemente. Europa se encuentra más en un estado de seguimiento en cuanto a políticas de encriptación, y la MiCA, que se implementará a finales de 2024, define claramente los esquemas de regulación para los stablecoins y las criptomonedas.
Geopolítica en otras regiones
La situación en la región de Oriente Medio es tensa, el conflicto entre Israel y Hamás está en la fase final. Varios países de América del Sur están avanzando hacia la legalización del bitcoin.
economía
En 2024, el crecimiento del PIB mundial será del 2.6% y la tasa de inflación del 2.5%. La inflación en Estados Unidos se ha controlado parcialmente, y a partir de septiembre de 2024, se llevarán a cabo tres recortes de tasas consecutivos. La zona euro se ve afectada por guerras geopolíticas, lo que ralentiza el crecimiento económico. China enfrenta problemas como la debilidad del consumo y las dificultades en las exportaciones. Los países de los mercados emergentes están sufriendo el impacto de las subidas de tasas del dólar, y algunos países han visto una depreciación severa de su moneda.
Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. subieron considerablemente, con el Nasdaq aumentando más del 28%. La industria de la inteligencia artificial se destacó, con aplicaciones disruptivas de modelos grandes como ChatGPT en múltiples campos. El índice Nikkei alcanzó un nuevo máximo en más de 30 años, beneficiándose del arbitraje y la depreciación del yen.
2. Bitcoin
2.1 diseño de productos y protocolos
En la segunda mitad de 2024, Bitcoin tendrá algunas actualizaciones de software importantes, como la introducción de estrategias de reenvío de transacciones flexibles en Bitcoin Core 28.0 y el lanzamiento de BOLT12 en la red Lightning. La discusión sobre el diseño de la capa de protocolo continúa, enfocándose principalmente en propuestas de bifurcación suave, incluyendo OP_CTV, OP_CAT, LNHANCE, entre otras. No se ha alcanzado un consenso en la discusión, y se espera que haya avances en 2025.
La implementación de BitVM avanza de manera constante, y actualmente el enfoque está en el diseño y la implementación de puentes entre cadenas. Algunas versiones beta de puentes entre cadenas basadas en BitVM ya han comenzado a funcionar.
2.2 Capa 2 - Red Lightning
La cantidad total de canales públicos de la red Lightning se mantiene en aproximadamente 5000 BTC. El número de nodos es básicamente estable, pero el número de canales sigue disminuyendo. BOLT12(offer) ha sido adoptado por numerosos clientes. Algunas redes de Capa 1 están desarrollando soluciones de Capa 2 que cumplen con las especificaciones de BOLT.
El enfoque principal está en evaluar la viabilidad del modelo comercial. Los proyectos orientados a servicios, especialmente aquellos que utilizan la red Lightning como capa de liquidación para transacciones transfronterizas, pueden recibir más atención. El desarrollo futuro depende de la emisión de stablecoins en la red Lightning.
2.3 Capa 2 - Cadenas laterales
El rendimiento de las cadenas laterales de Layer 2 es desigual. Los desafíos que enfrenta el L2 de Bitcoin incluyen la dependencia de un aumento insostenible del TVL y los incentivos de airdrop. Construir un ecosistema robusto para garantizar la liquidez duradera es clave. Los protocolos que puedan movilizar la liquidez de Bitcoin de manera más flexible y soportar una gama más rica de clases de activos tendrán más oportunidades de éxito.
2.4 activos en cadena
Los activos en la cadena de Bitcoin no han mostrado un aumento significativo en su valor a pesar del aumento del precio de Bitcoin. Los activos de protocolos como BRC20 y Runes han tenido un rendimiento deficiente. RGB todavía se está promoviendo recientemente, y ya hay algunas implementaciones técnicas que apoyan la integración con la red Lightning. Los Activos Taproot fueron lanzados por Lightning Labs, y Tether anunció que emitirá stablecoins basadas en ello.
En cuanto a la pista de activos en cadena, CEX podría enfrentar ciertas dificultades en la integración de nuevos tipos de activos.
2.5 BTCFi
BTCFi puede ofrecer ingresos adicionales a los poseedores de Bitcoin, y se espera que el valor total de bloqueo crezca. La apuesta, la apuesta líquida y la recompra líquida han impulsado el crecimiento de varios proyectos de BTCFi. Babylon ha atraído una gran cantidad de TVL valorada en Bitcoin. Han surgido diversos proyectos de LST, basándose en conceptos de diseño DeFi maduros.
La clave para el desarrollo futuro radica en encontrar formas de utilizar y hacer circular de manera eficiente los activos en staking. Los protocolos que puedan movilizar con mayor flexibilidad la liquidez de Bitcoin y apoyar una gama más rica de clases de activos tendrán mayores oportunidades de éxito.
3. Ethereum
A pesar del lanzamiento del ETF de ETH el 23 de julio de 2024, su rendimiento no ha logrado replicar el éxito del ETF de Bitcoin. La proporción ETH/BTC ha caído de 0.054 en enero a 0.037 en diciembre. Desde la actualización de Dencun, las tarifas de gas en Layer 2 han estado significativamente por debajo de Ethereum, lo que ha llevado a un mayor flujo de fondos hacia proyectos de Layer 2.
3.1 L2s
Desde la actualización de Dencun, las tarifas de transacción de rollups han disminuido más del 90%. Base, OP Mainnet y Arbitrum han logrado entradas netas de 3.5 mil millones de dólares, 2.1 mil millones de dólares y 1.7 mil millones de dólares, respectivamente. El número de transacciones diarias de Layer 2 ha crecido un 325%, y la cantidad de direcciones activas diarias ha aumentado de 989,000 a 2.18 millones.
La notable entrada de capital en Base se atribuye a una experiencia de consumidor fluida, a la colaboración estratégica con Coinbase y al lanzamiento de aplicaciones populares para consumidores. Arbitrum lanzó Stylus, que permite escribir contratos inteligentes en varios lenguajes. OP Superchain mantiene un fuerte impulso, alcanzando un total de 56 cadenas basadas en OP-Stack a finales de año.
3.2 Re-staking
En 2024, la cantidad de Ethereum en staking aumentó en general, mientras que la rentabilidad cayó al 3%. Los protocolos de re-staking atrajeron un gran volumen total bloqueado (TVL), pero la motivación de crecimiento se debilitó en la segunda mitad de 2024. Los futuros factores catalizadores dependerán del éxito en la implementación del mecanismo de reducción, así como de la flexibilidad ofrecida a los AVS, stakers y operadores de nodos.
3.3 Hoja de ruta futura de Ethereum y propuestas EIP
Se espera que la actualización de Pectra en 2025 se complete en el primer trimestre. Las propuestas clave de EIP incluyen:
El equipo de Ethereum ha reorganizado su hoja de ruta de desarrollo a largo plazo, con el objetivo de realizar una actualización importante en 2029, introduciendo tecnologías clave como la prueba de cero conocimiento y la criptografía post-cuántica.
Otras infraestructuras
4. Solana
En 2024, el precio de Solana crecerá aproximadamente un 75%, y la relación SOL/ETH aumentará de 0.04 a 0.06. La capitalización de mercado de las stablecoins crecerá más de tres veces, alcanzando los 5.1 mil millones de dólares. Según el informe de Electric Capital, el número de nuevos desarrolladores que Solana atraerá en 2024 superará al de otras blockchain.
En 2024, los puntos focales del ecosistema de Solana se centran principalmente en DePIN, meme, PayFi y otros campos:
Perspectivas futuras:
5. Alt-L1s
Berachain
Berachain introduce el mecanismo de prueba de liquidez ( PoL ), el cliente de consenso modular BeaconKit es compatible con EVM. Antes de su lanzamiento, el TVL ya había superado los 1.5 mil millones de dólares, y después de su lanzamiento, se convirtió en la octava red medida por TVL.
TON
Con más de 900 millones de usuarios activos mensuales en Telegram, TON atrae mucha atención en 2024. Los usuarios activos diarios crecieron de 27,725 a 293,539, y el TVL de DeFi creció más de 10 veces. El crecimiento futuro dependerá de una colaboración más estrecha con Telegram y de la exploración de canales innovadores de adquisición de usuarios.
Kaia
Kaia se forma de la fusión entre Klaytn y Finschia, integrando las dos principales aplicaciones de mensajería LINE y KakaoTalk. Ofrece medidas de optimización como la abstracción de cuentas y el pago de tarifas de Gas por intermediarios. Se lanza el programa Kaia Wave para promover la prosperidad del ecosistema.
Mover
El número de desarrolladores en el ecosistema Move ha crecido a más de 1,500. Sui supera a Aptos en múltiples indicadores, incluyendo FDV, TVL, flujo neto de fondos y volumen de operaciones DEX. Movement lanzó una solución de expansión de Ethereum basada en el lenguaje Move, M2.
MegaETH
MegaETH es una blockchain de alto rendimiento compatible con EVM, que resuelve las limitaciones de capacidad de transacción y poder de cálculo a través de la especialización de nodos.
Monad
Monad logra la ejecución paralela optimista de transacciones a través de múltiples instancias de EVM, integrando MonadDB para optimizar el almacenamiento de datos. Puede alcanzar un máximo de 10,000 transacciones por segundo, con un tiempo de bloque de 1 segundo y una determinación final de 1 segundo.
6. Otras categorías
6.1 Meme
El camino de los memes tuvo un aumento general del 218% en 2024. Ethereum, Base y Solana son las tres principales cadenas públicas más activas en el ecosistema de memes. El lanzamiento de Pump.fun se ha convertido en un hito en la industria, liberando enormemente la demanda minorista. Nuevas herramientas como Kaito, Photon y GMGN.AI están surgiendo constantemente, ayudando a los usuarios a aprovechar las oportunidades del mercado de manera más eficiente.
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