Análisis de la industria de las cadenas de bloques en febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, afectando tanto a las redes maduras como a las nuevas cadenas públicas. Bitcoin mostró robustez, consolidando aún más su posición de liderazgo en el mercado, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, sufrieron caídas drásticas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas públicas no se detuvo: el lanzamiento de la mainnet de Berachain, la actualización de infraestructura de Base y el lanzamiento de la Layer 2 de Uniswap se convirtieron en los focos de este mes.

Resumen del mercado

El mercado de febrero tuvo una clara corrección: Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, con una caída del 14.8%, mientras que Ethereum tuvo una caída aún mayor, pasando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, una disminución del 27.7%. En la última semana del mes, a medida que aumentaban las preocupaciones de seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Esta corrección sigue de cerca el mercado alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por posibles riesgos. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas de alta especulación. A nivel global, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido más intensamente el impacto de los incidentes de hackeo.

Tendencias en regulación y políticas

La orden ejecutiva sobre criptomonedas del gobierno de Trump se centra en el desarrollo de la auto-custodia y las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo en una plataforma de intercambio que ocurrió el 21 de febrero resultó en una pérdida de 1.500 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de pérdidas en la historia de las criptomonedas, lo que generó nuevas preocupaciones de seguridad y un rápido cambio en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la actitud de la SEC se ha suavizado, suspendiendo la investigación de varias empresas conocidas y abandonando la apelación sobre las "reglas para comerciantes". El proyecto de ley bipartidista GENIUS (Ley de Innovación y Creación de Stablecoins Nacional de EE. UU.) perfecciona aún más el marco regulatorio para las stablecoins, mostrando una tendencia favorable en el entorno regulatorio estadounidense.

El comportamiento de los inversores refleja esta agitación. La ola de criptomonedas impulsada por los tokens relacionados con el presidente argentino Milei se ha enfriado rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, con una caída drástica en su valoración y un gran descenso en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Desarrollo de Capa 1

Las cadenas de bloques de Capa 1 están bajo presión, con la capitalización de mercado total cayendo un 20.8% hasta 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la participación de Ethereum ha disminuido del 14.0% al 11.9%. La participación de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída del precio del 36.3%, ha visto su participación caer del 4.0% al 3.3%.

Litecoin subió un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros mostraron un desempeño inferior.

El valor total bloqueado en DeFi (TVL) cayó un 20.0% a 82,900 millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,900 millones de dólares (una caída del 21.7%) y Solana 8,600 millones de dólares (una caída del 34.1%).

Berachain ha surgido rápidamente, alcanzando el sexto lugar después del lanzamiento de su red principal el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena ha emitido 80 millones de tokens BERA, utilizando un modelo de "prueba de liquidez" — una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad para la red. Tras una financiación de 100 millones de dólares en 2024, el airdrop de este mes y los incentivos de derechos de gobernanza han avivado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este método podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento con la estabilidad, convirtiendo a Berachain en un proyecto digno de atención.

La locura por las criptomonedas de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracasos muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, lo que ha llevado a una caída significativa en el volumen de transacciones en varias plataformas de intercambio descentralizadas. Aunque estos tokens no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas coleccionables digitales, su pico de entusiasmo puede haber pasado, y los comerciantes comienzan a centrarse más en los fundamentos que en la especulación.

Bitcoin Layer 2 y cadenas laterales

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2,700 millones de dólares a 2,100 millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una caída del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB tuvo un desempeño destacado, cayendo solo un 7.9% a 220 millones de dólares.

En las plataformas medianas, Merlin ha tenido un buen desempeño, con una caída leve del TVL del 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una presión mayor, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol un 29.6% y Interlay un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con las opiniones de una persona famosa en Consensus 2025: "A medida que se apaga el entusiasmo inicial, más de dos tercios de los proyectos de Bitcoin Layer 2 existentes desaparecerán en tres años." Predijo que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación puede haber comenzado. Mirando hacia el futuro, las plataformas que puedan demostrar utilidad real podrían tener más durabilidad que los proyectos que solo se mantienen por impulso.

Avances de Ethereum Layer 2

La TVL de Ethereum L2 cayó un 23.4% hasta 14 mil millones de dólares. Una plataforma Layer 2 mantiene su posición de liderazgo con una TVL de 4.5 mil millones de dólares (una caída del 33.4%), mientras que Base subió al segundo lugar con una TVL de 4.2 mil millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a otra plataforma Layer 2 (2.1 mil millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM se disparó un 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro destello de este mes.

Base ha lanzado Flashblocks (confirmaciones de transacción más rápidas), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billeteras inteligentes, con el objetivo de mantener la lealtad de los usuarios. Una plataforma Layer 2 lanzó su mainnet el 16 de febrero, habiendo procesado previamente 95 millones de transacciones en su testnet, posicionándose como un cambiante de reglas en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de renombre ya unidas. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Al mismo tiempo, aunque Sonic EVM no es una Layer 2 de Ethereum, su lanzamiento en la mainnet Mobius el 27 de febrero como la primera cadena de expansión SVM de Solana ha atraído una gran atención, logrando 10,000 TPS y aportando 47.6 millones de dólares a un protocolo DeFi en unos pocos días. Estas iniciativas demuestran que los proyectos Layer 2 están invirtiendo más en tecnología y no solo en marketing.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir claramente su posición en una competencia cada vez más intensa. Promovió el papel de liderazgo de Layer 2 en la escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) y la interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad de EVM resonan con su visión de una "conexión perfecta en el universo Ethereum". Sin embargo, también expresó descontento con la inclinación similar a un casino en el ecosistema, pidiendo atención al valor real en lugar de burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiación se ha desacelerado, completando un total de 6 transacciones en febrero, por un monto de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiación para desarrollar una Layer 2 multivirtual máquina que conecte Ethereum y Solana.