Cadena de bloques de préstamos y activos reales: estado actual y perspectivas

La combinación de la Cadena de bloques, el préstamo y los activos reales ( RWA ) representa la fusión de las finanzas tradicionales y las nuevas tecnologías, brindando nuevas oportunidades y desafíos al mercado de préstamos. Este artículo explorará el estado actual de este campo, sus ventajas, limitaciones y perspectivas de desarrollo futuro.

Resumen del contexto

El mercado de bonos tradicionales es de gran tamaño; según datos del Banco de Pagos Internacionales, en 2021 el monto total de bonos no pagados a nivel mundial era de aproximadamente 123 billones de dólares. Sin embargo, este mercado enfrenta numerosos desafíos, como altos costos de transacción, falta de transparencia y baja eficiencia. La aparición de la tecnología de Cadena de bloques ofrece la posibilidad de resolver estos problemas.

La Cadena de bloques de préstamos utiliza la tecnología de libro mayor distribuido para digitalizar activos reales y utilizarlos como garantía para emitir préstamos. Este modelo tiene las siguientes características:

• Aumentó la transparencia y eficiencia del proceso de préstamo
• Redujo los costos de transacción
• Ampliado el acceso al mercado de préstamos, especialmente para las poblaciones desatendidas.
• Aumentó la estabilidad mediante el respaldo de activos reales

Ventajas del préstamo en la Cadena de bloques

En comparación con los préstamos tradicionales, las principales ventajas de los préstamos en la Cadena de bloques incluyen:

1. Accesibilidad global: el préstamo no está limitado por la región, puede servir a usuarios de todo el mundo

2. Disponibilidad de herramientas financieras criptográficas: se pueden integrar con otros proyectos DeFi para formar un ecosistema interconectado.

3. Flexibilidad: los prestatarios pueden elegir diferentes activos de préstamo según su tolerancia al riesgo

4. Toma de decisiones democratizada: los participantes de la red toman decisiones conjuntamente, aumentando la equidad.

5. Transparencia: los registros de transacciones son públicos y transparentes

6. Eficiencia: La ejecución automática reduce los costos operativos

Principales limitaciones

A pesar de las amplias perspectivas, el préstamo en la cadena de bloques aún enfrenta algunos desafíos:

1. Riesgo de crédito: los activos reales aún pueden estar sujetos a incumplimiento.

2. Cumplimiento transfronterizo: los requisitos regulatorios varían según el país

3. Riesgo técnico: la tecnología de la Cadena de bloques aún está en desarrollo

4. Valoración de activos: la evaluación del valor de los activos reales presenta dificultades.

5. Liquidez: Algunos proyectos tienen falta de liquidez

6. Riesgo de centralización: parte del poder de decisión de los proyectos está concentrado.

Casos de proyectos típicos

Centrifugadora

• El mayor mercado de préstamos colateralizados con RWA
• Adoptar una estructura en cadena y fuera de cadena para reducir el riesgo crediticio
• Diversificación de garantías, incluyendo préstamos de consumo de mercados emergentes, etc.
• La tasa de incumplimiento es aproximadamente del 5.6%

Maple

• Convertir CLO tradicional a forma encriptada
• Se adopta un sistema de representación, el representante es responsable del capital de pérdida inicial.
• La tasa de incumplimiento es de aproximadamente 2.935%

Goldfinch

• Protocolo de préstamo descentralizado sin necesidad de colateralizar en criptomonedas
• Utiliza un modelo de apalancamiento y un mecanismo de incentivos dinámicos para los patrocinadores.
• Diversificación de prestatarios, dispersión del riesgo de incumplimiento
• Actualmente la tasa de incumplimiento es cero

Credix

• Dirigido a prestatarios e inversionistas institucionales
• Proceso de suscripción centralizada
• Token LP específico del mercado
• Mecanismo de protección contra incumplimiento de tres niveles

TrueFi

• Préstamos sin garantía basados en la puntuación de crédito en la cadena de bloques
• Alta dependencia de las decisiones del gestor de cartera
• La tasa de incumplimiento es de aproximadamente 0.258%

Conclusión y recomendaciones

La combinación de la Cadena de bloques con activos reales contiene un enorme potencial, pero aún se encuentra en una etapa inicial de desarrollo. Las principales conclusiones son las siguientes:

1. Los activos del mundo real son cruciales para fortalecer el valor crediticio de DeFi.

2. El desarrollo desigual del sistema financiero global ofrece oportunidades para el préstamo de RWA

3. La falta de infraestructura es la principal restricción para el desarrollo actual.

4. KYC y cumplimiento aún necesitan ser mejorados.

5. Es difícil lograr una expansión a gran escala a corto plazo, pero las perspectivas a largo plazo son amplias.

Sugerencias para el desarrollo futuro:

1. Mejorar la construcción de la infraestructura básica de la Cadena de bloques

2. Fortalecer la cooperación en la supervisión transfronteriza

3. Mejorar la capacidad de valoración de activos y gestión de riesgos

4. Optimizar la experiencia del usuario, mejorar la usabilidad

5. Explorar más modelos comerciales innovadores

La fusión de la Cadena de bloques y los activos reales abrirá nuevas vías para la innovación financiera, lo que requiere el esfuerzo conjunto de las agencias reguladoras, los desarrolladores de tecnología y los participantes del mercado para promover un desarrollo saludable en este campo.