De la caída de las monedas Meme a la captura de ganancias: revisión de la nueva lógica de inversión en encriptación

Recientemente, el mercado de encriptación ha experimentado una transición de la pura moda de Meme moneda a modelos de rendimiento reales. Mike Dudas, socio general de 6th Man Ventures, compartió en un podcast su opinión sobre el éxito de Pump.Fun, el mecanismo de recompra de Hyperliquid y las nuevas tendencias de inversión en encriptación.

Estrategia de inversión de 6th Man Ventures

Mike presentó que 6th Man Ventures es un fondo de capital de riesgo enfocado en inversiones tempranas en encriptación, centrándose principalmente en la capa de aplicación en lugar de la capa de infraestructura. Buscan fundadores que puedan aprovechar la tecnología de cadena pública para construir negocios que no se pueden realizar en el mundo Web2, abarcando múltiples áreas como DeFi, DePIN, monedas estables, pagos, entre otros.

Análisis de la tendencia Pump.Fun

El éxito de Pump.Fun indica una fuerte demanda del mercado por activos tokenizados. Ha creado el evento de ingresos más explosivo en la cadena, además de los contratos perpetuos tradicionales y el mercado al contado. Mike considera que Pump.Fun es la innovación "de 0 a 1" de este ciclo, trayendo una nueva estructura de activos primarios al ecosistema de Solana.

Sin embargo, Mike expresó su preocupación por las prácticas de algunos imitadores. Señaló especialmente que las plataformas que afirman que la moneda tiene "relación" con algún negocio o empresa pueden presentar riesgos de engaño. En contraste, Pump.Fun enfatiza claramente que su moneda es "una moneda Meme sin valor", evitando expectativas innecesarias.

El fin de la era de las monedas Meme puras

Mike considera que en el futuro será cada vez más difícil mantener las monedas puramente Meme. El mercado se está moviendo hacia aquellos tokens que pueden proporcionar valor real. Predice que los equipos que no puedan adaptarse a los cambios del mercado en los próximos 3 a 12 meses tendrán dificultades para atraer la atención de los inversores.

Actualmente, los dos modelos de retorno de valor de moneda más comunes en el mercado son la recompra y la distribución de tarifas. El modelo de recompra es muy popular porque devuelve directamente el valor del proyecto a los titulares de la moneda.

Análisis de caso de Hyperliquid

Mike considera que el mecanismo de recompra de Hyperliquid es muy exitoso. Al utilizar ingresos reales y continuos para las recompras, el proyecto ha establecido una fuerte confianza en el mercado. Este modelo no solo apoya el precio de la moneda, sino que también puede formar un ciclo positivo.

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El mercado actual ha entrado en "Modo Difícil", los proyectos necesitan productos reales, ingresos y usuarios para construir el valor del token. Mike señala que ahora es un buen momento para invertir en aquellos fundadores tempranos que realmente quieren hacer negocios a largo plazo.

Han observado que un grupo de nuevos proyectos está avanzando en áreas como monedas estables, DeFi y billeteras de consumo. La característica común de estos proyectos es que permiten a los usuarios participar a largo plazo en la cadena y establecer su propia soberanía sobre los activos.

Críticas a la estrategia de "solo invertir en infraestructura"

Mike criticó a algunos fondos que solo utilizan proyectos de infraestructura como herramientas de arbitraje. Él cree que este comportamiento no aporta valor a la industria, sino que puede causar daños a largo plazo.

Resumen de experiencia en capital de riesgo

1. En el campo de la encriptación, el papel de las personas y los equipos es crucial. La dirección del proyecto puede cambiar, pero la fuerte capacidad de ejecución del equipo es la clave del éxito.

2. El nivel de respeto de los fundadores de encriptación por el espíritu del contrato es generalmente bajo, los inversores deben estar preparados para enfrentar posibles cambios en los términos.

3. El mercado de encriptación tiene una alta volatilidad e imprevisibilidad, lo que puede generar rendimientos extremos, pero también conlleva altos riesgos.

4. Los inversores necesitan aprender a "regular las emociones" y "alargar el tiempo" para hacer frente a las fluctuaciones del mercado.