¿Cómo reaccionará el mercado ante la publicación de los datos del IPC de EE.UU. de septiembre?

Recientemente, las acciones estadounidenses han experimentado una fuerte volatilidad debido a los datos de inflación. Los cambios intermensuales en el índice de precios al consumidor básico (CPI) de cada 0.1% pueden tener un impacto significativo en el mercado. Los datos del CPI de EE. UU. de septiembre que se publicarán este jueves podrían provocar nuevamente turbulencias en el mercado.

La importancia de los datos del IPC

Actualmente, la Reserva Federal está trabajando arduamente para estabilizar los precios, incluso sacrificando el mercado laboral para contener la inflación, lo que resalta la importancia crítica de cada dato de inflación.

El CPI, como indicador de la inflación real, es la principal referencia para reflejar el aumento de precios. Aunque el índice de gastos de consumo personal (PCE) es el indicador de inflación que la Reserva Federal considera prioritario, debido a su tiempo de publicación retrasado, el CPI se ha convertido en el principal indicador para medir el nivel de precios.

En la composición del IPC, el IPC subyacente recibe más atención que los datos generales de inflación. A pesar de que los políticos de todo el mundo están muy atentos a las fluctuaciones de los precios del combustible, el mercado y la Reserva Federal están más preocupados por las tendencias de inflación subyacentes. Dado que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo de este año, el cambio mensual del IPC es más valioso como referencia que el cambio interanual.

Expectativas del mercado sobre el CPI de septiembre

El mercado espera que el IPC subyacente de EE. UU. en septiembre crezca un 0.5% en comparación con el mes anterior, por debajo del 0.6% de agosto, pero la tasa interanual podría alcanzar el 6.6%, muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y superior al aumento interanual del 6.3% de agosto.

La Reserva Federal espera que los datos de inflación subyacente puedan mantenerse y disminuir significativamente al 2% o menos.

Tres posibles situaciones del CPI de septiembre y sus impactos

1. Cumple con las expectativas

Si el CPI subyacente aumenta un 0.5% o un 0.4% en comparación con el mes anterior, cumpliendo con las expectativas, podría indicar que el aumento de precios y el ciclo de aumento de tasas de interés están cerca de su fin. Sin embargo, incluso con un crecimiento intermensual del 0.4%, el aumento interanual aún alcanza el 5%, lo que indica que la inflación sigue siendo grave.

El mercado podría respirar un poco aliviado, los alcistas del dólar podrían tomar beneficios. Sin embargo, tras la reacción inicial, los inversores podrían reevaluar la situación de la inflación. Los funcionarios de la Reserva Federal podrían reiterar su postura de que el nivel actual de inflación es demasiado alto y que se necesitan más aumentos de tasas.

Esto podría crear nuevas oportunidades para comprar dólares, es muy probable que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas en 75 puntos básicos en noviembre.

2. Por debajo de las expectativas

Si el aumento intermensual del IPC núcleo es del 0.3% o menor, podría desencadenar un gran aumento en las acciones estadounidenses y una fuerte caída del dólar. Esto demostraría que el aumento del 0.6% en agosto fue un fenómeno temporal. El mercado de bonos podría anticipar que la Reserva Federal solo aumentará las tasas en 50 puntos básicos en noviembre.

Sin embargo, dado el impacto de la tensión en la cadena de suministro y el aumento de las tasas de interés en las hipotecas, la probabilidad de que los datos del IPC subyacente sean inferiores a lo esperado es moderada.

3. Superó las expectativas

Si el aumento intermensual del núcleo del IPC alcanza nuevamente el 0.6% o más, indicará que el bajo aumento del 0.3% en julio es una excepción. El mercado podría prever un aumento de 100 puntos básicos en noviembre.

Si el núcleo del IPC sube un 0.7%, podría desencadenar una gran compra de dólares y un colapso en las acciones de EE.UU. Aunque los analistas creen que esta posibilidad es baja, no se puede descartar completamente debido a los altos riesgos potenciales.

Conclusión

Teniendo en cuenta la reacción pacífica del mercado a los datos de empleo no agrícola de la semana pasada y que las dos veces anteriores la publicación de los datos del IPC provocó una fuerte volatilidad en el mercado, los datos del IPC de septiembre que se publicarán este jueves podrían tener un impacto significativo en el mercado. Los inversores deben prestar atención a la publicación de este indicador económico clave.